美元指數“高空遇險”，還能成功復飛嗎？

美元指數上周在刷新20年新高後，在技術壓力和一連串利空的拖累下遭遇連續回調。但是問題是美聯儲的政策立場真的會很快迎來轉折嗎？如果答案是否定的，美元指數的下跌仍將是修正性的。技術上，美元指數下行靠近20日均線111以及110等關鍵支持，若能守住這些支持位走勢有望恢覆上行。

一連串利空拖累美元指數，但美聯儲政策還看不到轉折

美元指數上周三(9月28日)刷新近20年來新高後開始回落，最初導致這個轉折出現的原因是英國方面一連串的政策變化。在英國政府推出大力度的減稅計劃以支持支出擴大的政策後，英國國債市場瀕臨崩盤，英鎊狂跌至記錄低點，英國央行果斷宣佈臨時購買長期國債計劃。

同時，英國政府也被逼讓步，本周一(10月3日)，英國財政大臣誇滕宣佈，取消下調45%最高所得稅稅率的計劃。英國央行和政策這一連串操作，有力提振了英鎊匯率，緩解了由英國債市和英鎊大跌引發的市場避險情緒，這對上周高點以來美元指數的下跌做出了“貢獻”。

另外，歐元區上周五(9月30日)公佈通脹數據顯示，9月CPI年率高達10%，超過預期的9.7%；核心CPI年率達到4.8%，超過預期的4.7%。繼續刷新記錄的通脹率，提高了歐洲央行下次會議大幅加息75基點的可能性，歐元受到提振也拖累了美元指數。

而且，美國本身公佈的一系列經濟數據加重了對美國經濟的擔憂，從而減弱了對美聯儲將繼續激進加息的預期，是導致美元指數自高位持續回落的重要因素。

上周五(9月29日)公佈的數據顯示，美國第二季度GDP年化增長率終值為-0.6%，結合第二季度的-1.6%，確認連續兩個季度負增長，符合傳統經濟衰退的定義。而昨日(10月3日)公佈的9月ISM製造業PMI為50.9，低於預期值52.2和前值52.8，並創2020年5月以來新低。這些數據都在表明，美國經濟隨著美聯儲加息在降溫。

在一系列表現較弱的重要經濟數據公佈後，根據CME美聯儲觀察工具，市場對美聯儲下次會議繼續加息75基點的押註減輕，現在幾率為55%，低於一周前的62.5%。市場預期的這種變化反映在市場上就是美元指數的下跌。

當然，本就擁擠的美元多頭交易以及嚴重超買的狀態，使得美元指數在遭遇利空後的下跌更加嚴重。

但是，美元指數下跌的可持續性依然令人質疑，儘管市場對美聯儲激進加息預期有所降溫，但是這不是基於美國通脹回落的信號，反而上周五數據顯示美國核心PCE通脹率意外回升到了4.9%。在美聯儲政策依然瞄準高通脹的情況下，美元指數的下跌可能是階段性的。

美元指數走勢技術分析

日圖顯示，美元指數上周上破阻力區域113-114.50失敗後轉向下行，目前指數已經靠近20日均線支持111，跌破往下關鍵支持為110（8月低點開始的上行趨勢線附近）。短期若進一步往下，上述這些支持預計將提供支持阻止跌勢擴大，而若能守住這些支持位走勢有望恢覆上行，並且可能將重新向113-114.50區域發起挑戰。

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