WTI原油：“北溪事件”或令歐盟對俄價格設限提速！油價大漲5%

摘要：“北溪事件”推動油價大漲5%，收復80心理關口；歐、美對俄石油價格上限有望提速，為何說目標或指向65.0美元？歐佩克+於下次會議上減產概率大幅增加，WTI原油短期、中期節奏如何把握？

“北溪事件”推動油價大漲5%，創4個半月來最大單日漲幅

周三（9月28日）WTI原油自低位76.57美元止跌企穩，盤中大漲逾7%至日內高位82.31美元，收盤錄得上漲5%，創下自5月11日來4個半月最大單日漲幅，成功收復80.0美元心理關口。

國際油價正扭轉近期在主要央行激進升息下的頹勢表現，有望終結連續四周下跌，因投資者正重新衡量全球石油供給端對油價的潛在影響。尤其在北溪天然氣管道突發“破壞”引發了市場對地緣政治局勢及石油供應短缺的擔憂。

歐盟委員會主席馮德萊恩周三（9月28日）表示，將對北溪管道的“破壞活動”作出強烈反應。目前各國均表示“北溪”管道泄漏是故意行為，這意味該事件或已成“新一輪地緣政治”的潛在誘發因素。

據德國媒體28日報道，德國安全部門認為，“北溪-1”和“北溪-2”天然氣管道遭破壞後不適合再度投入使用。鑒於受損的天然氣管道或需一周時間耗儘管道內天然氣（預計10月2日左右），這意味可能需要“一到兩周”才能開始對受損管道進行檢查。稍早前俄能源安全專家初步估計，維修其中兩條管道需要數月時間。

毫無疑問，歐洲在能源問題上已無退路，一旦迎來寒冷冬季，能源短缺問題將為歐洲經濟帶來巨大的麻煩。與此同時，歐盟周三（9月28日）宣佈對俄羅斯的第八輪製裁措施，製裁內容包括限制歐盟與俄羅斯之間的貿易以及對個人和實體的製裁清單。根據目前的規定，這些措施都需要歐盟27個成員國審議批准後才能正式生效。

周三（9月28日）歐盟委員會主席馮德萊恩（Ursula von der Leyen）預計，全面禁止俄羅斯商品在歐盟市場的銷售將令俄羅斯減少70億歐元的收入。值得留意的是，歐盟將公佈為俄羅斯石油設定限價的法律基礎，並採取措施懲處試圖逃避歐盟對俄製裁的行為。

歐、美祭出對俄製裁“大招”——設置對俄石油價格上限

若要說“北溪天然氣管道事件”造成的最大影響，無疑是歐盟很可能因此加速就對俄設置石油價格問題上達成共識。歐盟（尤其德國）嚴重依賴於俄羅斯天然氣輸送，但北溪管道事件凸顯出歐盟或不得不更多依賴自身以及美國天然氣輸入。

無論如何，筆者認為在北溪事件後“對設置俄石油價格上限”有望提速。實際上，周一（9月26日）彭博社援引消息人士的話報道稱，因塞浦路斯和匈牙利等國的反對，該限價計劃可能會被推遲。由於情況正在發生變化，不排除歐盟將宣佈取消成員國的一票否決權以實現其對俄石油價格設置上行的目標。

周三（9月28日）美國財政部表示，美國一直在與歐盟合作，將在未來幾個月提出俄羅斯石油價格上限的規定。並表示將對那些不遵守俄羅斯石油價格上限的國家實施製裁。俄羅斯方面則表示，對俄設置石油價格上限是荒謬的，此舉將導致石油市場嚴重不穩定，俄羅斯不會向那些支持對俄石油限價的國家供應石油和石油產品。

歐、美欲將油價打壓至65美元附近？歐佩克+減產一觸即發！

需留意的是，對俄設置石油價格上限意味試圖重新設定全球原油價格，減少俄羅斯的石油銷售收入，這勢必將引發沙特、俄羅斯為代表的歐佩克+不滿。據數據顯示，全球石油供應自5月份以來轉向供應過剩，9月石油供應過剩170萬桶/日，為連續第四個月供應過剩超100萬桶/日。

因此，從短期來看“北溪管道”有望為油價提供持續反彈動力，而歐佩克+很可能將於10月5日公佈的部長級會議上宣佈減產50-100萬桶/日份額以遏制油價跌勢。

但就中長期而言，七國集團希望對俄設置石油價格上限的舉措令消費國在與俄羅斯簽訂購買合同時可將價格壓在此上限之下（此前美國官員曾表示上限價格將設置在44美元/桶），進而限制俄羅斯戰爭資金的來源。

值得留意的是，俄羅斯商業日報Vedomosti於7月中旬的報道顯示，俄羅斯財政部正提議將其財政規定的油價下限提高至每桶60美元。周三（9月28日）俄羅斯財長西盧安諾夫表示，新預算規則預計油價為每桶62-63美元。這意味即一旦油價超過62-63美元，俄羅斯便會將能源銷售利潤用於購買外匯，有利於降低盧布面對全球油價變化時的脆弱性。毫無疑問，在全球匯市動蕩之際，規模龐大的國際儲備將有助於俄羅斯維持盧布的穩定。

因此，筆者認為G7集團很可能希望油價回落至62-63美元下方，因這將直接衝擊俄羅斯戰爭資金來源。

WTI原油技術分析：短期反彈有望延續，中期或跌向65.0美元

WTI原油周線圖：

周線圖顯示，WTI原油暫時持穩於80.0美元心理關口，這有助於多頭進一步上攻，預計後市有望反彈挑戰84.0甚至91.0美元水平。

不過，WTI原油油價反彈或為看空提供機會，WTI原油自2022年3月高位129.4美元開啟的跌勢仍保持良好，目前油價圍繞江恩2/1線水平整理，該線是中期趨勢的重要觀察指標。這或表明，一旦油價後續未能有效突破91.0，則中期仍將進一步下行考驗80.0、71.0甚至65.0美元水平。（Billy撰）

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