岑智勇：美聯儲加息勢未止 恆指或試18000關

時間：2022/9/22

作者：百惠證券策略師 岑智勇

周三恆指低開，開市水平已是全日高位，之後走勢反覆偏軟，午後跌至18450水平反彈。午後指數在反彈至18625點後再回軟，並以近全日低位收市，全日波幅 204.2點。恆指收報 18444.62點，跌336.8點或1.79%，成交金額 813.03億元。國指及恆科指分別跌 2.16%及3.03%。三項指數都下跌，以恆科指走勢較差。阿里巴巴(9988)及美團(3690)分別跌 3.654%及2.955%，拖低指數表現。恆科指成份股中只有中芯國際(0981)升0.244%，其餘皆跌，其中舜宇光學(2382)跌10.507%，是表現最差的成份股。

恆指以陰燭收市，最低跌至18434.65點，再創3月16日以來低位。MACD快慢線負差距擴闊，走勢轉弱。全日上升股份 452隻，下跌 1209隻，整體市況偏弱。

周三周勢算是合乎預期，首先是筆者在周三早文章提到：「在早市 (11時前) 暫不宜過份看淡」，然後在下午於社交平台補充指：「因為下午才見底位」，算是解釋了背後之原因，及預測到走勢。希望這種將預測市場時機融入分析的方法，能夠幫到讀者們在這種市況找到操作機會吧﹗

盈富基金(2800)及恆生中國企業(2828)分別錄得 48.91億元及13.26億元成交，分別是全日最大及第9大成交標的，反映部分投資者傾向以ETF入市，以分散非系統性風險。

在聯儲局公布議息結果前，美股三大指數向好。聯儲局一如預期再次加息0.75厘，聯邦基金利率目標區間上調到3厘至3.25厘，創14年新高。根據點陣圖的預測中位數，委員預計今年內仍會再加息1.25厘，市場解讀為聯儲局可能持續大幅加息，11月再加息0.75厘的機率約72%。聯儲局下調今後3年美國經濟增長預測，並上調通脹率預測，預計最快2025年通脹率才會回落至2%的目標。

聯儲局主席鮑威爾表示，委員認為有必要將政策利率提高至限制性水平，加息幅度取決於未來數據，將會逐次會議作出決定，但適宜在某個時間減慢加息速度，以檢視加息的影響。他又說，經濟要實現軟著陸非常有挑戰，降低通脹肯定要付出代價。

在聯儲局公布議息結果後，美股由升轉跌，道指、納指及標指分別跌1.7%、1.79%及1.71%。夜期及ADR下跌，料恆指走勢向淡，支持參考為3月14日低位 18235.48點。若失守，或會下試18000水平。

個股

英皇鐘錶珠寶(0887)的主要業務為從事銷售腕表，以及設計與銷售珠寶首飾業務。

受疫情影響，集團在 2022年中期的總收入因而減少至16.46億元，其中來自中國內地及香港的收入分別為4.32億元及 7.7億元，佔總收入26.2%及 46.8%。按產品分部劃分的收入而言，鐘錶及珠寶分部的銷售收入分別為13.54億元及2.92億元，佔總收入的82.3%及17.7%。毛利為5.25億二，毛利率由30.8%升至31.9%。淨利潤下降至8590萬元。每股基本盈利為1.27港 仙，派中期息每股0.38港 仙。

近日香港疫情有緩和跡象，近日不同界別均有聲音，要求政府盡快放寬入境檢疫措施至「0+7」，並取消登機前出示48小時核酸檢測結果的安排。據媒體報道，政府正積極考慮放寬入境檢疫措施。料事件利好香港本土零售股，集團也有望受惠。

集團近日股價向好，升穿10 SMA及20 SMA，並在金融科技系統出現信號。股份上日收報0.135元，市盈率4.47倍，周息率6.667%。集團市盈率在行業處偏低水平，若以5.5倍市盈率估值，目標價為0.166元。

（筆者為香港證監會持牌人士，不持有上述股份）

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