衰退風險加劇？沒關係，美元該漲還得漲！

市場在冷靜下來後仍傾向認為美聯儲將持續加息以對抗通脹，美元指數守住108關口後迅速反彈。

美元一度受疲軟數據拖累，但牛市根基未動搖

周二（8月23日），受疲軟經濟數據的打壓，美元指數沖高回落逾100點至108關口附近。不過跌勢並未進一步發酵，當日收盤，美元指數重返107.50之上。

數據顯示：

美國8月Markit製造業PMI初值錄得51.3，創2020年7月以來新低，低於預期的52和前值的52.2

美國8月Markit服務業PMI初值錄得44.1，創2020年5月以來新低，低於預期的49.2和前值的47.3

美國8月Markit綜合PMI初值錄得45，創27個月新低，前值為47.7

另外，當日公佈的美國新屋銷售年化月率錄得下滑12.6%，遠低於預期的下滑2.5%，年內第六次跌至0值下方，同時創下2016年初以來的最低增速。

上述數據無疑加劇了市場對美國經濟陷入衰退的擔憂，並且暗示通脹將繼續降溫。投資者對美聯儲9月加息75基點的押註減少，美元指數短線急劇下挫逾60基點至108.08，一度回吐了周初以來的所有漲幅。

在美國二季度經濟再度錄得負值並確認“技術性衰退”後，質疑該國將陷入實質性衰退的聲音不絕於耳，糟糕的8月Markit PMI數據進一步加劇了投資者的擔憂。

然而，市場在冷靜下來後仍傾向認為美聯儲將持續加息以對抗通脹，美元指數守住108關口後迅速反彈。此前，多位美聯儲官員發表鷹派言論，並釋放了清晰的信號：通脹太高了，美聯儲仍將繼續加息，即使這樣會損害經濟。

美聯儲9月加息75基點的概率在8月23日發佈的數據後下降，但這並不重要，重要的是美聯儲對抗通脹的決心及行動！北京時間周五（8月26日）22:00，鮑威爾將在傑克森霍爾央行年會上發表講話。在多位美聯儲官員提前“鋪墊”和“預熱”的情況下，鮑威爾很可能會在本次會議上釋放鷹派信號，屆時有望對美元帶來更多的提振。

筆者認為，既然美聯儲持續加息以抑制通脹的決心未變，那麼，美元的牛市格局就不會很快發生變化。只要通脹水平沒有接近美聯儲2%的目標，即使其它經濟指標表現不佳，也難以扭轉美元過去一年多以來的上漲趨勢。

美元指數技術分析：有望繼續上行，但KDJ暗藏回撤隱患

美元指數的周線圖顯示，價格於7月11日當周最高觸及109.29（B點）後一度回撤至104.64（8月8日當周低點，C點），隨後行情再度走強。由於價格仍維持在年內上行通道內，且8月15日當周錄得吞噬數陰的大陽線，暗示行情有進一步的上行動能。

短期阻力在前高109.29，若有效突破此位置，則更多上行空間將被打開，屆時行情不排除向110關口發起衝擊。更高的阻力在112.17，此位置為潛在看跌AB=CD模式的理想收斂點，或對後市走勢帶來變數。

但需要註意的是，一旦本周價格刷新年內高點，則KDJ指標恐將出現頂背離現象，屆時應警惕行情是否會演繹沖高回落走勢。若價格重返108關口下方，則行情恐面臨更大的回撤，或不排除進一步跌向107.50、107.00等位置尋求支持。

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