岑智勇：聯儲局7月或加息一厘 料利淡恆指

時間：2022/7/14

作者：百惠證券策略師 岑智勇

周三恆指高開後，早段反覆向好，午後21040.34點後牛皮偏軟。午後指數急回，跌至 20751.48點後反彈，全日波幅 288.86點。恆指收報 20797.95點，跌 46.79點或0.22%，成交金額 1083.96億元。國指跌0.64%，恆科指升0.51%。三項指數個別發展，恆指及國指之原因，或與內地多個爛尾項目的業主「停貸斷供」，這或會導致不良貸款急升，不利內銀股，其中招商銀行(3968)、建設銀行(0939)、工商銀行(1398)及中國銀行(3988)分別跌 6.915%、1.172%、1.659%及1.767%，拖低恆指及國指表現。另方面，美團(3690)及京東集團(9618)等科技股向好，支持科指等向好。

恆指呈3連陰，繼續以近「倒轉鎚頭」收市及受制於50 SMA。不過，若配合前交易日走勢一併參考，則譜成近「穿頭破腳」的利淡形態。MACD快慢線負差距擴闊，走勢轉弱。全日上升股份 730隻，下跌 885隻，整體市況偏弱。

美國6月消費物價指數（CPI）按年升9.1%，高過市場預期的8.8%，再創逾40年新高；按月升1.3%，高過預期的1.1%。扣除能源和食品的核心CPI按年升5.9%，略高過預期的5.7%，但低過5月的6%；按月升0.7%，亦高過預期的0.6%。美國聯儲局經濟報告指出，5月中旬至7月中旬，經濟溫和增長，但所有地區都表示價格大幅度上升，大多數受訪者預計價格壓力至少持續到今年底。投資者擔心通脹升溫會使聯儲局加快加息步伐，參考CME資料，7月22日議息後加息75點子的機會率由上日的92.4%下降至 22%，而加息100點子的機會率由上日的7.6%升至78.0%。換言之，加息100點子已成為主流預期，並擔心會使經濟衰退。

美股三大指數一度急跌，道指、納指及標指收市分別跌 0.67%、0.15%及0.45%。夜期上升但ADR下跌，兩者背馳，料恆指走勢偏軟，支持參考為20700 / 20500水平。

個股

珩灣科技(1523)的主要業務為連接性硬件、軟件及服務銷售商。

在2021財年，集團的收益增加至約 7412.8萬美元，同比增長約 40.3%。有線 SDWAN 產品銷售增加至約 1246.3萬美元，同比增加約 36.2%。無線 SD-WAN 產品銷售增加至約 4256.1萬美元，同比增加約 49.6%。保修與支援服務增加約 27.6%至 1572.4萬 美元。軟件許可銷售同比增加約 16.3%至 338萬 美元。集團業務受惠於對小型遠程網絡可靠連接的需求增加，其中入門級無線 SD-WAN 產品繼續成為收益增長及用戶群的最大貢獻因素。股東應佔利潤約為 2120萬 美元，同比增加約 49.0%。攤薄每股基本盈利約為 1.94 美仙，同比加約 45.9%。

集團近日股價向好，升穿20 SMA ，並在金融科技系統出現信號。股份上日收報2.93元，市盈率19.175倍，周息率4.881%。集團市盈率在行業處行業中間水平，若以22倍市盈率作估值，目標價為3.36元。

（筆者為香港證監會持牌人士，不持有上述股份）

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