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摘要:面對美聯儲加快的貨幣政策正常化,美國經濟出現了明顯的放緩跡象。一些指標的惡化(密歇根大學消費者信心調查,費城聯邦儲備銀行商業前景調查)甚至可能預示著經濟衰退即將到來。世界大型企業聯合會(Confere
面對美聯儲加快的貨幣政策正常化,美國經濟出現了明顯的放緩跡象。一些指標的惡化(密歇根大學消費者信心調查,費城聯邦儲備銀行商業前景調查)甚至可能預示著經濟衰退即將到來。世界大型企業聯合會(Conference Board)公佈的兩個指數有助於評估經濟狀況和短期衰退風險。
同期經濟指數(CEI)跟蹤當前的經濟活動,與經濟周期同步變化,基於四個組成部分:非農就業、扣除轉移支付的實際個人收入、製造業和貿易銷售以及工業生產。這一指標表明,繼第一季度1.4%的季度環比收縮之後,美國經濟有可能在第二季度恢復增長。
領先經濟指數(LEI)是10個指標的綜合,這些指標被認為在周期前移動。這一指標表明,美國經濟未來將大幅放緩。5月份,該指數連續第三個月下降,主要是受貨幣政策正常化影響,其兩個組成指標下降:標準普爾500指數和發放的建築許可數量。第三個不利因素是消費者信心,在高通脹和不斷上升的影響下,消費者信心顯著下降。另外兩個值得強調的發展是:領先經濟指數的6個月擴散指數(在過去6個月里按年率計算上升的成分指標的比例)在5月份僅為40%;領先經濟指數的6個月變化(按年率計算)變為負值。這種下跌的任何放大都需要密切關註:如果它達到-3.5%,而擴散指數低於50%,那麼這就是一個強烈的隱性信號。
因此,問題是領先經濟指數的惡化會以什麼樣的速度繼續下去。如果失業率迅速下降,那麼美國經濟有可能在2022年底陷入衰退。然而,考慮到勞動力市場仍然非常強勁,這並不是最可能出現的情況。
下載法國巴黎銀行的完整經濟預覽報告
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