美聯儲能放慢收緊步伐嗎？

股市投資者仍在與各種不同的潮流和“未知因素”作鬥爭。大多數看漲者希望看到通脹開始下降的更具體證據，然後才會重返市場。

利率的具體情況

從歷史上看，當美聯儲進入緊縮周期的初期或中期時，股市很難上漲。以往的緊縮計劃通常利用加息25個基點，但美聯儲目前加息速度是以往的三倍，6月加息75個基點，預計7月也會如此。

一些美聯儲官員暗示，如果物價仍在上漲，9月份可能會加息整整一個百分點(8月份美聯儲沒有會議)。看漲者認為，今夏通脹回落可能會給央行提供一個藉口，以放緩收緊步伐，甚至暫停加息。

商品價格疲軟

許多看漲者將大宗商品價格近期的疲軟視為潛在通脹壓力開始得到緩解的希望信號。那些持熊市觀點的人警告稱，經濟衰退可能只是暫時的，因為在經歷了數月的新冠肺炎疫情封鎖後，中國仍在努力重振製造業。

目前還不清楚西方和俄羅斯之間的能源政治將如何發展，以及對全球石油和天然氣價格的影響。還有人擔心，由於製裁限制了俄羅斯為其石油和天然氣基礎設施提供服務的能力，俄羅斯的產量將開始大幅下降。一些歐佩克國家也在應對政治動蕩，這也威脅到了石油產量。

更重要的是，在我們真正知道明年糧食價格的走勢之前，全球農業生產者要熬過一整個季節的天氣和化學品供應短缺。最重要的是，看跌者質疑大宗商品價格是否還有更大的下降空間，並認為原材料價格可能在未來數周和數月繼續支撐通脹。

有不可否認的跡象表明，擺脫“低息貸款”時代的轉變，已經給一些經濟領域(尤其是房地產)降溫。

你需要知道的數據

昨天的數據顯示，5月份的未決房屋銷售出現了意想不到的增長，但與去年相比仍下降了近-14%，房地產分析師警告稱，由於抵押貸款利率預計將繼續攀升，相當大的放緩仍在醞釀中。

好消息是，房地產市場的放緩也與建築材料以及家電和傢具等商品的需求降溫相一致。這種情況以及其他行業的類似放緩趨勢，理論上應該有助於降低消費價格。

壞消息是，住房占美國家庭財富的62%左右，因此，房價放緩或回落將對消費者支出構成另一個威脅，並增加經濟衰退的風險。

投資者今天將消化消費者信心指數、Case-Shiller房價指數、里士滿聯邦儲備銀行製造業指數以及國際貿易、批發庫存和零售銷售等數據。