美聯儲前瞻:加息75個基點的押註上升-來自12家主要銀行的預測

美聯儲將於格林尼治時間6月15日(周三)18:00（北京時間周四凌晨2點）宣佈其貨幣政策決定，隨著時間的臨近，以下是12家主要銀行分析師和研究人員的預測/

全球最強大的央行預計將在6月（不按劇本）加息75個基點。此外，市場完全定價7月將再升息75個基點。

德國商業銀行

“美聯儲可能會像上次會議一樣，將關鍵利率上調50個基點。我們仍預計美聯儲將在9月加息50個基點，之後才會進入更小加息步伐每次25個基點。到2023年春季，關鍵利率將是3.50%。”

澳新銀行

“我們預計美聯儲將加息50個基點，並重申其打算迅速恢複利率中性的指導意見。我們還預計央行將維持其7月加息50個基點至2.0%的指引。美聯儲仍將對9月份加息50個基點持開放態度，夏季過後的政策動向將視通脹和勞動力市場數據而定。我們維持到2023年年中利率3.75%的目標。我們預計美聯儲將下調其2022年GDP預期，並對2022年和2023年的通脹數據進行小幅上調。在預測的範圍內，利率中值將上升。”

大華銀行

“鑒於5月FOMC會議紀要中明確表示將繼續加息以對抗通脹，但沒有加大加息幅度的意圖，我們很樂意維持6月和7月FOMC再加息50個基點的FFTR預測。我們繼續預期今年餘下的每一次會議都將加息25個基點。這將使FFTR在2022年底前提高到2.50-2.75%的範圍，這一範圍在很大程度上被視為中立立場的範圍。”

西太平洋銀行

聯邦基金利率連續三次上調50個基點，預計第二次加息將完成，現金利率將升至1.375%，並有望在7月份升至1.875%。委員會已充分通報了這些行動。然而，接下來會發生什麼還不太確定，而且很可能是鮑威爾主席會後記者招待會上記者們提問的焦點。在第三季度，我們可能會看到對通脹和經濟增長風險的更加平衡的評估，最終會從9月份的加息速度降至25個基點。隨著FOMC在12月以2.625%的利率結束緊縮周期，這種轉變在第四季度將更加明顯。

丹斯克銀行

“我們預計美聯儲將再加息50個基點，並暗示7月份可能至少再加息50個基點。鑒於潛在通脹壓力仍很高，勞動力需求也很高，風險傾向於美聯儲暗示需要再加息50個基點，尤其是在美聯儲的沃勒為今年秋季繼續加息50個基點打開了大門之後。”

道明證券

“我們現在預計美聯儲將加息75個基點，儘管此前明確表示，6月和7月FOMC將加息50個基點。據媒體報道(這對美聯儲來說是非常不尋常的)，在又一次火熱的CPI和通脹預期顯示出脫離錨定的跡象後，FOMC現在傾向於更提前的加息周期。我們認為，這表明美聯儲更有決心採取措施，儘快結束通脹超標的局面，即使這增加了2023年美國經濟硬著陸的可能性。我們還預計美聯儲將在7月收緊政策75個基點，然後在達到中性之後，在9月和11月將加息速度放緩至50個基點。我們預計在12月和2月的會議上再加息25個基點，最終利率將至少達到3.75%-4.00%。”

加拿大皇家銀行經濟學研究部

市場普遍預期美聯儲將再上調目標利率50個基點，使其進入1%的區間。這還沒有完成。我們預計在7月份的下一次會議上還會加息50個基點，併在年底前將利率上調至2.75% - 3%的區間。經濟增長預計將放緩，而抑制通脹壓力所需的加息力度料將超過預期。通脹壓力持續引發衰退擔憂。市場將關註FOMC成員最新的政策利率預期。3月份時，大多數成員預計利率不會超過3%，但現在這一比例可能會更高。

加拿大國民銀行

美聯儲幾乎肯定會連續第二次加息50個基點，使聯邦基金利率目標區間升至1.25%-1.50%。我們將期待美聯儲和鮑威爾主席在隨後的7月會議上引導市場再次加息50個基點。此後，軌跡變得不那麼清晰。幸運的是，隨著FOMC即將發佈最新的經濟預測摘要，我們也將收到有關中期政策路徑的新指引。值得一提的是，美聯儲此前(3月份發佈的)點陣圖顯示，12月份聯邦基金利率預期為1.75%-2%。這個數字肯定會上升，但問題是會上升多少。市場預期年底前的政策利率目標為3%，而我們預期的利率目標略低，為2.5%。

加拿大帝國商業銀行

“基金利率遠低於其最終目標，美聯儲可能會選擇加息75個基點，但鑒於金融市場對更大的利率變動反應過度的風險，我們更傾向於加息50個基點。”

荷蘭國際集團(ING)

“市場普遍預期美聯儲將加息50個基點，並確認7月份進一步加息50個基點是最有可能的路徑。然而，對於7月之後會發生什麼，人們存在爭論。我們對近期的經濟增長仍持樂觀態度，同時考慮到當前的地緣政治衝突、供應鏈問題和勞動力市場短缺，我們認為通脹將是棘手的。因此，9月加息仍是我們的基本預期，但央行在那次會議及以後加息25個基點的可能性越來越大。我們預計聯邦基金利率將在2023年初達到3%左右的峰值。”

北歐聯合銀行

“我們改變了美聯儲的加息預期，將加息75個基點納入其中。利率市場已經為這樣的消息做好了準備，但股市可能會面臨更多的下行風險。更高的美元利率和更多的風險規避將有利於美元，美元可能對其他10國集團貨幣走強。然而，如果美聯儲周三不加息75個基點，利率將下降，股市應會上漲，美元兌多數十國集團貨幣可能會走軟。”

荷蘭銀行(ABN Amro)

“我們預計美聯儲將第二次加息50個基點，將聯邦基金利率的目標區間上調至1.25-1.50%。不過，鑒於周五公佈的5月CPI意外上升，我們也認為美聯儲更大幅度加息75個基點的風險很大。我們預計，未來幾個月的環比通脹數據將遠高於美聯儲的目標，今年晚些時候還會略高於目標，這應該會讓美聯儲在2022年剩餘的所有會議上加息50個基點，並可能在2023年再次加息。我們預計聯邦基金利率上限將在2月份達到4%的峰值。我們猜測，聯邦基金利率的預期中值將略低於我們預期的4%，但遠高於目前的普遍預期，也就是說，可能預示著3.75%的上限。如果fomc加息75個基點，其預期峰值可能甚至會高於我們的新基准假設。在新聞發佈會上，我們預計鮑威爾主席在面對日益嚴峻的通脹挑戰時，將繼續逐步採取更加鷹派的立場，或許預示著市場面臨的風險，即美聯儲必須採取比6月預測更激進的行動。我們還預計，他將繼續強調美聯儲將實現價格穩定放在首要位置，即使這是以近期失業率上升為代價的。美聯儲將希望確保市場參與者不懷疑其對抗通脹的決心。”