非農前瞻:就業增長繼續-來自11家主要銀行的預測

美國勞工統計局(BLS)將於6月3日格林尼治時間12:30（北京時間20：30）發佈5月就業報告，隨著發佈時間的臨近，以下是11家主要銀行的經濟學家和研究人員對即將發佈的就業數據的預測。

在4月份增加了42.8萬個就業崗位之後，5月份的報告預計將顯示就業增長略微減少至32.5萬個就業崗位，同時3.6%的低失業率可能會讓位於更低的3.5%。

德國商業銀行

“5月份，我們預計就業還會出現明顯增長，儘管各種負面因素表明增長勢頭正在放緩。我們預計就業增長為30萬，大約低於4月份的水平。”

西太平洋銀行

“美國的就業增長似乎失去了勢頭，但目前仍然強勁(37萬)，與失業率的進一步下降相一致。我們認為，隨著緊縮政策的生效，未來就業增長將進一步放緩，就業參與率將增強，因此預計從本月開始3.5%的失業率可能是本輪經濟周期的低點。鑒於勞動力市場的緊張狀況，時薪將繼續走高，儘管不像2021年那樣咄咄逼人，而且低於通貨膨脹率。因此，到2022年，實際收入將繼續下降。”

道明證券

“就業人數可能在5月份繼續穩步增長(30萬)，但繼3月份和4月份連續增長42.8萬之後，增長速度將放緩。家庭就業調查在4月份負增長後可能出現反彈。我們預計這將導致失業率下降到3.5%的新冠肺炎疫情後的低點。我們還預計工資增幅將穩定在月環比0.3%(同比5.2%)。”

法國興業銀行

“我們預計5月非農就業數據為44萬。市場預期溫和，但我們仍看到零售特許經營行業的招聘強勁。這包括仍在努力尋找員工和恢復正常經營的餐廳和連鎖酒店。4月份，失業率穩定在3.6%，正如預期的那樣。我們預計5月份會小幅下降至3.5%。勞動力參與率應該會從4月份較低的62.2%(從3月份的62.4%下降)小幅上升。總體而言，隨著失業率進一步低於長期正常水平(美聯儲數據為4.0%，國會預算辦公室數據為4.4%)，每一次下降都應該更具挑戰性。工資水平略有下降，但我們認為4%以上的增速仍然過高，並加劇了對通脹和利潤率的擔憂。只要勞動生產率為正，工人就應該享受高於通貨膨脹的工資。”

加拿大國民銀行

“鑒於職位空缺數量非常高，招聘在本月應該會繼續保持強勁的步伐。與此同時，從此前公佈的首次申請失業救濟人數來看，裁員可能會保持大致穩定。總而言之，就業人數可能增加了32.5萬。家庭調查預計將顯示類似的增長，這一發展可能會使失業率保持在3.6%不變，假設參與率上升百分之0.1至62.3%。”

加拿大帝國商業銀行

“總體而言，就業人數可能增加了30萬，這仍足以將失業率降至3.5%。由於招聘可能向低附加值服務傾斜，當月工資增長可能放緩至0.3%。我們兩者的預期都低於市場預期，這可能導致美元和債券收益率下跌。”

丹斯克銀行

“我們預計美國5月份就業報告將再次強勁，新增40萬個就業崗位。”

德意志銀行(Deutsche Bank)

“我們預計將增加32.5萬，而上個月的數據為42.8萬，高於彭博社預測的中位數38萬。”

荷蘭國際集團(ING)

“美國就業報告應該是穩定的(32萬)。再一次的主要制約因素將是勞動力供應不足，幾乎每個失業的美國人都有兩個職位空缺(我們將在下周三JOLTS報告中獲得職位空缺的更新)。這意味著工資將繼續上漲，失業率可能會降至3.5%。”

富國銀行(Wells Fargo)

“我們預計5月份非農就業人口將增加32.5萬，失業率將下降到3.5%。如果真的出現32.5萬的增長，將標志著與過去幾個月的就業增長相比有所放緩。5月份，美聯儲地區就業指數有所改善，但速度有所放緩。職位空缺率似乎也已見頂，小企業的招聘計劃已經放緩。隨著職位空缺更順利地轉化為新員工，對員工的激烈競爭想必會有所改善，並有助於緩解工資壓力。我們預計5月份平均時薪環比將增長0.4%。”

花旗銀行

“我們繼續預計，由於勞動力供應短缺限制了招聘的步伐，在未來幾個月，月度就業增長可能會放緩，5月份新增就業人數為31.5萬，在未來幾個月，就業增長將進一步放緩至疫情前的15萬-25萬的速度。”