美國:美聯儲會議紀要(幾乎)確認加息50個基點-大華銀行

大華銀行集團高級經濟學家Alvin Liew和利率策略師Victor Yong回顧了5月FOMC會議紀要的最新發佈。

“美聯儲2022年5月會議紀要的三個關鍵要點,1)在未來2次會議上升息50個基點來控制通脹是有必要的,美聯儲的政策可能超越”中性“進入”限制性“的立場(但有一點要註意,沒有跡象顯示更加鷹派意圖如上調75個基點),2)美聯儲政策制定者對美國經濟的實力/基本面仍然非常有信心，因此短期內衰退風險較低，其當前目標是遏制通脹;3）政策收緊面臨下行風險，通過加快取消寬鬆政策，美聯儲將在年底賦予自己政策靈活性。”

“美聯儲的總體信息仍然集中在通脹上，會議紀要中特別提到了60次，並強調了俄羅斯和烏克蘭衝突以及中國與新冠肺炎相關的封鎖及其對價格和增長前景的影響。一些美聯儲政策制定者暗示，總體價格壓力可能不再惡化，但警告稱，現在下結論還為時過早，通脹仍在高位。”

“量化緊縮(QT)將於2022年6月1日開始，儘管所有參與者都支持縮減計劃，但一些參與者表示，FOMC考慮積極出售機構MBS是合適的，這樣它將在長期內主要持有美國國債。他補充說，任何MBS的銷售都將提前很久宣佈。”

“FOMC前景——確認在6月和7月利率決議上上調50個基點:考慮到在5月會議紀要上明確暗示持續加息來應對通脹，但是沒有打算上調加息規模，我們仍維持在6月和7月加息50個基點的預期。我們繼續預期在今年餘下的每次會議上加息25個基點。包括3月FOMC加息25個基點和5月FOMC加息50個基點在內，這意味著2022年將累計加息250個基點，使FFTR在2022年底升至2.50%-2.75%的區間，這一區間在很大程度上被視為中性立場的區間。我們維持2023年再加息兩次25個基點的預測，到2023年年中，我們的最終FFTR將達到3.00-3.25%。”