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摘要:對俄羅斯的製裁被視為加速向以大宗商品為重點的新全球“佈雷頓森林體系3”(Bretton Woods 3)架構的重大轉變。在荷蘭合作銀行的經濟學家看來,將全球貿易從美元轉向其他貨幣的機會是有限的——從根
對俄羅斯的製裁被視為加速向以大宗商品為重點的新全球“佈雷頓森林體系3”(Bretton Woods 3)架構的重大轉變。在荷蘭合作銀行的經濟學家看來,將全球貿易從美元轉向其他貨幣的機會是有限的——從根本上說,無論是人民幣還是大宗商品貨幣都無法在全球範圍內與美元競爭。
“佈雷頓森林體系3”行不通
“除了戲劇性的世界事件,《佈雷頓森林體系3》還有一個吸引人的市場敘事。事實上,我們同意它的許多核心論點,儘管它們令人沮喪。然而,這並不是什麼新鮮事。沒有充分回顧過去,就不能充分展望未來。”
“佈雷頓森林體系3行不通,美元將保持其全球領先地位——儘管可能會採取更多的大棒和更少的胡蘿蔔。”
“如果我們看到通過貿易在國際上流通的美元減少,償還歐洲美元債務將會變得更加困難——這將使美元保持結構性買盤。”相比之下,考慮到中國持續的貿易順差和資本管制,人民幣貸款對幾乎所有經濟體來說仍沒有吸引力。
“基於佈雷頓森林體系3,我們最多只能看到人民幣在未來‘抵銷’使用的小幅增加,以及全球脫鉤的速度加快,這很可能最終造成損害。”
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