加央行利率決議前瞻：10大主要銀行展望，料加息50個基點

加拿大央行將於北京時間周三22:00發佈利率決議，以下是10大主要銀行的經濟學家和研究者的最新展望。

加央行料加息50個基點至1%，鑒於高通脹和高就業，該央行可能暗示更大規模加息。

荷蘭國際集團

“鑒於經濟形勢強勁，尤其是考慮到大宗商品產出如此重要，就業處於創紀錄水平，通脹處於30多年來的高點，我們預計加央行將加息50個基點。加央行投票者已經提出了採取積極行動的理由，我們希望他們在表態之後採取強有力的行動。加元可能不會立即從升息中受益——這已完全反映在價格中——但在非常短期之後應該會受到支撐。”

道明證券

“我們預計加央行將宣佈加息50個基點併在鷹派的政策聲明中宣佈結束再投資。GDP和CPI均高於1月貨幣政策聲明中的預估，央行依然傾向於聚焦控制長期通脹預期。對於量化緊縮（QT），我們預計加央行將在5月之前停止在二級市場上購買加拿大政府債券，但今後將保持一級市場保留。”

加拿大皇家銀行經濟研究部

“我們預計加央行將宣佈加息50個基點。企業預計通脹將在未來幾年內回到2%的目標，這可能會讓央行感到些許安慰。但目前的價格增長仍然非常強勁，不容忽視，各種產品和服務的壓力在不斷擴大。放鬆貨幣政策加速器，讓利率回到更”中性“的水平，不會增加或減少長期通脹壓力，是近期最有可能的路徑。我們預計，加央行將在今年年底前進一步加息，將隔夜利率從目前的0.5%上調至2.00%。該行可能會在這個時候暫停，以評估我們對經濟增長放緩的預期。”

加拿大國家銀行財富管理(NBF)

“為了這次會議，加央行幾乎沒有採取過50個基點的行動。儘管央行不存在”加錯“，但50個基點的加息至少會把我們推向本應已經走上的道路。一個已經準備好迎接這一舉措的市場應該會更容易做出這一決定。我們認為加央行將抓住這個機會，將基準利率提高0.5個百分點。這次會議的時機似乎更加合適，因為會議將伴隨著一份新的貨幣政策報告和一場新聞發佈會，這兩項都將為該央行提供機會，更全面地解釋其決定。”

蒙特利爾銀行

“加央行加息50個基點幾乎是板上釘釘之事。這將這2000年5月以來首次加息50個基點，並將利率翻倍至1%。市場定價到今年剩餘時間該央行將累積加息220個基點（我們認為加息150個基點），我們很樂意承認，市場對加央行的鷹派觀點具有驚人的先見之明，至少到目前為止是這樣。”

加拿大豐業銀行

加拿大豐業銀行(Scotiabank Economics)達成共識，預計加央行將加息50個基點，同時停止對到期的加拿大政府債券進行再投資，不設展期上限。這可能不會是最後一個50個基點的加息，我們預計終端利率將高於預估的2.25%的名義中性政策利率，這反映了，若處於充分平衡，加拿大經濟應該可以承受該政策利率。由於對不斷上升的通脹反應太晚，加央行失去了追求更漸進、更有分寸的調整的靈活性。我們預計，在政策利率調整的同時，不會出現很大程度的利率等值，這是由預計加央行資產負債表在不受其他因素影響的情況下收縮的速度得出的。

花旗銀行

“加央行利率決議：花旗：100%，前值0.50%。繼在3月加息25個基點啟動加息周期後，我們目前預計該央行將加快升息，將加息50個基點至1.00%。該央行同時將宣佈降低資產負債表。其行長Macklem在3月表示該行計劃允許其資產負債表上所有加拿大政府債券在不進行再投資的情況下到期，這意味著今年將減少約500億加元。會議還將討論4月份MPR的最新預測。花旗分析師認為，國內生產總值(GDP)預估的風險基本平衡，有些許上行風險，但通脹預估將是更重要的最新數據。”

富國銀行

“我們預計，加央行將繼續加息，並可能以經濟的整體實力為收緊政策的理由。我們還預計，加央行的聲明將提到產出缺口的縮小，這也將為政策制定者提供繼續加息的理由。鑒於美聯儲可能在不久的將來加快加息步伐，加拿大央行肯定有可能在下次會議上選擇將政策利率提高50個基點。市場普遍預期認為，加拿大經濟足夠強勁，能夠承受加息50個基點，而金融市場預期的緊縮幅度約為45個基點。考慮到我們對加息25個基點的預期，加拿大元可能會在加息決定後立即走軟。”

美銀美林

“我們預計加央行將上調隔夜利率50個基點，使利率達到1.00%，並正式實施量化緊縮(QT)計劃。有幾個理由支持我們認為加央行將更加激進的觀點:(1)總體和核心通脹超過目標，通脹預期不斷上升;(ii)勞動力市場緊張，失業率處於歷史最低水平;(iii)石油和其他大宗商品價格上漲帶來的積極貿易條件衝擊;(iv)鷹派的美聯儲，可能會在5月加息50個基點，同時啟動QT。我們相信鷹派加息50個基點和官方結束再投資將在本周為債券收益率和加元提供特殊支持。展望未來，我們預計加央行將連續三次(4月、6月、7月)加息50個基點，然後在隨後的每次會議上繼續加息25個基點，直到2023年3月達到3.25%。我們的預期存在上行風險。”

荷蘭合作銀行

“我們預計加拿大央行將上調政策利率50個基點至1.00%。這標志著我們預測的轉變，因為我們之前預計將保持25個基點的加息幅度。不過，美聯儲立場更加強硬，經濟活動、勞動力和通脹數據更加強勁，已使市場消化了加息50個基點的預期，在這種環境下，如果你消化了，加息就會到來。我們預計，總體而言，利率走勢將更加激進，在6月的政策會議上可能再加息50個基點，然後三次下調25個基點，將政策利率在年底前推高至2.25%的最終水平。我們認為12月目前市場隱含的2.55%的利率過高了。我們預計加央行將正式宣佈量化緊縮政策，這將標志著二級市場購買行動的結束。”