投資的最終奧義：沒有真正的投資鐵律，只有一針見血的認知

芒格說：“每天晚上睡覺前，比早上聰明一點點”。

每個人都可以被看作一個資產，這個資產的價值，就是其未來能創造的所有價值的總和。 人其實是貝葉斯動物，一個好的自我精進方向，就是培養自己越來越完善的貝葉斯網路。

因此，我們是自己最好的投資標的。

而投資，歸根結底是認識世界的能力，是決策者的整體智慧在投資領域內的投射。 世界和認識世界的智慧總是複雜而不斷變化著的，因此，它並無確定性應用可循。

其實就像我們每天的推文，沒有哪一篇一定是絕對的真理，啟發的意義往往大過具體的知識。 不同的人有不同的貝葉斯網路，因此從文章中獲取到的認知也是不同的。

你們作為投資者，有沒有過這樣一個經歷？

我聽說你是投資人，給我們講講如何正確投資吧？

額，那個，這個東西怎麼說呢？

場面一度很尷尬......

其實，被追問的人不是不想說，而是如果投資這事兒，真不是三言兩語就能說清楚的，如果真是這樣，這方法就早就失效了，因為有效市場理論嘛，這麼容易學大家就都去做了，爛大街的理論，所有人都能躺著掙大錢，你說有這好事兒嗎？

一、投資是有門檻的

我堅信，每一件低門檻高回報的事物背後，必然有其複雜的運行邏輯，要歷經艱苦的修行方能窺得一二。 高門檻高回報倒未必有多複雜，只要前期努力夠上了門檻，競爭者少了自然紅利全是你的。

“投資人”這樣的頭銜，並沒有多麼高大上，你手裡有幾個錢，花個三四千塊，讓人把註冊公司的全套流程一辦，連會計記帳都能給你包圓，再印個什麼CEO的名片，照樣看上去有模有樣。

但面子是有了，裡子呢？

你投的專案會因為你牛逼閃閃的頭銜而自己帶錢進來嗎？ 當然不會，該掙錢還是掙錢，該死還是得死。

因此，在這個“包裝”唾手可得的年代，希望大家能專注修鍊自己的內功，你是誰不重要，重要的是你能幹什麼。

二、投資和投機是兩種方式

投資和投機，前者看上去高大上，後者就容易跟賭博劃上等號。

那麼它們究竟有什麼區別呢？

並沒有多大區別。

有人從時間的角度去區分，說投資的週期長一些，投機的週期短一些。 那麼多長算長，多短算短？ 這所謂的週期，中間有一條涇渭分明的分界線嗎？ 並不存在。

有人從風險的角度去區分，說投資的風險小一些，投機的風險大一些。 但如果這麼說的話，所有天使投資人都該被叫作“天使投機人”，因為普遍來講，80%以上的專案都歸零了嘛。

有人從目的的角度去區分，說投資是以獲取資本產生的利潤為目的，投機是以獲取資本的價值增幅為目的。 這看起來很正當，也符合我們的普遍認知，但也是不對的，因為照這麼區分的話，投資成長性公司很明顯就是以投機目的為主導了，巴菲特應該被叫作投機大師，而不是投資大師。

還有人從資訊的角度去區分，說投資了解的資訊全面一些，投機往往非理性，靠片面資訊做決策。 這也是不成立的，因為我們本質上都是依靠自以為全面的片面資訊來做出任何決策的，若是「自以為」都已經片面了，怎麼能叫投機呢？ 連賭博都算不上。 數學期望等於0的，才叫賭博，數學期望為負的，叫腦殘遊戲（如彩票），數學期望大於0的，或自認為大於0的，才符合投資和投機。

所以投資和投機，本質上都是一回事兒，就是在自認為數學期望大於0的前提下，以放棄使用當下價值為成本，去獲取遠期利益的一種行為。

不管這個遠期利益是來源於資本自身的時間價值，還是來源於資本的成長價值，反正都是以退出時的價值大於投入時的價值為目標。 再好的標的物，買了也是為了賣，所有能賣而當下不賣的原因，有且只有一個，主觀判斷未來出售更划算，至於這個未來是多久，誰知道呢？

伯納德·巴魯克說：“我年輕時人們稱我為投機客，之後是投資家，後來又敬我為銀行家，現在稱我為慈善家，但從始至終，我做的都是同一件事而已。 ”

三、什麼是最好的投資標的？

從這個角度來看，我們每個人生來就是投資人。 為什麼？ 因為我們無時無刻不在進行投資，最常見的標的物也是最好的標的物，就是你自己。

通過投資在學習上的時間提升了自我的價值，所以每個人生來就是投資人，只不過基本的生存技能是無意識的必要投資，而更高級的價值提升是有意識的定向投資而已。

那麼為什麼我說這個標的物是最好的呢？

我們再想想，錢自己會生錢嗎？ 不管你把錢給了誰，一張會變兩張嗎？ 當然不會，你的收益是由於對方拿你的錢產生了更大的收益，然後分給你其中一小塊而已，其核心依然是來自產品的收益，因此不管你投在哪裡，你的資金最終標的物都是產品、是公司、是專案。

不過說了這麼多，有沒有人會把自己也作為一個標的物去考慮呢？

錢投資在標的物上，讓標的物更值錢，從而出售盈利，這是一般人的思維模式，大概是因為“人”很難出售，於是很多人就沒有將其作為考慮物件，但其實“人”卻是實實在在的標的物。 因為雖然整個人不能出售，但人的單位時間可以出售啊，人的價值提高了，單位產出就會提高，估值也會提高啊。

這就是我說的，為什麼自己才是最好的投資標的物，把我們手上的資源盡可能地投資在自己身上，讓自己更好，讓自己擁有產出更大價值的能力，這是誰也拿不走的。 且當你的標的物發展良好，開始產生聚合效應的時候，為什麼不把標的物變成你自己呢？

四、累积效益

在我们进行自我投资、自我增值以后，我们终究还是需要一些其他的投资标的的，我在上面已经提到了，投资要有累积效益，尤其体现在多个标的物之间。

简单来说，你的投资标的之间，最好是有一定程度的加成收益，也就是1+1>2，或者是1+1+1>3，这个很重要，是区分你的投资布局处于哪个水准的关键点。

有人说，很简单，不就是打通上下游嘛，我投资一家外贸公司，再投资一家外贸工厂，中间的加工钱就不用给别人赚了。这不叫投资布局，如果用围棋来打比方，这就是简单的“长子”，将刚刚的那颗子长出两口气而已，在我看来，不管你打通多少上下游，这都只是1+1+1……中的某个1而已。

我曾经详述过格局的重要性，每上一层，我们都将看到精彩得多的世界，而投资布局比拼的，就是格局。

格局就是认知层次，它是这样的一种东西，下层的最佳解决之道，从上层来看可能恰恰是最差的；处于下层的没法窥见上层；每一层中的人几乎都会认为自己是最高层。

看了这些你就知道，为什么人人都认为自己会投资，并拥有从中挣到钱的能力。

五、投资需要微观考量

宏观地选择完投资标的物之后，就该进行微观考量了？究竟我们在投资的时候最该看重的是什么因素？

创始人、创始人、创始人！重要的事说三遍。

有人说，资金、技术和团队不够重要吗？

重要，但团队是创始人的衍生物，一个拥有大格局的创始人会去地摊拉团队吗？所以这个放到对创始人的综合素质考量上就行。至于资金和技术，只要优秀的人才到位，这些根本不是什么问题。

在我看来，一个优秀的创始人至少该具备以下素质：

1、大格局。创始人的视野和格局一定要大，认知层次必须高，看事情能一下抓住核心，如此方能知道自己究竟在干什么。

2、吸引力。创始人一般都是公司的精神领袖，他可能未必需要雄辩的口才，但一定是公司的定海神针，身上自带吸引人才的气质。

3、执行力。优秀的创始人和创始团队都有强大的执行力，往往刚有一个新idea，立马就能出小样，预计5天，通常3天就能完成，干起活来豁命。

4、肯学习。世界变化越来越快，以后只会更快，不学习的，掉队，学得慢的，一样掉队，唯有终生保持快速学习的创业者，才有较高的安全边际。

如果你想投资某个宏观领域，找到这样的创业者，基本就比较靠谱了，至于对他正在进展中的具体项目的考量，永远都应该排在对创始人的素质考量之后。

六、投资是个综合认知游戏

我们往往认为，投资是个金钱游戏，其实不是的，投资是个综合认知游戏，它考验的是你能否一眼看穿事物的本质。

很多人手里拿着钱，该投哪个项目呢？如果你能提供的资源真的只剩钱了，劝你还是老老实实购买专业的金融服务更合适一些，就算略微缩水，至少比打水漂要好。

邏輯很簡單，如果對方的項目足夠優秀，根本就不會缺給錢的人，為什麼要你的錢呢？ 每個好的投資人都有自己的獨特資源，創業者想要這些資源説明公司成長才會用股權來交換，而金錢只是單純用來完成交易，僅此而已。

所以很多人認為投資的核心在金錢，這就已經偏離了軌道，以至於在軌道之外還衍生出像“投資心理學”之類的東西來。

其實投資沒有什麼心理學，就是看有沒有對事物一針見血的認知。 比如投資的耐心，多久算耐心呢？ 一切都取決於你對於投資標的在未來的價值判斷而已;又比如投資者的情緒控制，這就是標準的沒看清就盲目下注帶來的後遺症啊，該想辦法避免才是，控制情緒豈非捨本逐末？ 再比如投資者因連續獲勝導致的過度自信，那錯誤根源完全就不在心理上，而是該重修概率學和邏輯學才是，不是么？

搗鼓了半天，可有誰能總結出真正有用的投資鐵律？

縱觀整篇文章，我也沒總結出“正確投資應該遵循的10條鐵律”，是吧，因為那玩意兒根本不存在，就連那條看似永遠正確的“多數人永遠是虧損的”，也會因為“鐵律”的普及而失效。

投資，歸根結底是認識世界的能力，是決策者的整體智慧在投資領域內的投射，而世界和認識世界的智慧總是複雜而不斷變化著的，因此，它並無確定性應用可循。