美國CPI預覽：10家主要銀行的預測，繼續走高但表現出適度

美國勞工統計局將於格林威治時間2月10日(周四)13:30發佈1月份消費者價格指數(CPI)數據，隨著發佈時間的臨近，以下是10家主要銀行的經濟學家和研究人員對即將到來的美國通脹數據的預測。

消費者物價指數(同比)預計將從去年12月的7%上升到7.3%。與此同時，核心CPI預計將從5.5%升至5.9%。

法國興業銀行（SocGen）

目前的增長速度可能看起來並不脫節，但最近的月度增長速度是0.4%，如果這一增長持續下去，年率將升至4.8%。租金占CPI的30%左右，因此即使是小幅變動，也會嚴重影響整體通脹。新冠肺炎疫情前，汽車和電子產品等硬產品的價格非常疲軟，抵消了高於3%的租金以及高於3%的其他服務行業產品的價格。回到通脹環境確實需要更多時間。

加拿大國家銀行財富管理（NBF）

雖然食品價格本應繼續快速上漲，但我們仍預計，受汽油價格停滯不前的拖累，整體消費者價格指數(CPI)漲幅將略低於上月(漲幅為+0.4%，而此前為+0.5%)。如果我們是正確的，總體年增長率將上升3個百分點至7.3%，這是1982年2月以來的最高水平。與此同時，核心價格環比可能上漲0.5%，這主要是受住房價格再次健康上漲的支撐。以12個月為基準，核心通脹率可能會躍升至5.9%的39年高點。

加拿大皇家銀行經濟研究部（RBC Economics）

美國1月份整體CPI同比增幅預計將升至7.3%(環比0.4%)，除食品和能源價格外的CPI增速預計將升至5.9%(環比0.4%)。

德意志銀行（Deutsche Bank）

我們預計，1月份的整體CPI增速將放緩至+0.36%，核心通脹率也將放緩至+0.36%。不過，這仍將推動年率分別升至7.2%和5.8%(普遍預期分別為7.3%和5.9%)，為1982年以來的最高水平。在這發佈的數據仍有許多變量，但我們將關註租金/OER，因為這部分內容約占核心數據的40%，約占整體數據的三分之一。自去年夏天以來，從我們的模型中可以清楚地看到，它將繼續上升，而且考慮到它的權重，如果它不這樣做，通脹很難回歸。目前還沒有跡象表明這一點，至少幾個月都不會。

荷蘭國際集團（ING）

美國CPI的整體年率可能達到7.3%(環比0.4%)，這是1982年2月以來的最高水平。扣除揮發性食品和能源成分的核心通脹率預計將達到5.9%(0.4%)。上一次是在1982年10月。鑒於在商品和服務行業產能嚴重受限的環境下需求強勁，通脹壓力是廣泛的。

加拿大帝國商業銀行（CIBC）

總體通脹將加速至7.2%，而核心通脹將達到5.9%。我們的預期略低於市場普遍預期，這可能對債券收益率和美元不利。

道明證券（TDS）

核心指數和整體指數的環比增幅可能有所放緩，但增速仍相當強勁。酒店和機票價格的疲軟可能部分抵消了二手車市場的強勁。我們的整體/核心CPI環比增長0.4%/0.4%，四捨五入之前分別是0.36%/0.37%，所以我們預計整體/核心CPI環比增長0.3%/0.3%的風險高於0.5%/0.5%。共識是0.4%/0.5%。基數效應可能會幫助提振CPI的同比數據。我們的估計顯示，整體/核心價格同比上漲7.2%/5.8%，高於去年12月的7.0%/5.5%。這略低於7.3%/5.9%的共識。

花旗銀行（Citibank）

1月CPI環比——花旗:0.5%，中值:0.5%，前值:0.5%；CPI同比——花旗:7.3%，中值:7.3%，之前:7.0%；扣除食品、能源的CPI——花旗數據:0.5%，中值:0.5%，之前數據:0.6%；扣除食品、能源的CPI——花旗:6.0%，中值:5.9%，之前值:5.5%。我們預計1月份核心CPI月環比增長0.51%，不過可能再次出現上行風險。不過，1月份CPI的一個不確定性來源將是基於2019-2020年消費數據的CPI籃子的權重調整。

澳新銀行（ANZ）

我們預計美國1月份核心CPI環比上升0.3%，比最近幾個月的增長幅度要小。

北歐聯合銀行（Nordea）

我們預計整體通脹率為7.4%，而核心通脹率為5.9%，這可能導致債券、不穩定的股票和受支持的美元出現小幅拋售。