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摘要:俄羅斯與烏克蘭、美國和歐洲之間的緊張關係正在加劇。荷蘭銀行(ABN Amro)的策略師提出了四種不同的情景,最負面的假設是,俄羅斯將停止出口天然氣、液化天然氣(LNG)和/或石油等能源產品。 維持現狀
俄羅斯與烏克蘭、美國和歐洲之間的緊張關係正在加劇。荷蘭銀行(ABN Amro)的策略師提出了四種不同的情景,最負面的假設是,俄羅斯將停止出口天然氣、液化天然氣(LNG)和/或石油等能源產品。
維持現狀(75%可能性)
“我們預計能源市場的形勢將保持不變。然而,在這種情況下,天然氣價格將在更長的一段時間內保持高企,因為市場繼續緊張,至少到2023年春天。如果出現嚴冬,無論是在歐洲還是在亞洲,或者兩者兼而有之,液化天然氣市場的壓力將會增加。然而,這些額外的價格漲幅可能會隨著寒冷期的結束而消失。”
緊張局勢降溫導致市場正常化(可能性為15%)
“能源市場將開始正常化。到2022年,歐洲的消費者將有足夠的天然氣供應。只要今冬持續緊張的市場環境一結束,天然氣價格將恢復到2021年前20歐元/兆瓦時的低水平,甚至更低。”
緊張局勢惡化,俄羅斯暫停向歐洲出口天然氣(5-10%的可能性)
“由於沒有短期替代品完全替代俄羅斯對歐洲的天然氣出口,能源供應將需要定量配給,尤其是對工業而言。此外,天然氣價格將大幅上漲,併在很大一部分遠期曲線上創下新高。TTF月度合約可以在較長一段時間內交易在200歐元/兆瓦時以上,峰值價格也會顯著升高。作為間接影響,整個歐洲的電價將會大幅上漲。”
更大幅度的局勢升級還將影響石油市場(可能性<5%)
“俄羅斯將決定停止向歐洲出口石油。石油市場的這種轉變將導致油價上漲。油價將超過100美元/桶,如果出現嚴重的供應擔憂,油價甚至會達到新的歷史高點(149美元/桶)。由於市場環境趨緊,這種情況可能會持續到今年餘下時間。”
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