鮑威爾意外放鷹助美元衝擊97？黃金重挫35美元，WTI原油沖高回落！

摘要：美聯儲主席鮑威爾意外放鷹，稱打算在3月份的會議上提高利率，暗示縮表可能發生在6月，美元、美債收益率雙雙走高、黃金受阻1850後重挫35美元、WTI原油自年內高位回落，市場中期方向或已定調！

鮑威爾意外放鷹衝擊市場，美元、美債收益率雙雙走高！

周四（1月27日）美聯儲聯邦公開市場委員會（FOMC）公佈1月份利率決議，維持近零利率和縮減購債規模（Taper）不變。美聯儲主席鮑威爾（Jerome Powell）於會議後釋放鷹派信號，稱打算在3月份的會議上提高利率，暗示縮表可能發生在6月。

具體而言，鮑威爾強調當前的經濟情況與2015年時有很大不同，考慮到雙重目標通貨膨脹和就業，經濟不再需要持續的高水平支持，將繼續調整政策。此外，鮑威爾表示，當前的經濟形勢意味著我們可以比上次行動得更早，甚至更快。提高利率的空間很大，甚至不排除在每次美國聯邦公開市場委員會會議上都加息。

對於通脹，鮑威爾稱自去年12月會議以來，通貨膨脹情況略有惡化，傾向於提高對PCE通脹預測。通貨膨脹仍然遠遠高於我們的長期目標，目標是把通貨膨脹率降回2%。最終會在供應方面得到緩解，儘管所需時間比預期的要長。

對於縮減資產負債表，鮑威爾表示是時候停止購買資產，縮表將發生在加息開始之後，但對縮減資產負債表的規模、構成和速度無法透露太多，並表示美聯儲將於下一次會議上討論有關縮表的更多細節。值得留意的是，鮑威爾稱美聯儲將在第一次加息後至少召開一次會議來就資產負債表作出決定。

整體而言，鮑威爾講話似乎並未加強市場對美聯儲於3月加息50基點預期，但卻給出了2022年美聯儲更加具體的收緊指引，並暗示縮表可能發生在6月，凸顯出美聯儲收緊政策的決心。在筆者看來，美聯儲此次會議比任何一次都更顯鷹派，因其似乎已確認市場已對加息預期逐步消化，尤其是在美股近兩周出現大幅回調情況下。

不過，鮑威爾亦提及兩大風險，其中包括供應鏈問題與東歐局勢。在美聯儲利率決議後，10年期美債收益率再度反彈逼近1.90%；美國2年期國債收益率勢創2020年3月以來最大單日漲幅。美元指數企穩96.0並反彈至96.50，黃金則在受阻1850美元後下挫35美元，最低至1815美元。

美元指數日線圖：

筆者認為，美聯儲鷹派信號有望令美元躍升為市場最受歡迎品種，預計美元指數後市有望進一步反彈挑戰上方97.0，若有效突破料將進一步打開上行空間。

黃金小時圖：

黃金受阻1850美元後大幅回落，儘管短期顯示出跌勢放緩，構建反彈的可能性，但在美國實際收益率整體上行趨勢下，預計黃金中期仍將偏向下行。需留意的是，一旦黃金在反彈後進一步擊穿下方1810美元，預計後市將進一步下行考驗1760美元甚至1700美元。而要打破跌勢則需突破上方1875美元阻力。

WTI原油自七年高位回落，伊朗原油供應增加或解燃眉之急

事實上，WTI原油在美聯儲利率決議公佈前已上攻至87.92美元，刷新自2014年10月以來新高，即使周三（1月26日）公佈的美國至1月21日當周EIA原油庫存增幅錄得2021年10月29日當周以來最大，凸顯市場對原油供應端短缺的擔憂仍在持續。而在美聯儲利率決議公佈後，WTI原油小幅回落至87.0美元附近整固，整體維持強勢。

目前市場正等待2月2日公佈的歐佩克部長級會議，市場押註歐佩克很可能將維持3月份增產40萬桶/日計劃。不過，實際上歐佩克+許多國家未能實現產量目標。根據歐佩克+的數據，其上月僅完成了預先設定增產規模的三分之二，尼日利亞、安哥拉和俄羅斯均未達標，而全球需求持續複蘇之際，供應端短缺問題持續推升油價。

不過，由於美國決心控制通脹，市場押註美國將向歐佩克成員國施加更多增產壓力。此外，周三（1月26日）美國能源部從戰略石油儲備中獲得1340萬桶石油，以支持燃料供應鏈，這有望緩和市場擔憂。

另一方面，據伊朗學生通訊社周三（1月26日）報道顯示，伊朗國家石油公司負責人表示，石油生產沒有面臨任何問題，石油產量將在3月20日前達到2018年美國重新對其實施製裁前的水平。此外，俄羅斯特使預計伊朗核協議將於2月底達成，新的伊朗核協議可能在4月開始實施。這或意味伊朗仍存短期內快速增產的可能。

4小時圖顯示，WTI原油維持於87.0美元上方整理，似乎存在上行擺脫85.0美元水平的可能性。不過，考慮到油價並未此前的調整並未充分，預計進一步走高將導致拋壓涌現，這意味投資者仍需警惕WTI原油後市大幅回落的可能。

展望後市，若WTI原油最終輾轉回落至85.0美元下方，預計中期仍有望考驗78.5美元水平。但若WTI原油最終有效突破90.0美元，則有望進一步上行挑戰95.0美元甚至100美元大關。