市場流動性不足，黃金價格陷於區間波動，突破何時到來？

黃金價格要點：

• 市場缺乏動能，金價漲勢衰退

• 2021年通脹和收益率是金價上漲的主要障礙

• 技術面上，金價陷在區間內波動

黃金價格過去一段時間一直處於相互矛盾的基本面因素中，這也導致金價自2018年首次出現了負回報。

雖然一些人認為通脹會支撐金價，但2021年的情況卻並非如此。無論從什麼角度來衡量，2021年的通脹都達到了幾十年的最高水平。

在10年期國債收益率中，市場計價通脹的收益率在過去一年上漲了55個基點至2.58%附近，而名義利率僅略高於通脹利率，上升了60個基點至1.55%。雖然實際利率仍然為負，但更高的名義利率環境可能會打壓金價。

除了收益率的劇烈變動之外，新冠肺炎疫情也在全球範圍內造成了巨大的破壞。為應對新冠病毒對人類和經濟造成的破壞，各國央行和政府前所未有的應對措施市令場情緒和波動性隨著時間的流逝而發生改變。

黃金的避險地位在今年並沒有凸顯出來，但在2020年確實刷新了歷史高點

黃金價格技術分析

黃金市場的假期似乎自金價進入橫盤整理就開始了。本周初金價嘗試突破向上突破，但很快再次回到區間內，隨後測試區間下軌，但也以失敗告終。

金價的缺乏方向也可以從所有短期、中期和長期的簡單移動均線中看出。目前10, 14, 21, 34, 55, 100, 200 和260日簡單移動均線都位於金價下方，且處於1790.48-1801.57區間內。昨日的拋售令金價短暫跌破了這些均線，隨後又迅速反彈重返這些均線上方。

從技術上講，這意味著所有圍繞這些均線的買入和賣出訂單都已經完成，新的訂單可能會被重新設置，但考慮到流動性在假期下降的問題，任何訂單的虧損和盈利都有可能會因波動性的突然變動被放大。

支撐位關註前低點：1789.57,、1784.92、1761.99、 1758.93和1753.10

阻力位關註前高點：1813.94,、1815.60、1820.23、 1834.14和1877.15。

（Daniel McCarthy撰，Cindy譯）

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