能源危機惡化！但小摩信心滿滿：哪怕油價飆至130美元也無礙美股牛市

2021年國慶長假期間，由於全球遭遇能源荒疊加OPEC+最新會議決定不增產，布倫特油價站穩80美元的關口，創下三年來新高。但摩根大通在近日報告中表示，油價和美債收益率的持續上漲，不會結束美國股市的牛市。

據摩根大通分析師Marko Kolanovic報告，該行認為哪怕油價漲至130美元/桶，且10年期美國國債收益率升至2.50%，美股依然能夠承受。

最近幾周，由於歐洲能源危機持續惡化和蔓延，歐洲天然氣期貨週三盤中漲幅超20%，再度創下紀錄高點，並帶動油價大幅上揚。歐洲能源專家預計，隨著冬季的臨近，天然氣價格將進一步上漲。

與此同時，由於通脹不斷上升，以及對美國債務違約的擔憂，美債收益率觸及4個月高點。

但摩根大通認為，如果市場在過去能夠承受住這些壓力，那麼它有能力再次承受。該行指出，從2010年-2015年期間，美股、美國經濟和消費者的表現都不錯，雖然當時油價的平均水準約為每桶100美元。

摩根大通解釋稱，“根據通脹、消費者資產負債表、石油總支出、工資和其他資產價格進行調整後，我們認為即使油價達到130美元或150美元，（美國）股市和經濟也能表現良好。”

該行認為，相對於其他資產，目前石油價格低廉，過去10年，歐佩克可能一直在補貼全球原油消費。

在過去一個月裏，美債收益率上升對美股造成了實質性影響，高增長科技股將納斯達克100指數從歷史高點拉低至多8%。但摩根大通認為這尚不構成威脅，至少目前還沒有。

摩根大通表示，“我們認為市場能夠消化更高（美債）收益率，預計美股不會出現大規模拋售，除非(10年期美債)收益率升至2.5%-3.0%以上，但我們預計短期內不會出現這種情況。”週四，10年期美債收益率在1.58%左右。

為了利用當前美股回調機會，摩根大通建議客戶買入經濟重啟受益股，或能源、金融等週期性板塊股票，同時避開估值過高的科技股。