以史為鑒：債務危機會引發美股暴跌嗎？

近期，穆迪首席經濟學家馬克警告稱，美國的債務違約將引發堪比美國大蕭條時期的經濟衰退。

穆迪：美股或將暴跌30%

馬克預計，如果美國無法償還債務，並持續拖延，隨之而來的經濟衰退將導致美國600萬個就業崗位消失。美國的失業率將升至9%，國民家庭財富損失總計約15萬億美元。

馬克進一步指出，由於國會議員沒有延長債務上限而導致的債務違約，對股市投資者的打擊將特別嚴重。

在最糟糕的拋售中，股價將下跌近三分之一，抹去15萬億美元的家庭財富。美國國債收益率、抵押貸款利率以及其他消費者和企業借款利率飆升，至少在債務上限問題得到解決、國債支付恢復之前是如此。即便如此，利率也永遠不會回落到以前的水準。由於美國國債將不再無風險，未來幾代美國人將付出巨大的經濟代價。

耶倫：將引發經濟災難

美國財長耶倫也發出了類似的觀點。她認為一旦出現違約，將出現股價下跌等其他金融問題，數百萬美國人也將陷入經濟緊張的情況，老人無法繼續獲得社會保障，軍人無法獲得工資等等。這些情況的出現極有可能會導致美國出現經濟衰退，讓美國丟掉上萬個就業崗位，甚至引發範圍較廣的經濟災難。

在她看來，一旦出現債務違約，即使美國能夠成功擺脫這場經濟危機，美國也將會徹底淪為“永久性弱國”。

以史為鑒

歷史上美國雖然沒有發生過實質性的債務違約，但是也發生過多次的債務危機和美國政府停擺。

最近的兩次美國政府停擺發生在2013年奧巴馬政府時期和2019年特朗普政府時期。

2018年美國政府停擺長達34天期間，美國標準普爾500指數在停擺當天大跌，但是隨後不斷攀升，在整個停擺週期內大漲14.4%，不過在停擺之前出現了較大的回調。

2013年10月1日美國政府開始停擺，停擺期間標普500呈現先跌後漲的走勢，停擺週期內上漲6.32%。同樣在停擺之前美股就開始出現回調。

從1977年到1996年19年間，聯邦政府因債務危機一共關門達17次，幾乎平均每年關門一次，最短1天，最長21天。

在1996年之前的17次停擺中，美國股市在政府關門後30日內上漲的次數為12次。此外，在美國政府停擺的那一年，標普500指數的平均年回報率為14%。其中，有7個年份，標普500指數的平均年回報率為16%，高於標普500指數所有年份平均年回報率的13%。

整體來看，歷史上出現美國政府停擺的時候，美國股市在停擺開始至30天之後有70%的概率出現上漲，大多數的拋售都發生在政府關門之前。

總結

從目前的跡象來看，美國政府發生債務違約的可能性很低，美國政府出現停擺的可能性稍微大一點，但整體風險可控。對於美股來講，債務危機造成的回調可能是潛在的買入機會。