美國SEC主席：將加強對線上券商交易“遊戲化現象”的研究

美國證券交易委員會（SEC）週五（8月27日）表示，正在加強對線上券商和線上投資顧問使用的交易“遊戲化”和交易行為暗示的現象展開調查。

SEC初步認為這些現象會誘導用戶交易更多的股票和其他資產。

“投資者可能被這些技術和高利潤預測誤導，實際上這些預測低估了投資的風險或誇大了獲得高利潤的概率。”

（新聞稿 圖源：美國SEC）

SEC主席Gary Gensler在新聞稿中稱：

“雖然新技術可以給我們帶來更多的交易機會和產品選擇，但它們也提出了一個問題——投資者在交易和獲得金融建議時是否得到了適當的保護。”

Gensler補充道：

“在許多情況下，這些功能可能會鼓勵投資者更頻繁地進行交易，投資於不同的產品，或改變他們的投資策略。”

一般情況下，SEC在起草新規則和條例之前會徵求公眾的意見。這意味著雖然週五的這項公告是程式性的，但相當於對該行業內的領導者的一種警告。

SEC表示，線上券商和線上投資顧問通常會使用一些“預測性”的分析工具，這類工具會向客戶展示在“最好的狀況”下會得到多少盈利，但是事實上這個“最好的狀況”不一定會出現。

雖然線上券商和線上投資顧問或許已經強調“預測性”模型並不能保證收益，但Gensler表示，SEC希望收集投資者關於對金融平臺中類似遊戲的功能、頻繁交易的行為提示等方面的看法。

（公眾意見徵詢問卷 圖源：美國SEC）

SEC公告顯示，公眾意見徵詢期將持續30天。Gensler說，他特別想聽取公眾對兩個關鍵問題的意見。

第一個關鍵問題：Gensler想知道SEC應如何保護投資者免受潛在的利益衝突。當投資者更頻繁地進行交易時，線上券商會產生利潤。例如Robinhood Markets就以“訂單流付款”（PFOF）的方式獲利，但這個本身是有爭議的。

如果，線上券商誘導投資者進行更多品質不太高的交易，是否應該進行干預？

第二個問題：SEC想問投資者，如果券商以“遊戲化”的形式或“預測性”模型影響了用戶的交易，SEC是否應該將這些交易提示視為正常的投資意見或建議？

外界認為，受該公告影響首當其衝的自然是近期極受散戶投資者歡迎的Robinhood Markets，該平臺今年就因為其給客戶的交易提示受到多次審查和質詢。消息公佈後，該公司股價一度下跌多達1%。

Robinhood首席執行官Vlad Tenev在2月就年初的GameStop交易狂潮在美國眾議院金融服務委員會作證。

在被指控誤導客戶如何賺錢以及未能提供所承諾的最佳交易後，Robinhood向受害客戶支付6500萬美元的賠償款。

美國金融業監管局（FIRA）還在今年6月對Robinhood進行了有史以來最大的處罰，罰金總額高達約7000萬美元。

FIRA表示，其處罰是針對Robinhood在3月份的交易狂潮中出現的技術故障，在批准客戶進行期權交易前缺乏盡職調查，以及在保證金交易等方面向客戶兜售誤導資訊。

為了回應公眾的反響，Robinhood後來採取了一些措施來應對審查，比如給客戶提供更多的交易教育服務，在投資者進行交易時取消歡慶紙屑動畫。