醫療股成美股上漲的大看頭，然而這可能是一種警示!!

瑞銀預計標普500指數將於2022年底達到5000點，看好醫療衛生ETF

瑞銀最近也順應了華爾街的趨勢，提高了今年和明年的標普500指數目標。

瑞銀預計標普500指數將於2022年底達到5000點。但該行減少了週期ETF，增加了非週期ETF的配置。

此外，瑞銀還將醫療衛生ETF從中性股升級為最優股，而工業ETF從最優股下調至中性股。瑞銀在談到醫療衛生ETF時表示：

“多數圍繞藥品定價改革的風險可能已經反映在股價中，預計醫療股盈利增長速度快於其他非週期股。”

在其他最受青睞的行業中，瑞銀均給出了相應觀點。

可選消費品ETF：該行業將會受益於經濟復蘇、較低的抵押貸款利率以及電子商務的發展。

能源ETF：相對於油價，該行業看起來很便宜。自由現金流收益率非常有吸引力，資本約束有所改善，隨著需求的復蘇，該行業將會受益。

金融行業ETF：隨著經濟增長反彈和利率逐漸走高，收益將會得到恢復。

以下則為兩個最不受歡迎的行業:

1.必需消費品ETF：該行業最初受益於“恐慌性”購買，但隨著經濟體重新開放，該行業預計會表現不佳。

2.公用事業ETF：隨著投資者在市場時尋求更多的週期性機會，該行業可能會滯後。

花旗則更看好工業ETF。花旗策略師Tobias Levkovich在一份報告中寫道：

“除石油和天然氣以外，市場中週期性更強的領域也很有趣。機械和企業集團表現強勁，儘管受資本貨物上漲27%的推動，工業資本支出增長9%，但運輸需求旺盛將抵消部分影響。”

他補充稱，由於零售行業資本支出上漲了160億美元，占總資本支出的17%，而2014年僅為9%，因此該子行業是非必需消費支出激增的關鍵。

此外，重組後的通信服務ETF目前占所有支出的近20%，其中媒體和娛樂占11%，而2014年通信服務僅占3%，在過去7年增長了4.5倍以上。

傑克遜霍爾年會周中標普最好和最差的行業

值得注意的是，本季度迄今，公用事業股和醫療股是標普500指數表現最好的兩個板塊，分別上漲了7.8%和6.6%，優於標普500指數同期4.9%的漲幅。

估值優勢

一些投資者表示，醫療股的估值目前相對具有吸引力。FactSet的資料顯示，上周晚些時候該板塊的預期市盈率約為18倍，而整體標普500指數的預期市盈率約為21倍。

此外，公用事業板塊的預期市盈率約為20倍，同樣略低於大盤。股息收益率則為3%，是整體標普500指數的兩倍多。

在本輪美股自去年3月以來的牛市行情中，領漲板塊之間一度幾經輪動。今年上半年能源行業曾一度表現火爆，而現在隨著油價下跌，該板塊本季度已下跌了9.4%。

此外，今年早些時候對經濟強勁反彈的預期，曾推動價值股相對科技股和其他成長股的漲幅優勢達到20年來的最大水準。然而，隨著德爾塔變異病毒的擴散和黯淡的經濟資料，導致一些投資者出脫這些押注，大型科技公司再次走在了市場的前沿。

現在，儘管經濟仍在繼續增長，但增速可能將低於一些人的預期，這已導致投資者開始買入防禦性資產。

警示信號

這一領漲板塊的變動無疑值得投資者關注，因為投資者通常只有在預期經濟前景會變得更為黯淡時才會湧入此類股票。這很好理解：在緊要關頭，看病頻率和用電量的下降趨勢，總是要小於度假或購買新傢俱的支出下降趨勢。

一些投資者因而擔心，這些所謂的防禦性板塊的上漲，可能預示著更廣泛的股市回撤即將到來，從而給市場帶來新的挑戰。此前，疫情後股市持續且巨幅的上漲已經令不少美股多頭都感到驚訝。

資產管理公司Federated Hermes首席股市策略師Phil Orlando表示：

“當這些板塊表現良好時——就像當前的情況，這說明市場要麼將準備迎接經濟放緩，要麼將準備迎接某種修正行情。”

儘管美股屢創新高，但隨著美國人即將步入疫情下的第二個秋天，且仍遠遠看不到疫情結束的跡象，對市場升勢持久性的質疑也已逐漸開始浮出水面。

統計資料顯示，標普500指數今年已上漲了20%，並累計創下了52個紀錄收盤新高，這是截至8月底的一年中所創下的最多紀錄。標普500指數自去年10月以來還沒有出現過5%的回檔，這同樣是自2016年6月-2018年2月初以來最長的一次。在本輪牛市下，每逢市場略有下跌，投資者就將其視為買入良機。

Crossmark在近幾個月來已買入了公用事業股和醫療股，並減持了非必需消費品和原材料股。該公司管理著約58億美元的資產。Crossmark Global Investments首席投資官Bob Doll表示：

“儘管第三季度經濟和獲利增長仍有望表現非常好，但可能不及第二季度或略低於預期。”

當然，面對這一最新的板塊輪動，並不是所有人都持悲觀態度。財富管理公司Homrich Berg的首席投資官Stephanie Lang表示：

“我認為市場將繼續向前發展，投資者料將繼續進場，逢低買入。”

免責聲明：

本文版權歸協力廠商作者所有，相關授權事宜請聯繫原作者。文中觀點均來自原作者，不代表天眼觀點及立場。特別提醒，本文內容僅供參考，不作為實際操作建議，交易風險自擔。