黃金價格分析：美元多頭要認慫？金價打開重返1900的大門！

摘要：美聯儲主席鮑威爾在全球央行年會上的講話不及預期鷹派，美元和實際利率同時走弱，提振黃金價格大漲。由於美元和實際利率可能繼續向有利金價的方向發展，金價在上破5月末開始的下行趨勢線後，可能為未來漲向1900美元/盎司敞開了大門。

美元轉弱將有利於黃金價格走勢

上周五美聯儲主席鮑威爾在全球央行年會上表示，美聯儲今年可能開始縮減購債規模，但距離加息還很遙遠。其實自從6月份會議後市場就這麼預期，不能在縮債方面給出更為明確的信號，在加息方面則排除提前的可能，鮑威爾的這番講話其實是比預期更為鴿派的。所以我們看到伴隨鮑威爾講話，美元指數下跌，而黃金大漲超20美元/盎司。

儘管美元多頭可能不會很快退卻，但是美元自5月以來這波漲勢見頂的可能性是較大的。從技術面看，周圖顯示美元指數在長期阻力位(2011年開始的上行支持線)受阻回落，這是5月以來漲勢可能見頂的初步信號。如果後續走勢跌破去年9月份開始的下行壓力線和今年6月份開始的上漲支持線，將進一步確認美元將反轉向下。如果出現這種情況，標價貨幣的貶值將對黃金價格構成更大的提振作用。

實際利率回升困難也有利於金價

雖然美聯儲總體基調認為高通脹是暫時的，但是至少目前還沒有見到這樣的跡象，投資者們也沒有押註通脹將見頂回落。在通脹預期沒有減弱的情況下，美聯儲鮑威爾打壓政策收緊預期的結果是——實際利率隨著名義收益率一同走弱。

上周五美國十年期國債收益率下降4個基點至1.310%，與此同時，以美國十年期通脹保值債券收益率衡量的實際利率相比前一天下跌9個基點至-1.08%。實際利率的低迷是黃金獲得逢低買盤的重要因素，實際利率的回升得不到貨幣政策和通脹兩方面預期的支持，這種情況將繼續有利黃金價格走勢。

黃金價格走勢技術分析

周圖顯示，黃金價格走勢連續三周反彈上漲，尤其是8月13日當周金價的低位反彈有力的守住了2019年5月份開始地上行支持線，也維護了金價總體上漲前景。上周金價走勢突破今年5月末開始的下行趨勢線(1800)和周圖布林帶中軌（1815），或已經為進一步上周打開大門。

如果符合預期，黃金價格進一步上漲目標依次關註1835、1875以及1900等重要位置。而若回調，本周關註1810以及1800等支持位，這些支持可能將限制下行空間。