“巴菲特指標”突破200%了，美股咋還不崩？

“股神”巴菲特青睞的市場指標本周飆升至205%的創紀錄高點，表明當前股票估值過高，崩盤可能即將來臨。

所謂“巴菲特指標”，是指美股總市值與美國GDP之比，被投資者和研究人士廣泛用來衡量美股是否過熱。巴菲特曾將這一指標形容為“任何時刻衡量估值水準的最佳單一指標”。

隨著週三美股再創新高，威爾希爾5000總市場指數（Wilshire 5000 Total Market Index）已接近46.69萬億美元，而美國第二季度GDP預計為22.72萬億美元，兩者之比達到205%，遠高於去年第二季度的187%，當時美國疫情正全面爆發，GDP下降了約15%。

2001年，巴菲特在《財富》（Fortune）雜誌的一篇文章中稱讚了以他的名字命名的指標，稱其“可能是任何時刻衡量估值水準的最佳單一指標”。

這位著名投資者和伯克希爾哈撒韋CEO補充說，當該指標在互聯網泡沫期間飆升至創紀錄高點時，這應該是一個“非常強烈的警告信號”，預示著即將到來的崩盤。在全球金融危機爆發前，該指標也曾大幅上升，使之成為預測經濟衰退的有用工具。而在這兩次崩盤前，該指標都沒有超過150%。

不過，該指標遠非完美。例如，它將上一季度的GDP與今天的股市價值進行比較。GDP也不包括海外收入，而美國企業的市值反映了其國內和國際業務的價值。

此外，自去年春季以來，疫情擾亂了經濟活動，壓低了GDP，同時也促使美國政府支持企業，在此過程中支撐了市場。因此，“巴菲特指標”的讀數可能被人為誇大，並可能隨著經濟復蘇和企業援助的撤回而下降。

巴菲特指標並不是唯一預測美股即將發生崩盤的。

電影《大空頭》的原型人物邁克爾-伯裡（Michael Burry）今年一再警告稱，美國股市“正在刀尖上跳舞”，一場“所有崩盤之母”的大崩盤即將到來。

傳奇投資者、GMO聯合創始人傑瑞米-格蘭瑟姆（Jeremy Grantham）也對一個“史詩般的泡沫”敲響了警鐘，他預計這個泡沫將以驚人的速度破裂。

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