大空頭做空美債，美聯儲會否助他如願賺翻？

電影《大空頭》原型邁克爾•伯裏（Michael Burry） 曾因押注房地產泡沫而大賺特賺，現在他押注美國長期國債將下跌。

據上周公佈的一份監管檔顯示，截至6月底，他的Scion Asset Management持有2.8億美元iShares 20年期以上美債ETF（TLT）看跌期權，較三個月前的1.72億美元有所增加。

如果TLT隨著美國國債收益率上升而下跌，期權合約就會獲利。但最近由於對德爾塔變異株的擔憂促使投資者買入美國國債，美債收益率下跌，這種情況並沒有發生。

但在美聯儲舉行傑克遜霍爾央行年會之前，許多人仍懷疑美聯儲是否將在今年晚些時候開始縮減債券購買規模，這可能會證明美債空頭是對的。

摩根士丹利（Morgan Stanley）美國利率策略主管Guneet Dhingra表示：

“從勞動力市場到通脹，我們看到的經濟數據的每一個方面都趨向於相當健康，這應該會導致未來幾個月美債收益率上升。而對德爾塔變體的擔憂已被市場消化，可能已經見頂。我們正在關注美聯儲主席鮑威爾是否更新了他對疫情的看法，他目前似乎並不特別擔心。”

美聯儲上次會議紀要顯示，多數官員認為，從今年晚些時候開始，將減少每月的債券購買。市場預計美聯儲將於2023年第一季度開始加息。

跟蹤20年期以上國債的iShares ETF自3月份觸底以來已經上漲了12%，而30年期國債收益率從2.51%跌至1.87%。

摩根士丹利（Morgan Stanley）策略師Matthew Hornbach以大膽預測而聞名，他在本月告訴客戶，儘管10年期美國國債收益率大幅下跌，但他仍對做空美債的建議充滿信心。

Hornbach認為，美聯儲將在12月宣佈縮減購債規模，今年年底美債收益率將從目前的1.26%升至1.8%。

目前尚不清楚Scion在6月以後是否改變了立場。今年2月，伯裏在推特上警告說，經濟重新開放和經濟刺激將助長通貨膨脹，並將美國今天的政策與德國在20世紀20年代的惡性通貨膨脹相提並論——這種情況可能會促使美聯儲提高利率。

伯裏的“看空債券”預測與大部分華爾街戰略家的預測基本一致。外媒調查顯示，10年期美債收益率的中值預測為1.6%，最樂觀和最悲觀的預測分別為1%和2%。