【好文】為何總是重複虧大賺小的買賣？

前言

十年交易之後，現在我還不敢說已經“得道”，但是已經隱約看到那條通往長期盈利的道路。最近一直有個衝動，我想把這十年的投資經驗進行一個系統的總結，提升自己的同時，也希望我的經驗能對廣大投資者有點借鑒意義。

第一部分我會寫一個專題：“那些在投資中走不通的路”。這些都是我自己經過大量的親身實踐，並且觀察身邊做投資的朋友們而得出的。有些交易方法，長期來看是不可能成功的，或者說是極其難成功的。在這裡承認我自己走過的錯誤道路，也是為避免後人重蹈覆轍。

我在這些路上插上一面旗子：“此路不通”。如果你現在正在嘗試這些投資方法，並有緣看到這篇文章，那麼，希望你能明白：在錯誤的道路上狂奔，即使停下來亦是一種進步。

“此路不通”之截斷利潤，讓虧損奔跑

我們先來看兩個案例：

案例一：你判斷某個投資品種的價格會上漲，於是你開始入場做多。市場也非常給你面子，開始確實在上漲，你獲利豐厚，比如盈利了100萬。但是上漲一段時間後，市場開始回檔，你發現帳戶盈利從100萬下跌到80萬、60萬、30萬……

眼睜睜看著利潤化成水，甚至還有可能從盈利變成虧損，結果打掉了你的止損。一筆盈利的交易不僅沒賺錢，反而最後還虧損出場，這種結果肯定讓你十分懊悔，痛恨自己為何不見好就收，為何自己貪欲膨脹？為何讓煮熟的鴨子飛了？

痛定思痛後，你開始改了，“以後做交易一定不貪，見好就要收”，“絕不讓盈利的單子虧損出場”變成你的信條。所以，你以後在交易的時候，一旦入場後開始盈利，便開始惶惶不可終日，一有風吹草動，馬上就平倉出場，並且美其名曰“落袋為安”。

案例二：你入場進行交易了，事先也確定了止損的點位，沒想到交易不順利，很快就到達你的止損點位，於是你止損出場了。可是，沒想到你剛一止損，行情馬上反轉，按照你原來預想的方向一騎絕塵而去。這種事情還不止一次發生。你事後反思，是不是我稍微再熬一熬，就能成為市場的贏家呢？

上述兩個案例，表面上好像沒有錯，但是本人觀察周邊的投資者，絕大部分人虧損的原因就在這裡：截斷利潤，讓虧損奔跑。錯誤的經驗讓他們不斷重複虧大賺小的買賣。

試想一下，一個不斷虧大賺小的投資者，會是一個在市場中的長期贏家嗎？稍微理智地思考一下就會想明白這個道理。我可以這麼斷言：虧大賺小幾乎是所有失敗投資者的通病。如果能夠解決這個問題，反過來做到虧小賺大，那麼，你基本上可以確定成為這個市場中的贏家。

對於這兩個案例，他們到底錯在什麼地方呢？比如被很多投資者推崇備至的“不要讓獲利的頭寸虧損出場”到底對不對？或者說這兩種錯誤的投資經驗，到底要如何做才是對的呢？

我在這裡給大家一個深入淺出的分析。對於案例一，假設你在2015年12月7日入場做多，入場價格是1060美元，原止損的價位是1040美元，目標1200美元。這筆交易入場後，市場運行得並不順利，差不多很長一段時間都是在成本 價附近運行，甚至還有一段時間要忍受浮虧。如果你在這期間就不斷落袋為安，那麼你可能會賺了點芝麻綠豆，可以說每次落袋為安都是錯的。

2016年1月6日黃金終於突破震盪區間，你的倉位開始盈利，第一波上漲到A點（1113美元，盈利大約50美元），然後市場開始回檔，你的利潤會回吐，最低的時候利潤基本全部回吐完畢。如果你是按照絕不虧損出場這個原則的話，目前應該已經出場了。一旦你出場，那麼後面黃金的暴漲行情就和你徹底告別了。

請務必注意以下幾個關鍵點：

第一點：沒有證明你錯之前，你應該堅守你的倉位。比如在原震盪區間時，只有黃金跌破1040美元你才能出場，否則你只能持倉不動，這個時候無論止盈還是止損都是不對的。

第二點：只有當行情突破震盪區間阻力位後，才能把止損上移到震盪區間的下沿。具體點說，只有黃金在回踩趨勢線後，你才能把止損上調到趨勢線下方一點。當然，當行情已經不斷突破阻力位後，比如本例中的黃金如果漲到1130上方後，那絕對不能虧損出場了。

第三點：何時平倉出場是個大問題。俗話說會買的是徒弟，會賣的是師傅。這個問題要解決好並不容易，但是有一點是明確的，趨勢投資者必須要忍受利潤的回吐和浮虧，絕對不要因為你害怕利潤回吐而匆忙獲利平倉。至於如何平倉出場，簡單說，趨勢投資者出場的原則就是：趨勢已經結束才出場，至少技術面上要有比較明確的見頂信號，或者基本面上發生重大的變化。

對於案例二中很多投資者困擾的，一旦止損後市場馬上反轉，或者過不了多久就回到止損位上方，其實背後的原因很簡單：你的止損有問題。準確地說，是你的止損方式有問題，最常見的方式就是止損過窄。比如你在1060入場做多的，你的止損單子放在1050。正確的止損單的設置是放置在支撐位下面或者阻力位上面一點，比如本次黃金，前低是1046，那麼你買漲的止損單一定要在1046下方一點。

當然確實會有假突破，但是這種假突破的概率是較低的，即使被止損掉，整體來說，從概率上講你是有利的。止損也是一門非常有技巧的學問，不止損是不行的，會被市場一劍封喉，但是胡亂止損也是不行的，這是慢性自 殺。

最後用利弗莫爾的一句話作為結尾：

“……研究整體狀況，抱牢頭寸。我不急不躁地等待，遭受挫折不驚慌，知道這是暫時的。我曾賣空10萬股股票，眼看著股價迅速反彈，我已預料到這定會出現，然而我仍按兵不動，眼睜睜看著50萬浮動利潤消失，完全沒有想過回補賣空的股票，等股價反彈時再賣出去，因為如果那樣做，我就失去了頭寸，為你賺大錢的是大行情……”