非農數據:即使在強勁的ADP數據後，仍有一些下行風險-道明證券

周四發佈的美國就業數據顯示，就業數據好於預期，為周五的非農就業數據增加了更多預期。道明證券(TD Securities)分析師認為，按新冠肺炎爆發前的標準衡量，就業人數可能強勁增長，但本月他們認為，與市場普遍看法相比，就業人數有一些下行風險。

“以新冠肺炎爆發前的標準來看，就業人數可能增長強勁，但我們看到本月就業人數相對於市場預期再次出現一些下行風險，儘管今天上午ADP報告顯示就業人數激增了97.8萬。ADP系列並不是可以指望從勞工統計局得到什麼的可靠指標。”

“今天上午報告的97.8萬的ADP就業增長可能會提高對明天的預期，但像往常一樣，我們不建議將ADP視為勞工統計局的可靠指標。美國勞工統計部私營部門就業數據初值和最ADP就業初值（只適用於私營部門)之間的差異有時可能相對較小，但其他時候會非常大。4月份為-524k(就業人數+218K, ADP+742k)， 3月份為+263k, 2月份為+348k, 1月份為-168k, 12月份為+28k, 11月份為+37k, 10月份為+514k, 9月份為+128k, 8月份為+727k, 7月份為+1295k, 6月份為+2398k。”

“美元兌多數十國集團貨幣仍局限於窄幅波動，但美元走強的風險近幾日有所上升。然而，這在很大程度上取決於本月的就業報告。我們認為數據走軟可能會限制美元兌主要貨幣的上行，但意外的上行可能會吸引投資者重新回補潛在的美元空頭。”

“不過，道明證券低於普遍預期的預測，讓人對這種情況產生了一些懷疑。如果得到證實，我們對50萬的估計可能會讓那些期待從4月份黯淡的報告中反彈的人感到失望。在這方面，澳元和日元在我們看來是可能會出現積極走勢的候選貨幣，因為我們認為這兩個貨幣的倉位和估值目前看起來更有建設性。”