交易反人性：虧損可能是正確的事，而一筆贏利卻可能是錯誤的

有句話說的好，幸福的家庭總是相似的，而不幸的家庭卻各有各的不幸。但是在投資中，成功的投資者個性鮮明，各有不同，而失敗者無一例外的都有相同的故事：全部輸給了自己。

成功者，有自己的策略，堅守自己的策略。比如價值投資，趨勢跟蹤投資，套利，纏論交易系統等等；失敗者，自我交易，情緒交易，消息炒股，貪嗔癡疑慢主導你的操作。

你必須輸得起

沒有人會在看了一本簡易外科手術的書籍後，就去開診所；也沒有人，會在看了一本烹調書後，就去開一個餐館；但更多的人，在看了一本投資書籍後，在沒有任何時間和金錢上準備的情況下，就殺入到這個殘酷的交易市場了。

開始投資，總是患得患失，並且容易將虧的錢與實際物品做對比和聯想，外匯及期貨市場是一個從不確定性的市場中獲取確定性的利潤，終極狀態：得失隨緣，心無增減。

據美國期貨管理機構統計，一個成功的交易者，一般需要5年時間，5萬美元的學費，而即便你付出了時間和金錢，成功的概率也小於1％。

我們開一個餐廳，需要裝修、需要人工費用，期貨、外匯也是投資。所以，在投身期貨或外匯市場之前，你必須有充分的心理準備，那就是有足夠的金錢和時間。

投資的反人性

從小的時候開始，老師就教我們認識事物，什麼是對的，什麼是錯的，什麼是好的事情，什麼是壞的事情。在我們的認識中，輸錢自然是壞事和錯誤了，但詭異的是，在期貨、外匯市場裡，有時候一筆虧錢的交易卻是正確的事情，而一筆贏利的交易反而是錯誤的。

遵守交易系統，虧錢也是正確的操作，隨意操作，不遵守交易系統，賺錢也是錯誤的，股市不是拼的你有多爽，而是比拼的你能活多久，51%賺錢概率，重複100,000次，賺錢的概率變成接近100%。

比如矩形突破，是最可靠的形態交易之一，突破箱體上部則買入，如果最後價格下破箱體下沿被止損，那麼我們錯了嗎？沒有！我們做了正確的交易。

所以，所謂正確的交易就是執行了交易計畫的交易，錯誤的交易就是沒有執行計畫的交易（和我的感悟相同），在系統內，盈利與虧損不是判斷正確與錯誤的依據。

在日常生活中，我們知道1＋1＝2，我們知道天是藍的雲是白的，但在期貨中，行情卻是非確定性的。

一個常見的新手陷阱就是交易完美綜合症。比如某交易者用A方法賺了一次錢，然後用A方法又連續虧損幾次，於是在仔細研究觀察後他發現了更好的方法，然後又因為虧損而放棄，周而復始，他的交易生涯不是交易的生涯，而是一個尋找完美方法的生涯，這樣的人在期貨交易者中應該不少。

絕大部分人陷入的陷阱是正確率陷阱，盲目追求自己入場的正確率，其實，股價短期就是量子狀態的，是無序的，如何在無序的波動中抓住確定性的利潤，多讀幾遍纏論，你會恍然大悟的，所謂的技術分析，本質不是預測，而是分類，告訴你哪類行情可以搞，哪類行情不能搞。

為什麼會這樣呢？原因有二：

一是人性釋然，我們渴求完美和進步，我們追求確定，但殘酷的現實是交易是非確定性的。

二是圖表陷阱。可以這樣說，打開任何一張歷史行情圖表，在每一個位置，都有多空的理由，而我們總是放大了順著趨勢和主觀意願的理由，而忽略了對立面，但在實際操作，卻不是那麼簡單，真相是行情往往會朝著大多數人沒有看到的圖形去發展。

可以說，沒有一個交易員有與生俱來的交易秉性，成功者都是在歷經心靈折磨和歷練後重生並脫穎而出！

趨勢交易者心理

每一種交易方法，其背後都有相應的心理障礙。對趨勢交易者來說，必須有以下的心理準備：

贏利回吐是常有的事情。“讓贏利奔跑”是趨勢交易者的座右銘，而贏利回吐無可避免。新手在經歷幾次贏利回吐之後，往往會去預測高點或者低點，從而在大的趨勢中丟了頭寸，失去難得一遇的獲利機會。不必為浮動贏利的回吐而懊悔，顯然，這個是後見之明。

習慣連續的小虧損。耐心和堅持是趨勢交易者的最重要的品質，連續的虧損後你必須有耐心等待趨勢的來臨，並堅持自己的原則去交易，否則，就好比你剛剛花錢投資裝修好了一家豪華餐廳，卻放棄了營業。

願意買高賣低。趨勢交易者的勝率低於50％，因為趨勢不常有，市場大多數時間是無趨勢的。

95％的利潤來自5％的交易。

趨勢交易的本質含義：每次虧損，虧小錢，每次盈利，賺大錢，通過大量重複具有正期望值的趨勢交易系統，用概率論和數理統計的絕對優勢，獲得利潤。

長時間的資金盤整。

均值交易者心理

均值交易包含套利交易、對沖交易、利用KDJ和RSI等擺動指標交易的交易者。他們都是利用市場波動出現極值或者偏離均值時候下單，在市場回到均值附近平倉。

願意忍受一次大的虧損，抵消數次贏利。比如在市場超買時候做空，但可能會在極端的情況下，出現大幅跳空上漲而帶來的大虧損，或者如套利，價格差因為逼倉等原因，造成價差超過歷史波動最大範圍。

均值交易者具有較高的勝率。

與趨勢交易者相比，均值交易者有更多的自 由時間，他可以去度假休息。而趨勢交易者必須堅持交易，在經歷連續的虧損後等待大的趨勢出現。

均值交易不是去抓市場的頂和底，他們總是試圖去抓住市場中不穩定的部分。但是如果趨勢繼續發展，則不穩定的假設就是錯誤的，必須立刻平倉認錯。

必須忍受較低的盈虧比。

日內交易心理

日內方法眾多，有定式交易、動量交易、程式交易、高頻交易、日內套利、日內對沖等。

果斷是日內交易者最重要的品質，一個猶豫不覺的交易者，往往會將一筆虧損的日內變成隔夜，繼而死扛，導致重大損失。

必須明白，一筆好的交易無法成就你，一筆壞的交易也許可以毀掉你的帳戶或人生。

日內交易品種的選擇尤為重要，其必須有足夠的流動性和波動性。不是所有的品種都可以做日內，就如同不是所有的池塘裡都有魚。

日內不要過度頻繁交易？這句話顯然帶有主觀性。如果機會很多，為什麼不多交易呢？換句話說，只要你不停的交易下去，你就會贏利。當然，要在符合交易原則和遵守紀律的前提下。

如果你的手續費率不夠低，請放棄日內交易。

紀律是日內交易者成功的保障。

日內交易是個體力活，勞逸結合最重要。

高明的日內交易者從縱觀全域，小處著手。

日內的靈活性最為重要，不要呆板的認為日內交易者就不能隔夜。比如牛市中，低開則是往往高走，這時候一筆成功的買入頭寸如果獲利豐厚為什麼不隔夜呢？

新手往往會在當天虧損了幾筆後，為了回本而違背自己的交易原則去頻繁交易，或者在贏利了一筆後為保住勝利果實而裹足不前，放棄了當天更大的贏利機會。

高明的日內交易者，從不在交易時候查看自己的客戶權益，他們不會讓盈虧左右了心態和原則。也許他們更本不在乎盈虧，他們只在乎是否遵守了紀律。

日內交易者大多不止一台電腦，敏銳的眼光，讓他們去發現更多的機會。

趨勢來自資金的推動。

形態交易心理

形態交易依靠自己的判斷和經驗來交易，和程式化交易把買賣信號交給電腦截然相反。

需要大量的盤後分析，甚至借鑒基本面。

趨勢型程式化交易不會錯過任何大的行情，但形態交易員可能錯過行情。需要堅強的自我修復心理，可以說，他們承受的心理壓力遠大於程式化交易者。

交易的靈活性容許他們使用寬鬆的資金管理辦法，從而可能獲得巨大的收益。

比如程式化交易單品種每次使用20％的資金，如果突然擴大到40％，則交易的不一致性可能會導致系統崩潰，但形態交易員可能會在某種特定條件下如收縮日、贏利加倉等時候重倉搏擊。

形態交易含持續形態和反轉形態。

基本面的交易心理

基本面分析的根本是商品的供求關係，物以稀為貴。

基本面分析並沒有定式，可以說是很主觀的。

價值投資很大程度上依靠基本面分析，而傳統的價值投資是完全依靠基本面分析，傳統價值投資的出手一般就像閨女出嫁，是抱著‘以身相許’的態度在進行的，主張買入後長期持有。

基本面分析者大多以買入為主，因為商品的價格不會到零，但上不封頂。

基本面分析者以長線投資為主。

基本面交易者自信並堅定。

失敗者的交易心理

不止損的交易者傷不起。（止損是交易中的基礎中的基礎，自己勉強過了這一關）

他們沒有紀律性，經常憑消息做單。

經常被外盤走勢所影響而受到傷害。比如外盤跌，向下的跳空已經消化了外盤的影響，盲目追空不可取，如果趨勢是漲，反是買入機會。事實上，日內有超過60％的時候和上日外盤隔夜走勢相反。

輸不起金錢，更輸不起自信。

總是想找一個每次都賺錢的方法。

對某個品種一味看空或者看多。

正確的資金管理

（一）兩個樸素的資金管理辦法：

固定比例法則（適合程式化交易）

投資者A用50萬做期貨，做三個品種，每個品種開倉10％，合計30％，使用資金15萬，交易一段時間後，資金到了60萬，依然是每個品種10％，合計30％，使用資金到了18萬，如果交易者虧損，資金到了40萬，依然是每個品種10％，合計30％，但使用資金變成了12萬。在每次開倉的時候，都要重新計算。

2％金條法則（適合形態交易、日內交易等）

每次虧損不超過總資金的2％，某交易者投資了50萬做期貨，那麼2％是1萬元，則每筆交易的虧損要控制在1萬之內。如下圖12月2日鋅1103合約的15分鐘圖：

我們計畫在18135買入，17930止損，那麼如果虧損，則一筆交易的損失是：（18135－17930）＊5＝1025元

則用1萬除1025元得到9.3，那麼我們這筆交易只能下9手單子，才可以保證虧損的時候，只虧總資金的2％。

那麼，您即使連續虧損20次，還有34萬，但這種可能幾乎沒有，因為所謂的定式交易，就是用高概率的定式去交易。

（金字塔加倉也是一種比較好的方式）

(二)玄之又玄的重倉交易

我們先來看一個例子：

以四周法則程式交易為例，即突破前20天最高點買入，下破前10天最低點平倉，反之亦然。

以50萬本金，1994年4月迄今，橡膠使用10％開倉收益為2416％，使用20％開倉收益為27649％。

我們可以看到，開倉比例增加了一倍後，但是收益卻增加了11倍。

這個是複利的魔力，10％比例，意味就是賺了錢後，贏利部分的10％追加投資。

但假如另外有個交易者，也是50萬本金，他採取了如下的資金管理：

也即入金10％也就是5萬（其餘45萬做後備資金），每次滿倉交易，也就是賺的錢100％再利用。

優點：收益更巨大，資金利用率非常高。

缺點：回撤大，需要介入的契機。

正確的交易理念

一個與你個性想符合的交易方法，並一致性地交易下去。

紀律是成功的前提。你不能執行，是因為你不能深刻理解紀律背後的哲學意義，炒股最終比拼的，是人的境界，是你與你內心的貪婪恐懼的戰鬥結果。

沒有完美的交易方法，每一種方法都有致命的心理障礙和困難期。

市場是動態的，交易系統有時效性。

品種不是永恆的，流動性和趨勢來自資金的介入。

成功者不是使用了特殊的交易方法，而是心靈的重生，是個性與方法的高度統 一。