【好文】歎為觀止 || 四大典型交易案例賞析！！

案例一

這波強力的拉抬，很多人被軋空（看融券餘額即知），必須提醒一件事，這波初期會做錯很正常，但如果從頭錯到尾（被軋1000點!？），那就是操作的問題了。或者如果你目前為止操作的並不順手，下麵這個例子，務必反復看到懂為止，一定要領悟出何謂操盤，你會發現操盤並不難。

我舉個例子，我在12/29尾盤時放空臺指，放空原因很簡單：

1、12/13-12/29是個下跌勢；

2、在下跌勢中，未過12日線都是良好空點，12/28又大拉200點，下跌勢中逢彈放空，天經地義；

3、尾盤高點比早盤低，為衰弱現象。

這筆交易最後停損出場，虧損在100點內。我在剛建立部位時，部位是有利潤的，但是利潤並不多。當我認為利潤會有300點以上時，我會進場交易，停損在100點“內”（即使虧損只有50點，我認為我看錯了就會平倉出場）。

我的想法是，“這是個跌勢的中途，所以我在反彈時放空”。12/28-1/2的5分線構成一個“組合”，這種組合為良好的交易良機，怎麼說呢？12/28大拉上攻，10:30為中線，分兩段攻擊，所以10:30那個低點在5分線上就是個支撐。12/29回n買賣差-40幾萬），早盤高點就是壓力，所以操作上只有兩條路：

1、看漲的：12/28中場支撐處（約4675）做多，賣壓出籠（之所以強調要有賣壓是怕假突破）殺破就停損；

2、看跌的：12/29早盤高點壓力處（約4810）放空，買賣差如為正數（同理，也是怕假突破）拉抬過此點就停損。

當然不論選擇哪個，虧損100點就強迫停損，這是最後底限。

會看漲的理由，是因為10/19低點、11/21低點和12/28低點，3點連起來有一個下降通道，12/29仍在軌道下緣，有機會彈升。而我是看跌的，我認為破通道下緣會展開大跌的跌勢，就像7月-9月那樣，如按照我預期的走，會有一段可觀的利潤（就像9/5那筆交易，通道一跌破，放空利潤可達2000-3000點!），可能風報比（風險與報酬）超過1：10，能錯過嗎？

不過，後來這筆交易在我看錯之下，停損出場，但是思考一下，這筆交易如果我沒出手對嗎？

要強調的是，不論你看對或看錯，那都不重要，你必須要有自己的交易系統，必須知道何時該出手，何時不該出手。該出手時不一定會賺，但那些交易機會你必須把握。風報比1：3是我個人最低可接受範圍，也就是說，當我認為會有300點以上的行情時，我會進場交易，否則其他時刻不是我該出手的時機（因為當風報比為1：3時，10次交易只要抓到3次，報酬率就是正的，再將資本放大到100萬做一口，每筆最大損失約為總資本的2%，這樣的資金控管為一個良好的配置，可能風險都在可接受範圍，也不會對波動太為敏感）。如果中間抓到1：10的機會，賺錢對你來說將是輕而易舉，中間看錯幾次行情又如何呢？請記住，交易的目的是什麼，不是當一個神准的算命師，而是要賺錢。你之所以來交易，目的是賺錢，而不是讓自己變成一個預言家受人尊敬景仰。許多人花了太多時間想讓自己的預測能力達到100%，中間大大小小的反彈都要抓出來，這樣花下的時間過於龐大，且常會事倍功半。

我認為許多人失敗的原因不在看錯行情，看錯行情是交易的一部份，沒有人可以避免看錯，因為他不是神。許多老手進出了老半天，交易了10幾年，報酬率還是負的，因為他仍停留在“猜行情”階段，最大虧損與最大利潤不成比例。只要簡單問一個人他交易中每筆最大利潤是多少，每筆最大虧損是多少，就知道他是贏家還是輸家。基於以上所說的，研究盤勢，只有一個目的，那就是找尋交易機會。永遠將潛在利潤與風險做為做大考量，不要對中間的小虧損斤斤計較，整個交易系統才是你要放最多心思的地方。

下麵是風報比為1：3時，交易進出為10次的盈虧情形，停損為100點，假設只做一口單：由上面得知，10次交易只要贏2次，虧損就會大幅減少，換言之，假設平均一個月進出10次，目標只要放在3勝即可，接下來都是獲利。甚至於，我很肉腳，這個月進出10次全杠龜，只要某個月出現5勝5負，則又打平了。在這樣的系統架構下，我們才會有較佳的獲利機會。

因為每個人的資金大小不同，操作風格也不同，能忍受的風險也不同，操作週期長短也不同，所以每個人自己的操作系統也不同。由這個觀點，會出現一些情形：

1、有些點，你知道他還會漲，但並不適合進場，因為風報比不佳；

2、有些點，你並不知道他會漲或會跌，但仍可以進場，因為獲利可能很可觀；

3、別人買進的點，並不一定適合你進場；

4、你進場的點，別人也不一定適合進場；

5、所以別人認為會漲或跌，對你來說可能沒有意義。

如果，這個部份可以真正領悟弄懂，“穩定的績效”將不會再只是夢幻似的目標。“要成功必須跳脫猜行情階段”，你一定要領悟這句話的含意。任何技術分析、基本分析、求神問蔔…,都是猜行情。換言之，當你花下所有時間在判斷行情走勢時，你幾乎無法成功。我們不能將命運交給上帝，不能將勝敗ㄠ在行情的漲或跌上。系統的建立就是在為交易創造一個對交易者有益的環境，每個想成功的人都應該有一個適合他自己的交易系統。

案例二

這封信，可以帶出幾個很重要的觀念，策略上的應用就在此巧妙。有句操作名言，“永遠不要加碼虧損的部位”，這句話，太太重要了，但卻是最多人忽略的。我想這波下跌，很多人有深深的感受。換言之，“永遠只加碼賺錢的部位”，這句話的精神就在於，“不讓你的虧損部位有機會呈倍數成長”，因為我們的資金是有限的，我們的判斷不可能100%正確，為了考量風險，我們必須如此做。

注意，這邊會有一些問題發生，我舉個例子，假如，我在8/10大盤碰到月線8100時放空，過了3天跌下去了，但沒想到這不是個單波反彈，大盤又做了第二波反彈，彈了上來，且還彈過第一波高點8105，又漲到8/21高點8305才反轉下來，接著做了一段很長的跌勢，當然，事後看來，8/21反而該加碼放空，這樣可以賺更多，但事實上，“假設真的在8/21加碼，策略上是錯的! ”因為這個8100的空頭部位是虧損的，這樣的操作很危險。如果不幸走勢一路向上，虧損會變成double，不要去ㄠ它不會發生，或者認為自己判斷能力一流，要往壞處想，要想想可能的風險，有虧損時，第一件重要的事是減少虧損，所以我可以在9/5碰到12日線7800時加碼，因為我已經出現了利潤，但最佳放空點8/21的8300，我基本上無資格去放空。

所以，就有了所謂資金控管的分配策略出現。以上述例子為例，假如我有200萬資金，我打算先建立一個80萬部位，而8/10的8100先建40萬，後來漲上去了，我判斷它過不了季線，假如我在8/21高點8300再建部位，但因為我8/10的部位目前來說是虧損的，於是我只在8/21建一個20萬部位，也就是說原本我打算建的80萬部位我將其縮水為60萬，以對付伴隨而來的較大風險(假設漲上去會虧較多)，同時停損設在季線和年線交匯處稍上方一點。這個資金控管也可以轉移一些一開始部位建立的不夠好的缺點，同時也讓自己的風險控制在一個可以接受的範圍。

這和一般人的操法，也就是越跌買越多，剛好相反。一個是以風險考量，一個是以利潤考量。但想想，走勢不如預期時，怎麼辦？換言之，將一些利潤搬過來抵銷風險是不得已的做法，“因為我們的資金有限，因為我們可能會犯錯”。

有人就會想到，依上述，那麼同樣的走勢，就會很多不同的操法，且每個人都不同，沒錯，這是操作較複雜的地方，必須考量利潤，又必須兼顧風險。這個人可能在此減碼，但有人可能在此加碼，沒有誰一定對或錯。

你那個融券的問題，我再用同一個例子舉例，還有一句話，“別讓原本的利潤變為虧損部位”。8/10的部位8100其實一建立後馬上就出現利潤了，因連跌了3天到最低點7821，但8/16的一根長紅棒漲到高點8023，此時就該準備將空單部位先做回補，因為“原本的利潤快要變虧損部位了”。也就是說，先將部位結束，看要怎麼辦再來說，或許在8/24發現第二波整理要結束了，可能要向下，那8/24再建立部位也沒關係，但8/16的空單回補(or8/17盤中回補)動作是必須的。

以上的策略非唯一，你也可以自己設計，但務必以風險為考量，也就是說，你的策略必須經的起考驗，別讓自己承受過大風險。那些會弄到斷頭，會賠的一踏糊塗的最大問題，都是在策略。看錯行情，每個人都會，但高手厲害的地方就是他可以承受不斷的犯錯，策略的擬定，真的很重要。

案例三

【在SAEN_YO的大作中提到: 刀疤大大：小弟請教你一個問題，在你文中強調順勢而為及確實執行停損，可是如果出現無預期之利多或利空，隔天逆勢出現大幅開高或低越過停損點，如4/19日那天的開高，你會先停損伺機再空，或視資金投入比例再做定奪，小弟當天全部出場，賠了將近5萬元，在今天進場空小期指，如此操作是否有誤，煩大大指證。saen_yo敬上。】

我在4/19當天有兩筆進出，早盤一看開高150點，我將多單先出掉，此情形我在4/18自己已經仿真過，我也猜到會開高，因當天美股暴漲，故毫不猶豫出掉多單，開始觀望，早盤下殺下來，賣張狂增，爆量，盤中拉高就去放空。

基本上，我是抓到一個轉捩點，我仍是順勢。但是像你講的情形是完全不一樣的，如果你在4/18就去放空，隔天一開高越過你的停損，基本上是有些地方要注意，問題在：

1、你如果是4/18空的，當天收盤你是抱著虧損留倉，基本上，我不建議抱虧損過夜。

2、如4/18空，真遇到4/19早盤的情形心裏壓力會非常非常大，一般都會失常無法正常思考，故仍建議在虧損時先退出市場，出清倉位。

3、你判斷是下跌勢故4/18去空，表示你認為4/18是個短頭，如真是個短頭，4/19就不可能開很高，故4/19早盤開高150點表示你4/18這筆的確是看錯的，故應該確實執行停損結束此筆錯誤的交易，但你當天可能真的懷疑4/19會是個短線轉折，那你就再進場去放空，這次進場要當另一筆交易看。

4、所以4/18、4/19兩天要當兩個完全不同狀況看，4/19跳空開高，出掉你的不良部位，不要太care價位，反正就是停損，你也可以判斷它會先殺下來，但最基本的動作並不是這種屬於高難度的減少虧損判斷，而是毫不考慮先停損；接著，你才有較客觀和清楚的頭腦去判斷是否此處要放空去證明你的看法，而當天如放空，收盤時你有利潤，就是好的開始，你此筆也才能操作較順利，否則你就算這筆沒有平掉讓你逃過此次虧損，下次很容易翻更大的船。

今天進場放空，是空在哪？差很多喔，我文章有說過，儘量在拉高處空，如你空在平盤下的話，我認為此筆會較不好操作。如空在平盤上，那很好，目前有利潤但是不要把它當利潤，把它當一個“本”，因為你未來加碼要靠它，例如你今天空在5479，你可以先設個停利5460(反正不要賠就好)。今天收5349(臺臺指)，你目前帳面上盈餘是130點(相信我130點真的很少)，然後等下殺後的反彈再去加碼，例如再殺了200點後，彈上來100點(在彈越高處空越好)，假設彈到5250進場加碼。

假設你空在5250，你兩口平均成本變成5364，停損就在5350，放棄現在利潤(不過基本上，現在是5250是彈上來100點以後的指數，如真碰到你的停損5350就彈了200點，先殺200點又彈200點情形不多見，而且你目前利潤也不算多)，接著就是等。如往下跌，開始將停利下移。再跌100點到5150，你將停利設在5250，停利的話2口賺228點(跟你不加碼的一口利潤差不多)。順利的話，假如跌到4950，大盤跌了500點，你兩口單共賺828點(很多散戶這輩子還沒賺過800點哩)，注意如你不加碼，你的利潤為529點，50萬的資金，此筆就可賺30%的利潤。放遠看，一個500點行情你抓到，可以抵掉你8次停損(一次假設是100點)，這就是大賺小賠。

當然我舉的例子是2口單，你可以不斷加碼，或不預設大盤的止跌點，讓大盤來碰你的停利。你可以不需要像其他人一樣去抓轉捩點，你甚至期待反彈讓你可以執行加碼。就像今早開高100點，你興奮的加碼你的部位，這種感覺很棒!依我的經驗，500點的行情不難賺到，每個月大概至少出現一次。你只要遵守原則，你會愛上操作帶來的滿足感…。

提醒你一點，不需要回頭看那些空在更高點的人，認為一定要像他們一樣空在5600以上才有勝算，有這種想法是馬後炮的想法，專心在你現在的操作上才是對的，空在5600的人做的動作也和你無關…，你的成本在哪，就做此時該做的事…

案例四

5/23一根200點長紅，我想，從5500、5600做下來的空單應該都停利出場了吧。這一筆跌勢的交易結束了，這時該檢討什麼？我看到許多人檢討為何沒看出5/23這天會漲，或者也有人懊惱被軋空，也或許有人慶倖套牢多單有機會解套了…

我想，這些都不重要。事後的檢討，不是要檢討行情為什麼會這樣，而是要檢討你的操作，檢討在行情這樣走時你的操作是否有問題，重要的是，這個6、700點的波段，如果你的方向是對的，你賺了幾點？在跌勢初期，5月初那時吧，有許多空單都仗著自己專業的判斷，殺下來時回補，結果一個6、700點的波段，只賺1、200點，等空單平倉後跌下來又怕止跌點出現行情反轉，結果都沒再進場，整段跌勢到頭來只賺到一點點(可回去看看當時文章，不斷往下找止跌點的何其多啊)。這種情形幾乎是多數，就像去年很多人看空，但根本沒賺到錢一樣…。“重點不是行情你看對或看錯，而是看對時你賺了多少，看錯時你賠了多少”，這是Soros說的。

我不想檢討此段為什麼會跌或為什麼又會止跌，原因太多了，而且事後諸葛的事沒有太大意義，對你也沒有幫助。我記得我在此段剛起跌時，寫了很多很多關於操作的文章，5500空，下殺後彈上來再加碼空，如果這段跌勢你當時空在5500以上，50萬來說，沒賺個500點應算不及格，這樣的標準嚴格嗎？難嗎？我一個今年才剛進入市場的朋友，這段行情賺了約800點，他分別在(約)5600、5400、5200、5000各空一口，5/23在5100停利出場，共賺800點。請注意，他最後一筆的加碼是賠的，因為他並無預設止跌立場故仍堅持再加碼，但如果行情跌到4800，這筆操作他最少獲利2000點!他這筆做的甚至比許多專業老手還好呢!

根本不需要判斷行情的走勢，你只要等它彈上來加碼，然後最後等它來碰你的停利，中間過程你只要看就好，什麼都不必做。你也不用看美股漲還跌，也不用管融資增還減，也不用管哪個大大翻多了沒，也不用管最近有何利多或利空，你什麼都不用管…。

檢討此處操作，賺到錢的原因是什麼？

1. 一開始就做到順利的部位；2. 遵守加碼操作；3. 遵守停利出場。

就這樣而已，操作就在你的腦海裏，“你不管市場將如何走，你只等市場來對應你的策略”。中途最重要的，就是大部份書上常提的，你的“紀律”! 紀律是什麼？

就是不要因為害怕失去利潤，而平掉你的賺錢部位；就是反彈時要忘記你的恐懼，堅持做加碼空單的動作；就是行情碰停利時不要起貪婪之欲，必須毫不猶豫馬上出場! 有些人賠了錢，或者沒賺到什麼錢，就怪當時市場走勢怪異，忽上忽下、怪行情沉悶、怪政府進場干預、怪主力怎麼樣、怪東怪西，都沒想到問題在自己身上，這樣的態度，就算把技術分析練到超強也賺不到錢。

接下來，你這筆交易做完了，最重要的是你的下一筆交易機會在哪，這筆跌勢操作讓你停利出場了，你當然會合理想到盤勢可能已止跌，你想要作多，當然可以。一樣，你可以開始嘗試建多單，或許一開始不會太順利，那沒關係，只要一順利，你又可以開始你的贏家之路。或者你已經在5/23先知先覺跳下去做多了，那你該做的事不是獲利了結，而是找點加碼，和設停利(因為你一定有利潤了。除非你自認功力超強，對轉捩點判斷有十足把握，且事實證明你常常可以抓到轉捩點，那你可以完全信任自己專業判斷來平倉)。或許你認為此處只是個反彈，不是波段行情，那你可以將停利設的緊些，或者如果你認為波段將展開，那你應該要將停利設寬一些。這些都是你的想法，而你必須為你的想法做些合理且有利的事…。

操作有時是很單純的事，你腦海中又個多或空的想法，就去做。等市場來告訴你對錯，不要自己預判生死，到頭來，又再重複同樣的錯誤。700點行情你只賺100點，那你需要的大賺要從哪來？難道你要靠自己神奇的操作技巧在2、300點波動裏殺進殺出積少成多嗎？整個績效表永遠都沒有大賺，你要怎麼贏？