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摘要:摩根大通CEO傑米·戴蒙(Jamie Dimon)週三向股東發佈了最新的年度股東信,信件長達3.4萬字。
摩根大通CEO傑米·戴蒙(Jamie Dimon)週三向股東發佈了最新的年度股東信,信件長達3.4萬字。他寫道,美國的經濟增長可能會持續到2023年,“金髮姑娘”時刻(Goldilocks moment)即將到來。 這將證明美股最近的高估值是合理的,標普500指數突破4000點並不為過。
戴蒙讚揚了聯邦政府對新冠疫情造成的經濟危機做出的反應。他寫道,如今擁有大量儲蓄的美國消費者將幫助推動經濟繁榮。戴蒙曾經呼籲美國對富人提高稅收,並採取更明確的政策來擴大獲得高等教育、住房和兒童保育的機會。戴蒙稱:
“毫無疑問,美國經濟很可能會繼續繁榮,因為人們有大筆儲蓄,還有新的刺激性儲蓄;政府有巨額赤字支出,有更多的量化寬鬆,有新的潛在基礎設施法案,成功的疫苗接種行動以及在疫情結束後的欣欣向榮。這種繁榮很容易就能持續到2023年,因為所有支出都可能會延長到2023年。”
儘管美股的估值已經“非常高”,但戴蒙說美國經濟未來多年的繁榮可能有助於證明當前的估值水準是合理的,因為市場正在對經濟增長和過剩的儲蓄進行定價,而這些儲蓄可能很快就會湧入市場。
他警告行業內的股東,隨著影子銀行的崛起,源自大型科技公司的破壞終於到來了,因為之前影子銀行受到嚴格的資本要求的束縛,被迫持有更多的儲備金,但現在約束解除了,這可能會給傳統銀行帶來挑戰。戴蒙說:
“銀行幾乎在各個領域都面臨著巨大的競爭威脅。金融科技公司和大型科技公司的威脅到來了,這是重要時刻。”
戴蒙還提到了市場上的“泡沫和投機”威脅,但沒有具體指出哪些領域。他還發表了關於美債收益率和通脹的看法,認為通脹飆升可能不是“暫時的”,這一點與美聯儲主席鮑威爾以及其他聯儲官員的看法不同。
關於政府支出,戴蒙解釋了基建支出增加的必要性,“我們需要在持續的基礎上,對基礎設施的現代化進行適當的投資”。
然而,儘管戴蒙表示看好美國的未來,但同時承認仍然存在一些挑戰,包括日益分化的美國社會。他預測市場會受到2.2萬億美元政府債務的衝擊,雖然很多機構別無選擇只能繼續購買美債,但尋求避險頭寸的投資者可能不會買。
戴蒙還捍衛了美元作為世界儲備貨幣的地位,警告未來可能會出現資本控制和禁止黃金和加密貨幣之類的措施。
最後,戴蒙寫道:
“雖然我對美利堅合眾國有著深刻而持久的信念,相信它擁有非凡的韌性和能力,但我們沒有獲得成功的神聖權利。我們面臨的挑戰是巨大的,我們不應該假設它們會自動得到解決。讓我們大家盡一切努力去加強我們的非凡聯盟。”
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