【精選】20年經驗商品交易員：手把手教你計算每筆交易風險，不看要後悔！

Brandon Wendell（右）

Brandon Wendell（布蘭登·溫德爾），前股票經紀人、交易員和對沖基金交易員。在1998年完成系統交易培訓後，Brandon一直在交易股票、期權外匯及期貨等品種。以下是Brandon的一些成功的交易策略，以供讀者參考學習。

“1%風險規則”通常是交易者用來管理資金的指標之一，如果不評估這一指標，就不可能完成對風險的討論。然而，一個人的情緒與風險的關係是抽象的。許多交易者在接受調查時承認，他們對自己能夠承受多大風險的預期，往往與在交易中實際承受風險的程度大相徑庭。

基於這個原因，我們不能假設1%法則適用於所有人。在這篇文章中，布蘭登將著重討論如何確定最適合交易者個人風險承受能力的百分比%。

控制風險的實質是為了管理三個要素：控制情緒、控制交易資金與控制交易者生涯。通過限制你在某一特定交易中可能蒙受的損失，不僅不會再對交易感到如此畏懼，而且對任何特定交易的結果也不那麼擔心。

確定適當的風險

我們可以通過考慮以下因素來確定適當的風險百分比：

· 你的風險/回報比率· 你的歷史盈利率· 最大回撤率/資金虧損額度· 你在一個給定的時間交易了多少工具(未平倉頭寸)· 你交易的頻率

風險回報比

風險回報比（Risk，Rreward，Ratio，下稱RRR）至關重要，因為交易背後的理念是，鑒於假設自己在許多筆交易中不盈利，希望確保自己的損失保持在你現有盈利水平線之內，即至少不要虧損。

因此，如果你的止損被觸發，根據潛在風險相對於你可能損失的資金比例來評估一筆交易是很常見的。需要注意的是，不同類型的交易者可能會以不同的方式應用RRR，例如，趨勢交易者可能在交易期間使用RRR，而不一定在交易開始時使用。

假設你獲得了一個指數可能上漲200點的交易信號，為了成功完成這筆交易，你將止損水準設置在150點以內。此時，風險回報比便可以計算出結果，即200 / 150，RRR為1.33。因此，在這次交易(風險)中，我們每損失1美元，就有機會獲得1.33美元。

一旦RRR被確定，你就可以將這個預期回報率與你交易時盈利的頻率進行比較，並計算出自己是否值得花時間去做這筆交易。我們的目標是在RRR和盈虧比之間取得平衡。

如果你在10筆交易中損失了9筆，很明顯，1.33的RRR是不夠的。這樣做的結果很可能是你在虧損9美元的前提下，只盈利1.33美元，得不償失。

歷史盈利率

簡單地說，盈利率指你的交易以獲利告終的頻率，而不是以虧損出局的頻率。如果你始終遵循一種特定的交易方式或策略，對策略的信號/設置（進場和退場）做出一致的反應，那麼很容易評估該策略的成功率。交易日志通常是統計此數據的最佳選擇。

同樣以上述例子為例，如果你的盈利率為8/10，RRR為1.33，那麼我們便很容易地知道，在每損失2美元的同時，我們可能實現10.64美元的利潤。即(8 x 1.33 = 10.64)。

你的最低盈利率可以用你期望的RRR來確定：

最低盈利率= 1 / (1+RRR)

在我們的例子中，最低盈利率為1/(1+1.33)= 43%

因此，在100筆交易中，我們要求至少有43筆交易最終盈利，產生57.19美元(43 x 1.33)來補償我們可能會損失的57筆交易 - 57美元（每筆交易虧損1美元）

對此的另一種解釋是，如果你知道自己在某一特定交易方式上的歷史盈利率，那麼你就能夠計算出任何一種特定交易所需的最低回報率(或風險/回報)。

這將是一種確定是否可以進行交易的方法。假設我們在一種策略上有25%的歷史盈利率，同時RRR為2.25，看起來似乎應該會盈利不少。下麵，讓我們來看看到底要不要做此交易……

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最低RRR = (1/盈利率) - 1，即

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最低RRR = (1/0.25)-1，即

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最低RRR = 3：1

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在這個例子中，如果策略的歷史盈利率為25%，我們實際上就不應進行此類交易，因為它要求我們的最低RRR為3，但我們預期的RRR僅為2.25。

最大資金虧損額度

在給定預期RRR和盈虧比的情況下，能讓我們推斷出在任何一筆交易上可能蒙受的損失額度，這將使我們能夠大致確認自己的帳戶，能夠接受多少筆同時發生的虧損交易。

考慮到這一點的原因是，即便在最理想的情況下，你的盈利/虧損交易的訂單並不總是會依次出現，交易者同時也必須為連續虧損交易的可能性做出計畫。

安全風險比究竟該是多少？

看到這裏，想必部分讀者會開始疑慮，究竟該將自己的風險百分比設置為多少才算合理？請不要太擔心，因為布蘭登將向我們展示如何在實際交易中合併這些概念。

就目前而言，根據布蘭登的經驗，對於那些剛開始交易的人來說，最佳風險百分比通常應設置在可用資本的1%至2.5%之間（這也在一定程度上取決於你能拿出多少資金）。對於經驗豐富的交易員來說，他們有時可能會在每筆交易中承擔帳戶資本3% - 3.5%的風險，但沒有人應該/會真正超過該水準。

為解釋為什麼最好由1%開始，讓我們先看一個簡單的例子。

下圖中，我們模擬了兩種拋硬幣押注的方案（分別按1%和3%的風險比下注）。一種是隨機拋硬幣1000次，每次都下注正面；另一種是隨機拋硬幣1000次，每次隨機選擇正反面下注。您將注意到，隨著分配的風險百分比的躍升，結果的可能分佈都會顯示出實質性的變化。

非常明顯的是，兩種模擬方式下，1%風險比顯示出的結果差異遠遠小於將每次交易的風險比略微提高到3%。讓我們再來看看將風險百分比提高到5%和10%的結果（下圖）：

結果一目了然，為讓你的交易結果達到某種程度的一致性，同時讓你自己和你的交易策略有公平的機會對抗市場的“邪惡力量”，1%的最大風險似乎最適合廣大投資者。如下圖所示，在1%的風險下，潛在回報的斜率（預期一致性）遠比其他的更可靠。