外匯天眼1104黃金早報：大選結果懸而未決 黃金穩居千九上方

【黃金概況】

黃金方面，週三（11月4日）亞市早盤，現貨黃金經過三連陽後今天小幅回落，但仍位於1900關口上方運行，暫報1905.60美元/盎司。由於美國總統大選結果的不確定性，疊加美元走弱，避險資金湧入黃金，致使金價持續反彈站上1905.60關口。

原油方面，週三（11月4日）亞市早盤，原油延續近期的反彈之勢再度雙雙走高，截至目前美國WTI原油12月期貨暫報38.05美元/桶，漲1.06%；布倫特原油12月期貨暫報39.95美元/桶，漲0.63%。由於市場已經就美國總統大選期間可能發生的動盪做好了準備，風險資產原油紛紛止跌回升。

【黃金技術分析】

現貨黃金昨日收報1909.09美元/盎司，上漲13.60美元或0.72%，盤中最高觸及1910.46美元/盎司，最低觸及1886.91美元/盎司。今天現貨黃金小幅走高，但仍位於1900關口上方，暫報1905.60美元/盎司。從近期的表現看，金價整體呈現出高位回落的格局，從趨勢看，金價反彈高點不斷被壓低，由於市場對於目前已知的風險已經麻木，致使黃金連續承壓回落。但是伴隨著歐美疫情的進一步加劇，美國大選的不確定性等均使得市場避險情緒回升，疊加美元走弱，金價持續回升站上1900關口，下方的MACD指標也顯示做空動能在逐步減弱，並且向上金叉，短線有望進一步走強。（僅供參考）

【市場要聞】

大選結果出爐後黃金和美股將迎來重大 波動？

黃金預測網站GoldForecast.com編輯Gary Wagner的結論是，金價將受益於任何一方的勝利，但短期內，黃金將面臨看跌壓力。

“讓我們先看看如果特朗普獲勝的情況。因為他是共和黨人，他仍然需要通過一攬子財政刺 激計畫。他已經同意了1.8萬億美元，而眾議院一直在爭取2.2萬億美元。另一方面，如果我們看到民主黨贏得總統選舉，我認為財政支出將會大大增加，因為民主黨的改革似乎有利於大規模的政府支出。”

Wagner稱，無論哪種情況，只要有財政刺 激方案，金價都將上漲。

短期來看，移動平均線趨勢指向黃金將下跌。

“僅從移動均線來看，我們不得不說目前黃金市場有看跌傾向，”Wagner說。

下一個下行支撐位是1865美元。

“這一點應該是肯定的。我們曾看到它接近這個水準，但從未跌破這個水準，最近沒有，”他說。“如果收盤價低於這個價位，且我們看到它在第二天延續跌勢，我們很容易看到它進一步跌向1800美元低點，甚至1765美元，這將是下一個最終的價格支撐位。”

雖然黃金歷來被視為避險資產，且走勢與風險資產相反，但這種反向相關性並不總是存在；舉例來說，上周金價曾多次隨股市下跌，而本周週一和週二金價則跟隨股市一同上漲。

在2009年至2011年的量化寬鬆(QE)期間，黃金和股票同時上漲。當美聯儲從2013年至2016年逐步退出量化寬鬆政策時，黃金遭到拋售，而股市繼續上漲。

在經濟方面，Wagner指出，第三季國內生產總值(GDP)的增長大部分來自政府支出。

“個人消費必須從過去的水準下降。人們仍然要吃飯，也要花錢，但他們沒有可支配收入，”他說。“當你把3萬億美元用於一攬子援助計畫時，這是政府開支的第十度，這是我們現在面臨的最大問題。”

美國經濟分析局上周公佈的數據顯示，第三季度美國實際國內生產總值(GDP)折合成年率增長33%。

【基本面利好因素】

1.美國於當地時間週二舉行大選。民主黨總統候選人拜登在全國民意調查中領先於美國總統特朗普，但是在幾個搖擺州的競爭非常激烈，人們擔心截至週二晚上大選結果可能仍不清楚，因為計票可能需要幾天的時間。眼下，市場普遍預期，無論誰當選都將推出刺 激措施，黃金將受益，而如拜登當選，黃金的漲幅或會更大，因其推出的冠狀病毒刺 激計畫規模可能會更大。

2.據Worldometers即時統計數據顯示，截至美西時間週二下午01時41分，全球新冠病毒確診病例達4774萬例，新增418819例至47742849例，死亡病例達121萬例，新增6865例至1217935例。美國新冠病毒確診病例達963萬例，新增68140例至9635683例，占全球確診病例的約五分之一；死亡病例達23萬例，新增876例至237870例，占全球死亡人數的近五分之一。美國總統特朗普顧問伯克斯（Deborah Birx）醫生在給白宮的一份內部報告中指出，我們正在進入新冠疫情最令人擔憂和最致命的階段，將導致死亡率上升。鑒於目前的形勢，有必要採取“更嚴厲”措施。而歐洲的感染總人數在周日突破了1000萬，包括英國、法國和德國在內的多個歐洲國家已宣佈將開始新一輪封鎖。全球新冠病毒病例激增加劇了對經濟復蘇的擔憂，提振了避險金屬的吸引力。

3.美聯儲週五表示，將把最低貸款規模從25萬美元降至10萬美元，並將放寬已參與薪資保障計畫的企業的債務限制。該專案旨在幫助中小企業度過新冠大流行，迄今已發放近400筆貸款，總額37億美元。主街計畫的總額為6000億美元，這要歸功於財政部提供的750億美元抵押品，這些抵押品可以通過杠杆化提高。美聯儲的刺 激措施不利於美元，利好黃金。

【基本面利空因素】

1.由於共和黨人和民主黨人在需要注入多少資金來減緩美國新增感染病例和提振低迷的經濟的問題上存在分歧，救助協議的進展陷入停滯。參議院多數黨領袖麥康奈爾和眾議院議長佩洛西最近幾個月在有關應對病毒的問題上沒有達成一致意見。麥康奈爾說，他希望“在明年年初”就能解決問題，立法“特別針對正在掙扎的小企業和正在應對第二波冠狀病毒的醫院”。佩洛西說，她預計國會“在新總統上任之初肯定會有所作為”。美國財長努欽稱，美國眾議院議長佩洛西在刺 激計畫方面採取要麼全盤接受，要麼什麼也不接受的立場。努欽指責佩洛西在刺 激方案的實施上搞政治“噱頭”。刺 激計畫遲遲難以達成令黃金承壓。

2.美國10月密歇根大學消費者信心指數終值錄得81.8，為3月以來新高。強勁數據有利於美元，利空黃金。

3.美國首席傳染病專家、美國國家過敏和傳染病研究所所長福奇週四表示，如果一切順利，安全有效的第一批新冠病毒疫苗可能會在12月底或1月初向美國的一些高危人群提供。福奇在Twitter和Facebook上的即時聊天中說，根據疫苗領跑者Moderna Inc和輝瑞公司的最新預測，美國人可能“在12月的某個時候”就會知道我們是否有安全有效的疫苗。

【後市展望】

1.Wilshire Phoenix合夥人Will Cai表示，美國大選結果的影響可能持續一周到數周，但疫情不會在短期內消散，代表各國政府及央行的經濟應對措施還會持續一段時間，預計未來幾個月甚至數年，黃金將持續作為一個強大的投資組合。

2.芝加哥藍線期貨首席市場策略師Phillip Streible表示：“市場在未來72小時內的波動將會加劇，因此投資者將黃金和白銀視為避險投資。如果美國大選的結果不清楚，我們可以回到1940美元水準。但無論是哪位候選人獲勝，都存在持續刺 激的潛在因素，各國央行正在擴大資產負債表，利率將在較長的時間內保持在低位。”

3.“黃金價格背後的唯一推動因素是，美國大選很可能會出現混亂，因為預計今晚將不會有結果，”另類投資公司Circle Squared的創始人Jeffrey Sica表示。“在(總統)就職典禮(1月20日)前，金價將突破2000美元，有可能創下紀錄高位，”Sica稱，並補充稱在有關下一任總統人選的結果出爐前，金價將保持強勁動能，之後將取決於進一步的刺 激措施。

【週三重點關注】

07:50 日本央行公佈貨幣政策會議紀要

09:45 中國10月財新服務業PMI

16:50 法國10月服務業PMI終值

16:55 德國10月服務業PMI終值

17:00 歐元區10月服務業PMI終值

17:30 英國10月服務業PMI

18:00 歐元區9月PPI月率

21:15 美國10月ADP就業人數

21:30 美國9月貿易帳

22:45 美國10月Markit服務業PMI終值

23:00 美國10月ISM非製造業PMI

23:30 美國至10月30日當周EIA原油庫存