外匯天眼1020黃金早報：刺激方案再現轉機 黃金止跌反彈重返千九

【黃金概況】

黃金方面，週二（10月20日）亞市早盤，現貨黃金繼昨天沖高回落後今天再度試圖上攻，小幅走高，目前金價仍位於1900關口上方，暫報1903.33美元/盎司，由於有消息稱美國國會將在2020年總統大選前就新一輪財政寬鬆達成協議，黃金受此提振昨天一度上逼1920關口。

原油方面，週二（10月20日）亞市早盤，原油經過昨天沖高回落後今天再度雙雙走低，截至目前美國WTI原油11月期貨暫報40.84美元/桶，跌0.54%；布倫特原油12月期貨暫報42.36美元/桶，跌0.61%。由於歐佩克+聲明草案顯示，今年冬季，完全或部分的封鎖措施可能會使石油需求面臨進一步風險，致使原油承壓回落。

【黃金技術分析】

現貨黃金昨日收報1903.89美元/盎司，上漲4.76美元或0.25%，盤中最高觸及1918.21美元/盎司，最低觸及1899.49美元/盎司。雖然昨天金價沖高回落，但是仍位於千九關口之上，今天現貨黃金進一步小幅走高。從近期的表現看，金價整體呈現出高位回落的格局，從趨勢看，金價反彈高點不斷被壓低，由於市場對於目前已知的風險已經麻木，致使黃金連續承壓回落。此前由於市場對於美國大選的不確定擔憂，疊加技術面超跌，資金湧入黃金，致使金價突破下行通道束縛，一度收復千九，但是隨著避險資金湧入美元，黃金再度承壓失守千九。而隨著刺 激方案的希望重燃，助力黃金止跌反彈，重返千九。但是需要留意的是，下方MACD指標未見做多動能增強跡象，雖然金價目前仍位於下行通道上行，但是仍未有效站穩，短線仍需以觀望為主。（僅供參考）

【市場要聞】

美英面對內外多重挑戰 澳聯儲還有降息空間 黃金多空交戰勝負難料

美國國內面臨多重挑戰

在美國面臨的眾多挑戰中，有關疫情援助方案的談判目前成為主要障礙。即使共和黨人最終表示願意大幅增加救助金額，民主黨人也發現很難像參議院領袖米奇·麥康奈爾(Mitch McConnell)建議的那樣，在本周就投票達成協議。眾議院議長南希·佩洛西（Nancy Pelosi）報告說，在週二的最後期限之前，眾議院取得了一些進展。不過，儘管雙方進行了樂觀的談話，但困擾這一努力的核心問題仍然存在。究竟能不能在週二的最終期限之前達成協議依然是一個巨大的問號。

11月即將到來的美國總統選舉，以及缺乏治療這種致命病毒的疫苗，也在檢測市場的樂觀情緒。

英國脫歐毫無進展，還要防止英格蘭獨 立

儘管歐盟已準備好展開談判，但對英國退歐的悲觀情緒依然存在。原因主要是英國不尊重歐盟的意圖，除非英國在公平競爭環境、治理和漁業等重要問題上表現出明確的退讓跡象，否則雙方也很難取得進展。

此外，有報導稱，英國保守黨已經開始計畫阻止蘇格蘭獨 立。下一次蘇格蘭議會選舉將於2021年5月6日舉行。今年年初，英國首相鮑裏斯·詹森(Boris Johnson)就在唐寧街10號設立了一個“聯合單位”，負責制定政策和論據，說服蘇格蘭人在未來的任何公投中投反對票。然而，蘇格蘭民族黨(Scottish National party)是英國政治史上最強大的政黨之一，其領導人尼古拉·斯特金(Nicola Sturgeon)在選舉中表現出色。她承諾，對於蘇格蘭民族黨的抱負，疫情帶來的挑戰將起到促進作用，而不是阻礙作用。

因此，英國國內外都面臨著政治不和諧的巨大壓力。

澳聯儲強調擴大資產負債表

在澳洲聯儲公佈貨幣政策紀要前，助理主席肯特表示，資產負債表的擴張增加了貨幣刺 激，金融環境的寬鬆程度比全球金融危機期間更大。他說：長期回購和政府債券的組合已導致更廣泛、更持久的寬鬆政策。考慮到經濟前景和高失業率，需要在一段時間內提供政策支持。希望看到勞動力市場狀況與2-3%的通脹目標保持一致。

在實際通貨膨脹持續處於目標範圍內之前，不會提高現金利率。還有進一步下調利率的空間。 銀行票據掉期匯率（BBSW）降到零以下並非不可能。但他表示，他們不能猜測放寬貨幣政策的細節。不過，他表示，一個選擇是購買較長期債券，而這些債券將是常規債券，旨在壓低收益率。他還強調，澳洲聯儲正在考慮進一步放寬政策，但解釋說，尚未進行正式的政策框架審查。總體而言，黃金的多頭和空頭仍深陷膠著。

【基本面利好因素】

1.據Worldometers即時統計數據顯示，截至北京時間10月20日04時29分，全球新冠病毒確診病例達4056萬例，新增272876例至40567637例，死亡病例達112萬例，新增3203例至1121555例。全球確診病例超過10萬例的國家增至46個，葡萄牙成為最新一個超過10萬的國家。此外，哥斯大黎加和日本的確診病例已經超過9萬。美國新冠病毒確診病例達843萬例，新增40790例至8438360例，占全球確診病例的近四分之一；死亡病例達22萬例，新增323例至225097例，占全球死亡人數的近四分之一。美國傳染病研究中心總監Michael Osterholm指出，未來6到12個星期將是整個疫情最黑暗的時刻。疫苗在明年三季度之前不可能大範圍使用。英國威爾士今日宣佈為控制新冠疫情實施“防火牆”式全面封鎖。該政策將實施17天。隨著全球新冠病毒感染人數超過4000萬，對歐洲和其他地區出臺新的限制措施的擔憂，以及美國大選的不確定性，都進一步支撐了對黃金的避險需求。

2.美國眾議院議長佩洛西的辦公室週末表示，她給特朗普政府48小時的時間，讓其在11月3日大選前達成一項援助協議。佩洛西表示，儘管她與特朗普政府在廣泛的冠狀病毒救助計畫上仍存在分歧，但她認為，該法案可能會在大選日前通過。特朗普總統鼓勵在大選前達成協議，建議努欽應該超越目前1.8萬億美元的提議，儘管共和黨參議員在成本問題上提出了反對。新一輪刺 激計畫將使更多資金湧向市場，通脹水準上升，美元指數將因此承壓下跌，而黃金將成為對沖工具。

3.美國勞工部上周四公佈，前一周初請失業金人數為89.8萬人，高於道瓊斯估計的83萬人。低於預期的初請失業金人數也令市場人氣承壓，黃金因此受到提振。

【基本面利空因素】

1.參議院多數黨領袖麥康奈爾上周六表示，將於20日、21日對規模較小的5000億美元刺 激法案進行投票，並對紓困小微企業的《薪酬保護計畫》法案進行單獨投票。美國財長上周承認在大選前就刺 激計畫達成協議很困難，努欽稱兩黨的新紓困方案談判仍存在分歧，在撥款金額上限方面仍未統 一意見。刺 激計畫遲遲不推出利空黃金。

2.美國9月零售銷售月率增長1.9%，遠超預期的0.7%，前值為0.6%。消費者在汽車、服裝和體育用品上支出強勁。美國9月零售銷售以三個月來最快的速度增長，優於分析師預期，這表明儘管美國經濟面臨越來越多不利因素，但第三季度消費者支出還是以反彈收官。

3.美國10月初密歇根大學消費者信心指數從9月份的80.4升至疫情期間的最高水準81.2。消費者首席經濟學家Richard Curtin指出，就業增長放緩、新冠肺炎感染病例上升以及聯邦政府沒有額外的救助金，這些都促使消費者更加關注當前的經濟狀況。但未來一年經濟前景持續小幅上升很大程度上抵消了這些擔憂。經濟數據表現強勁會提振美元的表現，進而令以美元計畫的黃金承壓。

【後市展望】

1.道明證券週一表示，如果金價跌破1900美元/盎司關口，就有再次出現拋售的風險。道明證券策略師寫道：“商品交易顧問平倉的門檻較低，可能促使金價在短期內進一步平倉，因若金價跌破1900美元/盎司區間，趨勢跟隨者的頭寸可能減半。”不過，黃金的長期前景仍是樂觀的。“黃金交易員正在低估即將到來的大選對宏觀經濟的影響。藍色浪潮會催化通貨再膨脹引發的實際利率上升嗎？還是大規模財政刺 激加上極具支持性的美聯儲政策會在此後大幅拉低實際利率？我們的資金押在後者身上。”

2.花旗銀行預計今年年底前金價就能創下新高，並且預計明年黃金均價能達到創紀錄的2275美元/盎司。花旗在一份報告中表示，預計銀價將在未來12個月升至40美元/盎司，因投資者需求持續，且2021年工業消費復蘇。

3.加拿大皇家銀行財富管理(RBC Wealth Management)董事總經理George Gero說，隨著市場週一消化一波新的政治和選舉新聞，投資者應做好迎接金價出現一些劇烈變化的準備。Gero寫道：“政治新聞和大選新聞可能會迅速改變價格，隨著競選活動升溫，黃金和美元可能成為全球避險資產，市場將出現波動。”Gero補充稱，現在有更多的理由促使金價回升至2000美元，白銀也有理由在年底前攀升至30美元。交易員們關注著英國脫歐的消息，而中美緊張局勢繼續，大流行病的消息使黃金資產的持倉得以保持。

【週二重點關注】

08:30 澳洲聯儲公佈10月貨幣政策會議紀要

09:30 中國70個大中城市住宅銷售價格月度報告

14:00 德國9月PPI月率及瑞士9月貿易帳

16:00 歐元區8月季調後經常帳

20:30 美國9月營建許可總數及新屋開工總數年化