Sam的港股投資日常：長實做「骨刁」(good deal) 恆指支持看 24766.17

昨天恆指高開後出現近「V形」走勢，全日波幅 353.99點。恆指收報 25263點，升205.06點或0.82%，成交金額 1405.72億元。國指收報 10325.25點，升81.74點或0.8%；上證收報 3325.11點，跌 8.05點或0.24%。港股走勢優於A股，原因之一是恆指及國指在尾市4分鐘左右突然抽高。

恆指以陽燭「十字星」收市，若配合前交易日走勢一併參考，則譜成「十字胎」的待變形態。恆指波幅及成交都收窄，最低跌至 24992.37點，收市仍能守在25000之上，但走勢受制於10 SMA及20 SMA。MACD快慢線負差距收窄，走勢改善。全日上升股份 886隻，下跌 818隻，整體市況偏好。

長實集團(1113)以最多78.47億元向禹州集團(1628)及成都瑞卓置業組成的買方，出售成都南城都匯商住項目 (Chen gdu Le Parc)的物業發展項目，包括第1至8期住宅及商業單位，以及停車場。該項目在2019財年錄得除稅後溢利5400萬元，低於去年同期的4.24億元。在截至 2020 年 6 月 30 日，目標集團公司之未經審核資產淨值為港幣 24.95億元。換言之，是次出售的作價相當於 145.3倍市盈率 (PE)或3.145倍市帳率(PB)。值得留意的是，賣方還向買方提供3.43億美元貸款 (相當於26.58億港元)作為收購代價。交易完成後，長實集團料錄得38.11億元的未經審核得益，所得資金用作一般營運資金。從估值角度去看，長實能以低PE和低PB去出售高PE及高PB項目，絕對是一個好交易 (good deal / 「骨刁」)，不難理解其願意向賣方提供融資安排 (利息為LIBOR+5.5%)去促成交易。

據媒體報道，集團資深顧問李嘉誠及主席李澤鉅均對香港及內地充滿信心。除集團今年5月以49.5億元投得安達臣道地皮，單計最近12個月，兩人透過共同持有的公司及李嘉誠基金會已累計斥資近32.8億元增持長實股份。

美國上周新申領失業援助人數增加10.9萬人，達141.6萬人，多過市場預期，是近4個月來首次上升；4周平均新申領失業援助人數跌至136.025萬人。持續申領失業援助人數減少110.7萬人，減至1619.7萬人，少過市場預期。數據令投資者擔心美國就業情況轉差，美股三大指數偏軟。納斯達克指數收市報10461點，跌244點或2.3%；道瓊斯指數收報26652點，跌 353點或1.3%；標普500指數收市報3235點，下跌40點或1.2%。

夜期及ADR下跌，料恆指走勢偏軟，支持參考為7月20日低位 24766.17點。若市況配合，尾市或會反彈。

個股

白雲山(0874)的主要業務為主要從事：(1)中西成藥、化學原料藥、天然藥物、生物醫藥、化學原料藥中間體的研究開發、製造與銷售；(2)西藥、中藥和醫療器械的批發、零售和進出口業務；(3)大健康產品的研究開發、生產與銷售；(4)醫療、健康管理、養生養老等健康產業投資等。

集團披露其下屬公司於自2019年7 月13日起至2020年7月13日止，累計收到各類政府補助為人民幣4.4億元。集團及其下屬公司按照《企業會計準則第16 號—政府補助》有關規定確認有關事項，其中與收益相關的政府補助金額為人民幣3.32億元，與資產相關的政府補助金額為人民幣1.09億元。 2019 年 7 月至 12 月累計獲得與收益相關的政府補助金額為人民幣 2493.07 萬元，與資產相關的政府補助金額為人民幣 9891.16 萬元，上述獲得的政府補助的會計處理及最終對 2019 年度損益的影響已經審計機構確 認。 2020 年 1 月 1 日至本公告披露日累計獲得的政府補助的具體會計處理以審 計機構年度審計確認後的最終結果為準。

集團近日走勢向好，並在金融科技系統出現信號。股份上日收報24.35元，市盈率11.105倍，收益率 2.648%。

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