白銀走勢預測：漲勢不停歇？美元或是主導因素！

摘要：美元疲軟持續提振白銀創新高，但技術指標暗示上漲動能正在減弱，技術面而言白銀或面臨回調風險。

白銀價格走勢預測：美元疲軟提振銀價屢創新高

從2020年3月中旬開始，白銀便持續追隨黃金的步伐、不斷創下新高。美元疲軟提振了貴金屬，倘若美元需求持續低迷，那麼白銀和黃金有望繼續受到提振。

分析貴金屬價格走勢的時候，波動率是其中一個重要的因素。鑒於貴金屬的避險屬性，其通常與波動率呈現正向的線性關係，這也是為什麼說不斷上漲的銀價與不斷下跌的波動率沒有遵循典型的相關性指引的原因。

下圖是白銀波動率（以芝加哥期權交易所白銀ETF波動率指數VXSLV進行衡量）的變化。此圖大體映射了VIX（芝加哥期權交易所波動率指標）和黃金波動率GVZ（芝加哥期權交易所黃金波動率指標）。儘管白銀一直在賤金屬和貴金屬之間徘徊，但近期的經濟因素穩固了白銀的貴金屬地位。

芝加哥期權交易所白銀ETF波動率指數VXSLV（3個月）

白銀價格走勢技術預測：上漲動能減弱

從技術角度來看，白銀中期的趨勢依然偏向於看漲，正如由一系列更高的高點和更高的低點構築而成的上行通道所示（下圖黃色趨勢線）。銀價站上了18.93（此前的阻力現轉為支撐）同時進一步上破了重要的關口19.00關口。倘若多頭繼續將價格推高，下一阻力將關註20.37（2011年4月高點至2020年3月低點的38.2%斐波水平）。

隨著技術面和基本面驅動浪的顯現，未來空頭或有許多可以期待的。日線圖顯示，MACD和RSI指標都暗示看漲動能正在減弱。RSI指標下行，而銀價卻持續上漲，技術上出現了看跌反轉的信號。

MACD指標此前不斷上升的綠色柱狀近來有所縮放緩，倘若未來綠色的柱狀實體相對於上一根柱狀而言不斷縮小，則釋放潛在的看跌信號。相對於更受歡迎的MACD信號線而言，MACD柱狀往往容易受到忽視，不過其卻可以提供更為及時的信號。

白銀COT持倉報告

COT持倉報告概述了各類不同金融工具的市場未平倉合約。白銀的報告為交易者提供了凈倉位，通俗來說就是“聰明的錢”的暗示。從上圖可以看出，8個最大交易者一直在減持白銀的多頭敞口（藍色柱狀），同時一直在增持空頭敞口（橙色柱狀）。交易者做空白銀意味著銀價即將下行。

白銀交易策略

考慮到美元與白銀的負相關性，交易者需要關註美元的走勢。從下圖可以看出，美元正交投於關鍵的支撐區間附近（藍色陰影部分）。鑒於避險的概念在一定程度上已經被排除（低波動率），美元或是主導白銀走勢的長期因素。

以下是白銀交易者需要密切水平/因素：

*19.00重要的心理關口

*技術指標—MACD和RSI指標

*白銀波動率

*COT持倉報告和IG情緒指標

*美元走勢

（Warren Venketas撰）