【原油】沙特、俄羅斯減產1000萬桶/日？多國聯合減產困難重重！油價創史上最大單日漲幅或僅是反彈而已！

摘要：周四（4月2日）WTI原油期貨勁漲24.7%，創歷史最大單日漲幅！沙特同意多國聯合減產，OPEC+將召開緊急會議；美國、加拿大、G20成員國有望加入減產行列，但在減產數量問題上達成協議顯得困難重重，油價或許僅是反彈而已？！

沙特同意聯合減產！WTI原油期貨收漲24.7%，創歷史最大單日漲幅！

周四（4月2日）WTI原油期貨自觸及低位20.8美元後大幅飆升逾30%至日內高位27.32美元，儘管其後輾轉回落至25.0美元附近修整，但最終仍錄得收漲24.7%，刷新自3月20日以來兩周新高，並創史上最大單日漲幅！

市場對油價迎來報複性反彈並不感到意外，在周三（4月1日）俄羅斯、美國達成共識欲聯手干預原油市場後，沙特毫無懸念地同意減少石油供應以解決因“價格戰”引發的供需大幅失衡狀態。但值得留意的是，沙特希望更多原油生產國加入減產行列，其中包括美國生產商、加拿大、墨西哥和其他G20集團成員國，這是否意味著一場全球性原油減產行動即將開啟？

在考慮這個問題前我們不妨看看目前全球原油市場狀態，目前全球原油需求在COVID-19疫情及沙特、俄羅斯“價格戰”衝擊下大幅減少，其中俄羅斯認為全球原油需求將在未來數周下跌2000萬桶/日；市場則預計4月全球原油需求將大幅下降超3000萬桶/日-4000萬桶/日。

油價受累於供需端的嚴重失衡暴跌約三分之二，其中3月30日、4月1日兩日均於盤中失守20.0美元關鍵水平！而在油價的大幅重挫令各大原油生產國情況正變得更為槽糕：

美國頁岩油麵臨破產危機：周三（4月1日）總部位於科羅拉多州的惠廷石油（Whiting Petroleum）根據破產法第11章申請破產，成為首家因原油價格戰申請破產的企業；花旗預計2020年第四季度美國石油鑽井將大幅減少425口。

加拿大石油公司Rystad Energy本月預測，隨著原油庫存到達極限，加拿大西部地區的原油產量將會從四月起再縮減11%，約44萬桶/日。

美國得州最高能源監管機構鐵路委員會（RRC）專員瑞安·西頓表示，石油儲備將在未來數月內填滿,全球原油儲量將在1個月後達到儲存能力極限。

俄羅斯政府討論直至2035年的能源戰略草案，將根據20美元/桶的油價來修改2020年預算案；沙特呼籲召開OPEC+緊急會議，以“最終達成”同意減產的目的。如何規避風險？點擊這裡獲取外匯交易核心技能，基本面分析、技術面分析以及資金管理。

毫無疑問，油價的下跌正在衝擊所有的原油生產國的核心利益，在這一情況下沙特、俄羅斯延續“價格戰”並採取進一步增產舉措的可能性微乎其微，因全球防疫措施變得更為嚴厲，交通運輸中斷、生產停頓等因素令需求端大幅減少，增產只會令石油變得更難以出售。那是否意味多國將順利達成聯合減產舉措？筆者認為最大的問題在於達成多大規模的減產舉措上：

周五（4月3日）美國總統特朗普（Donald Trump）表示，沙特和俄羅斯或將減產1000萬桶/日以上，並稱並未做出任何讓步來讓俄羅斯和沙特同意減產。對於特朗普聲稱1000萬桶的減產數量，沙特官員則表示該言論是誇張的說法，並表示當前最好的場景是減產600萬桶/日，希望更多其他產油國加入合作。

目前最大的問題是各國對油價期望值差距巨大，同時原油需求大幅放緩更多取決於COVID-19疫情的進展情況，而美國一直致力於發展其頁岩油以鞏固美元-石油核心，大幅減產就令其核心利益受損；石油生產商作為特朗普的重要支持者，在美國大選前夕特朗普仍需更多考慮其利益，一系列因素影響下令各國達成最終的減產協議並得以實施變得難上加難。

筆者認為，儘管各國達成了穩定油價的共識，但在細節操作上存在大難問題，加之疫情的不確定性，這將令減產共識成為一個低配版的過渡期協議，這對油價的支撐作用恐十分有限。

投資者日內可重點關註中國3月財新服務業PMI、美國3月非農新增就業職位、美國3月ISM非製造業PMI等重要數據公佈，同時需留意聯合減產的最新情況。此外周六（4月4日）將公佈美國4月3日當周總鑽井總數(口)。

紐約原油技術分析：短期反彈有望延續，但中期前景仍將承壓！

WTI原油小時圖：

小時圖顯示，油價目前維持於25.0美元附近修整，油價如期向30.0美元發起進攻，鑒於目前仍未到達30.0美元目標，預計短期內仍有望延續升勢，衝擊30.0美元甚至35.0美元水平。

但總體而言油價處於反彈階段，中期前景仍難以樂觀，在反彈結束後仍存在回落考驗20.0水平的可能。（Billy撰）