歐央行寬鬆措施多管齊下，全面下調經濟和通脹預期

歐央行9月利率決議政策聲明

（1）歐央行在9月12日利率決議上宣佈將存款利率將下調10個基點至-0.50%，同時將主要再融資利率和邊際貸款利率分別維持在0.00%和0.25%不變。管委會目前預計歐央行關鍵利率將維持在目前或更低的水平，直到看到通脹前景穩步向略低於2%的通脹目標靠近，這種變化一直反映在潛在的通貨膨脹動態當中。

（2）歐央行決定自11月1日起重新啟動每月200億歐元的凈資產購買規模。歐央行管委會預計，只要增強政策利率的寬鬆效應所需要就一直持續這一措施，並且在開始上調關鍵利率前不久結束。

（3）到期收益在投資將繼續，並且將持續到加息之後一段時間。在任何情況下，只要有必要保持有利的流動性環境和足夠寬鬆的貨幣政策就會持續進行再投資。

（4）為了保持有利的銀行貸款環境、確保貨幣政策的順利傳導以及進一步支持寬鬆貨幣政策立場，歐央行將改變新季度的長期定向再融資操作(TLTRO III)模式。每項操作的利率現在都將設定為歐元體系在TLTRO存續期內主要再融資操作的平均利率水平。對於符合條件的凈貸款超過基準利率的銀行，最新長期定向再融資操作中適用的利率將會降低，可以低至操作期間普遍的存款工具的平均利率。這些操作的期限將從兩年延長到三年。

（5）為了支持以銀行為基礎的貨幣政策傳導，引入雙重存款利率機制，這將使得銀行持有的超額流動性免除負存款利率。

歐央行行長德拉吉新聞發佈會講話要點

歐央行同時下調通脹和增長預期。將2019年經濟增長預期由1.2%下調至1.1%，將2020年經濟增長預期由1.4%下調至1.2%，將2021年經濟增長預期保持在1.4%。將2019年通脹預期由1.3%下調至1.2%，將2020年通脹預期由1.4%下調至1.0%，將2021年通脹預期由1.6%下調至1.5%。

德拉吉表示，經濟下行風險持續，通脹繼續受到抑制，需要保持高度寬鬆的政策立場，並準備調整所有政策工具。歐元區經濟表現疲弱，近期經濟數據表明第四季度經濟溫和正增長。通脹預期仍然低企，潛在通脹將在中期內逐漸走高，今年底通脹將有所回升。溫和財政政策支持經濟，呼籲更為有利於增長的財政政策。在恢復QE上管委會意見有所分歧，但是對採取行動有廣泛共識。

（Dailyfx Legen ）