風險情緒回暖美元竟成最大得益者？關註美元兌日元、美元兌瑞郎反彈機會！

兩大因素助風險情緒回暖，避險資產走弱

周一（8月19日）市場情緒再度180度轉向，美國三大股指大幅反彈，而此前得益避險情緒推動的黃金再度失守1500美元至日內低位1493美元，創8月13日以來一周新低。儘管近段時間以來市場情緒大幅波動令市場感到困惑，但美元指數則始終維持強勁反彈勢頭，而隔夜市場風險情緒回暖更意外推動美元指數進一步反彈逼近98.00水平。

究其原因，上周六（8月17日）中國人民銀行宣佈改革完善貸款市場報價利率（LPR）形成機制，並將於8月20日起實施，該舉措不僅有助於全球第二大經濟體國內經濟，更有利於全球經濟企穩。

另一方面，市場預期全球經濟增速在主要國家寬鬆的貨幣政策支持下有望刺激經濟回暖，周一（8月19日）公佈的歐元區7月未季調消費者物價指數（CPI）終值按年增長1%，不及預期按年增長1.1%，加之隔夜德國央行再度釋放鴿派信號，稱德國經濟在第三季度面臨再次萎縮的風險，同時表示歐元區第三季度經濟增長緩慢。歐元區經濟前景悲觀令市場對歐央行於9月進一步寬鬆預期升溫。

此外，周二（8月20日）公佈的澳儲行公佈8月貨幣政策會議紀要顯示國際貿易局勢令全球增長前景面臨的下行風險持續上升，預計澳儲行維持長期低利率是合理的，同時強調如必要將考慮進一步放寬政策。全球央行面臨經濟下行壓力下紛紛祭出寬鬆舉措令全球央行形成“降息潮”，同時在貨幣政策刺激推動下市場對短期後市感到樂觀。

市場或高估美聯儲降息預期？美元指數獲益反彈逼近98.00水平

儘管美國總統特朗普（Donald Trump）周一（8月19日）再度表示美聯儲的利率至少需要降低100個基點，並且應該考慮一些量化寬鬆措施。

但事實上市場普遍認為美聯儲大幅降息的可能性仍然較低，據最新公佈CME“美聯儲觀察”顯示美聯儲9月降息50個基點的概率僅為2.7%。

而隔夜美聯儲羅森格倫周一（8月19日）亦表示當前沒有看到採取行動的必要並預計美國下半年經濟增速接近2%。加之上周美國7月核心消費者物價指數（CPI）按年增長2.2%；美國7月零售銷售按月增長0.7%，美國8月紐約聯儲製造業指數上升至4.8，一系列經濟數據表現良好均暗示美國經濟並未出現大幅放緩，在此情況下美國與主要國家央行的貨幣政策差異則令美元指數近段時間維持強勢表現。

值得一提的是，目前市場最為關註的莫過於本周四（8月22日）召開的遜霍爾全球央行年會，而美聯儲主席鮑威爾對未來貨幣政策的言論將大幅影響市場波動，就目前情況而言，美債收益率“倒掛”為市場預期美聯儲大幅降息的主要原因，但周一（8月19日）摩根大通表示債收益率曲線“倒掛”未必能真實反映衰退風險，其認為全球負收益率債券總量的大幅增加令投資者被迫將資金紛紛投向了美債和美國公司債券，從而使得美國的實際久期和信貸風險受到了扭曲。

在此情況下若鮑威爾言論未如預期鴿派，料將推動美元指數進一步上漲，而在市場風險偏好持續回暖的同時，日元、瑞郎等避險資產將遭到拋售，屆時美元兌日元、美元兌瑞郎有望形成更大規模的反彈行情。

美元/日元技術分析：企穩106.00或開啟反彈之路！

4小時圖線圖顯示，美元/日元目前維持於106.00上方整固，鑒於美元/日元於8月12日觸及7個月低位105.00後有望形成階段低點，若其後美元/日元能有效企穩106.00上方，後市有望開啟較大規模反彈。

短期而言若美元/日元企穩106.00，後市有望反彈挑戰，其後有望反彈挑戰108.00甚至109.00水平。

美元/瑞郎技術分析：大型區間震蕩，反彈行情或一觸即發！4小時圖線圖顯示，美元/瑞郎於0.9700附近獲得支持並反彈收復0.9800，該位置同時是2018年2月16日低位0.9187至2019年4月26日高位1.0200的斐波納契50%回撤水平，暗示該位置存在較強支持。此外，就整體而言美元/瑞郎處於0.9800-1.0070區間大幅震蕩，若美元/瑞郎企穩0.9800，後市有望延續反彈走勢。

短期而言若美元/瑞郎企穩0.9800，後市有望反彈挑戰0.9900甚至1.0000整數關口。（Billy撰）