黃金、原油：如果非農令市場失望，金價是漲還是下跌？沒那麼簡單！

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儘管債券收益率謹慎地上升，但金價還是上漲了，而這可能會給這種無息資產的金屬帶來壓力。支撐金價的因素是美元走軟，這也印證了黃金的法定貨幣替代品的吸引力。由於歐央行政策聲明的影響，歐元/美元走強，而這一風向標的走強與其他歐元交叉盤的走勢做出了更廣泛的呼應，美元疲軟。

由於墨西哥官員暗示美墨貿易談判取得進展，原油價格在交易日接近尾聲時大幅上漲。此前，美國總統唐納德•特朗普（Donald Trump）威脅要對進口的墨西哥商品征收關稅，除非墨西哥停止非法移民越過美國南部邊境。市場擔憂貿易局勢緊張會削弱能源需求。

如果美國非農就業數據令市場失望，金價會上漲還是下跌？

美國5月非農就業數據是周五市場的焦點（DailyFX財經日曆有追蹤）。非農就業人口預計將增加17.5萬人。這比前值26.3萬的增幅要小，但並非災難性的。事實上，失業率預計將保持在50年低點3.6%，而薪資增速將繼續以3.2%的健康速度增長，就業崗位增幅縮小可能被視為勞動力市場趨緊的反映，而不是負面的反映。

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話雖如此，美國數據在過去4個月往往不及基線預測，警告市場分析師的模型正在誇大美國經濟的活力，併為結果出現意外下行打開了大門。從錶面來看，這樣的結果可能會提振市場對美聯儲降息的押註，並推高黃金走高，這是因為美債收益率和美元同時下跌。隨著刺激政策的前景漸好，市場風險情緒甚至可能會企穩，從而提振原油價格。

不過，市場已經為美聯儲的寬鬆政策做出計價的準備，聯邦基金期貨暗示降息25個基點幾乎成定局，而刺激計劃降息50個基點的可能性則高達82.6%。即使是75個基點的降息，現在也有51%的概率。這可能為進一步的鴿派傾向留下相對較小的空間。現在領取DailyFX全球專業團隊撰寫的中央銀行如何干預外匯市場，進一步瞭解央行對外匯走勢的重要性！

這意味著，市場很可能純粹出於風險情緒因素而接受疲軟的美國非農就業數據，由於投資者擔心全球經濟放緩的溢出效應（自2018年初以來一直在持續）姍姍來遲，從而引發了市場的避險傾向。在這種情況下，美元可能會抓住避險買盤，從而削弱黃金。與此同時，原油價格可能會追隨股市下跌而走低。

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黃金技術分析

金價正逐漸看向阻力，即2月震蕩高點1346.75。如果上破這一阻力，那麼將進一步看向由趨勢構成的1357.50-1366.06區域。反之，如果金價跌破至由前一阻力轉支撐的1323.40，那麼將為重新測試1303.70-1309.12區域打開大門。

原油技術分析

原油價格在測試支撐區域50.31-51.33中出現了看漲的吞沒形態，暗示未來可能出現反彈。如果日內收盤價在前一支撐轉阻力的55.75上方，那麼將進一步看向57.24-57.88區域。反之，如果跌破50.31，則意味著從2016年9月以來的支撐區域42.05-43.00將面臨挑戰。

(Ilya Spivak撰，Eunice譯)

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