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摘要:北歐聯合銀行分析師Tatiana Evdokimova預計俄羅斯央行將在6月14日將基準利率從7.75%下調至7.5%,並表示俄羅斯盧布對於這一事件可能反應有限。 “監管機構將考慮兩種選擇,一是維持利
北歐聯合銀行分析師Tatiana Evdokimova預計俄羅斯央行將在6月14日將基準利率從7.75%下調至7.5%,並表示俄羅斯盧布對於這一事件可能反應有限。
“監管機構將考慮兩種選擇,一是維持利率不變,二是將利率下調25個基點。在4月份的會議上,俄羅斯央行為第二季度已經開始的降息打開了大門,我們認為,自那以來的事態發展證明,俄羅斯央行將重返寬鬆周期。”
“會議後,行長將舉行記者會,併發表最新預測。俄羅斯監管機構很可能將通脹預期從目前的4.7-5.2%下調至4.2-4.7%。一個有趣的問題是,俄羅斯央行是否會在一季度經濟增長僅0.5%的情況下修正GDP數據。”
“這次會議的關鍵問題可能是有關未來政策路徑的信號。來自監管機構代表的最新評論表明,下一步將非常謹慎,採取非常漸進的放鬆措施。目前看來,除了6月份的減息外,2019年再減息一次似乎是合理的。外部環境是能夠阻止寬鬆周期的關鍵因素。如果對全球經濟放緩的擔憂加劇、石油前景不穩以及全球市場潛在的避險情緒,導致年底前景更加疲軟,美聯儲可能會推遲今年下半年的降息計劃。”
“由於市場普遍預期俄羅斯央行將做出降息決定,市場對這一預期的主要降息舉措的反應可能會比較溫和。此前在2016年至2017年的6次關鍵降息,並未對俄羅斯盧布產生任何大的反應,匯率上漲了0.1%左右。OFZ市場的動態將主要取決於監管機構就進一步關鍵利率舉措發出的信息。2019年進一步放鬆銀根的暗示可能會導致收益率小幅下降。”
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