我的十條投資「不為」清單，送給有緣人

下面的每一條都是虧過錢或者吃過虧總結出來的，而且現在基本不會再犯了，當然後面這個清單可能還會加長，因為我在其他地方又犯錯了，寫下來僅作為記錄，如果能說明到有緣人，那就善莫大焉了！

1.不懂不買。雖然我也會經常先大概瞭解就買入，但是買入後我一定會圍繞公司去建立認知，如果不符合我的買入要求我就會賣出。

2.不做Ｔ。有些事情想明白了就不要去嘗試了，我不否認做Ｔ有時候能賺錢，但是總有一天你會把優質公司股權搞丟，這個代價是你承擔不起的。

3.不要因為股價漲跌幻想或者瓦解主邏輯。雖然有時候我也喜歡借助股價的上漲來幫我判斷看法，但是這個只是輔助作用，最重要的是一定要搞懂公司的主邏輯，利用主邏輯外的下跌完成建倉加倉。 這裡的關鍵是每個人都有自己的邏輯，但是市場有市場的邏輯，所以說認知範圍外的錢是賺不到的，一定要open mind，然後有瘋狂的求知欲。

4.不要因為便宜買入同行業的瑕疵公司。市場有效也非有效，但是長期是有效的，質和價是匹配的。尤其在相對存量博弈的行業。當然在快速增長的高景氣的行業有瑕疵公司往往彈性更大，但是也不能上重倉。

5.不要因為貴賣掉優質公司股權。這條感悟很值錢，只有經歷過那種失去的痛才長記性。買賣的依據一定是有顯著的機會成本差異，比如預期收益差異一倍以上。另外，優質公司的股權我認為才是芒格說的有魚的地方。

6.不要被歷史成本錨定。歷史就是歷史，沒有定價之後的資訊，200的茅臺便宜，1000的茅臺也便宜，不矛盾。 也不要因為套住了，但是基本面變化而捨不得割肉，別忘記只有正確才能賺錢！改正一個錯誤不管付出多大代價都是最小代價，因為錯誤也有複利效應。

7.不要被偏見錨定。不要認為漲的好的就是泡沫，每個人瞭解的東西有限，不要以外行的偏見去挑戰別人用錢投票的行為，沉下心去研究到底是怎麼回事。

8.不要上自己承受不了的槓桿。槓桿太高總會有影響自己的判斷時候，更何況遇上系統性風險你有可能出局。富一次就夠了。

9.不要做空，不做衍生品。做空和做多難度係數不在一個頂級上，一米高的欄不跨非要去跨十米高的？做衍生品通常是想撈快錢，但是衍生品不是時間的朋友，比如期權是時間的敵人。另外衍生品波動幅度太大，容錯空間太小，屬於跨一百米欄。

10.不預測牛熊，不要太關注宏觀。牛熊不可預測，趁早放棄可以省下很多時間，且會減少很多虧錢的機會。另外不要過度關注宏觀，好公司自然可以穿越週期。

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