“日圓先生”看漲日圓至120？收益率區間將進一步擴大？

摘要：日本CPI公佈後，美元/日圓繼續停滯不前；“日圓先生”認為在日本央行進一步緊縮的背景下，美元/日圓將跌至120；CHF/JPY和原油市場可能提供一些關於美元/日圓走勢的線索。

周五日本CPI數據公佈之後，日圓走勢有點混亂。

截至11月底，日本總體CPI年率為30年來的最高值，同比增長3.8%，低於預期的3.9%，但高於之前的3.7%。

截至11月底，核心CPI年率為3.7%，符合預期，高於此前的3.6%。

前副財政部長神原英姿在接受彭博電視採訪時表示，他看到美元/日圓將跌至120。神原英姿因其在1990年代末的亞洲危機中的管理工作得到了高度評價而被稱為“日圓先生”。

今年早些時候，他說美元/日圓可能升至150。10月高點略低於152，是1990年以來的最高水平。他認為，日本央行可能在1月會議上提高其收益率曲線控制的上限。

本周二，日本央行調整了其收益率曲線控制(YCC)計劃，將10年期日本政府債券(JGBs)的收益率目標區間設為+/-0.50%。

他們之前的目標區間是+/-0.25%，日本央行公佈該決定後，美元/日圓從137.50滑向130.50。

一些市場參與者可能並沒有預期日本央行將進一步收緊貨幣政策，進一步的鷹派立場可能會是意外。這可能會看到日圓進一步升值，從而驗證日圓先生的預測。

日圓走強可能對日本經濟起到積極作用。日圓疲軟帶來的進口通膨是不受歡迎的，因為它抑制了已經脆弱的需求。日圓上漲有可能抵消這種影響。

此外，日本嚴重依賴進口能源，日圓的攀升將減輕家庭資產負債表在經濟中其他方面的支出。通過觀察以日圓計價的WTI原油價格，可以清晰地看到家庭壓力的緩解。

其他方面，瑞郎/日圓在9月攀升至7年來的高點後，似乎也有可能反轉下行。瑞郎與日圓有一些類似的特征，如果這一交叉匯率繼續下滑，這可能表明投資者正在尋找新的融資貨幣。

（Daniel McCarthy撰）

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