標普500指數8月初升勢戛然而止，上行趨勢是否已經宣告結束？

標普500指數和納斯達克100指數在本月初下跌，令此前連續三日的上漲宣告終結；美國7月製造業活動增速處於兩年以來最低水平，這表明經濟仍在持續降溫；美國非農就業報告將成為本周股市的關鍵催化劑。

美國股市在8月開盤後表現低迷，華爾街市場最近出現強勁上漲後，市場情緒開始趨於謹慎。在經歷了周一交易時段的震蕩後，標普500指數回落0.28%，至4119點；該指數在關鍵技術阻力附近停滯不前，結束了連續三天的上漲。與此同時，納斯達克100指數小幅下跌0.06%，至12941點；然而，美國國債收益率的回落最終限制了科技板塊的走軟。

儘管股票行業的上行動能似乎正在消退，但這可能只是市場在過去幾周的重磅財報公佈後暫時獲得了喘息的機會。就此而言，上個月美國股市飆升，其中標普500指數上漲9.11%，在7月曆史表現中能排到第三位。從季節性的角度來看，這對於短期回報來說可能是個好兆頭；儘管過去的表現並不代表未來的結果，但根據1928年至今的數據，當標普500指數在“中期選舉年”的7月錄得上漲時，隨後的8月將會平均上漲77%。

就其他可能影響市場的因素而言，經濟繼續疲軟令衰退風險增加，並使股票和周期性商品等風險資產的前景更加複雜化。在不久前公佈的7月美國ISM製造業數據證實了這一點，該數據顯示，工廠活動擴張速度已經降至兩年來的最低水平。

儘管製造業產出疲軟的事實令人擔憂，但鑒於該行業約占美國GDP的12%，7月ISM調查報告仍然值得關註。該報告稱，生產過程中使用的材料支付價格指數下跌18.5個百分點，至60.0%，達到有記錄以來的第四大跌幅。如果投入成本持續放寬，可能會令我們在未來幾個月看到CPI數據的下降；而這將為美聯儲在今年秋季某個時候採取不那麼強硬的政策立場鋪平道路。

展望未來，本周美股財報季仍將是焦點，而財經日曆上仍有重要的風險事件值得關註，例如定於周五公佈的勞動力市場數據。在經濟增長迅速放緩的背景下，美國NFP報告中的招聘動態有望為市場提供有價值的見解。

標普500指數技術分析

過去幾周，標普500指數大幅上漲，較6月低點已經上漲超過13%，這表明市場情緒可能正在好轉。 在最近的漲勢之後，標普500指數似乎正在接近4160/4175的區間，該區域同時也是一個關鍵的頂部。如果多頭設法在短期內迅速突破這一障礙，那麼看漲勢頭可能會加速，併為標普500指數升向通道阻力和200日移動均線4300附近鋪平道路。

反之，如果空頭返回並引發看跌逆轉，則初步支撐將位於4065一線。如果標普500指數要突破這一底線，則投資者應為未來回調至50日簡單移動均線附近的4065一線做好準備。（Diego Colman撰 Ashley譯）

標普500指數日線圖

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