央行觀察：加央行、澳大利亞央行和新西蘭央行利率預期更新

央行觀察概覽∶

在2022年初，全球各央行似乎已做好了加息準備—本文提及的三個央行預期至少加息三次。其中，新西蘭央行是最鷹派的，預計在今年加息六次。IG客戶情緒指數顯示看漲澳元，對加元和新西蘭元保持觀望。

奧密克戎（OMICRON）擔憂消退

在本期央行觀察中，我們將分析加拿大央行、澳大利亞央行和新西蘭央行的利率政策。雖然奧密克戎（OMICRON）變體感染數量持續增加，但截至目前，其對經濟的影響有限。因此，利率市場增強了對各國央行將在2022年加息的預期；預計加拿大央行、澳大利亞央行和新西蘭央行今年均至少加息三次。

加拿大央行利率決議將於本月底召開

加拿大央行將在1月26日召開利率會議，到那時候我們對新冠病毒變體奧密克戎和其對全球經濟的影響會有更清楚的瞭解，但現在看來影響並不是很大。因此加拿大央行可能會做出更加大膽的利率決定。最近幾周利率市場的走勢也反映了加央行可能會變得更加鷹派。

加拿大央行利率預期（2022年1月5日）（表1）

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在12月中旬，加拿大隔夜指數掉期市場顯示，預計加央行在2022年3月第一次加息25個基點的概率為50%。由於奧密克戎影響有限和原油價格飆升——能源占加拿大GDP的11%左右，交易員押註加拿大央行將在2022年上半年對貨幣政策收緊採取更為激進的行動。目前，在3月份加息25個基點的概率為102%（加息25個基點的概率為100%，加息50個基點的概率為2%），在4月份第二次加息25個基點的概率為84%，在6月份第三次加息25個基點的概率為62%。

IG客戶情緒指數∶美元/加元匯率預測（2022年1月5日）（圖1）

美元/加元∶IG客戶情緒指數顯示54.35%的交易者為凈多頭，交易者多頭與空頭的比率為1.19:1。凈多頭交易者的數量較昨天增加5.36%，較上周減少4.50%，而凈空頭交易者的數量比昨天增加1.83%，比上周增加4.21%。

通常情況下，我們把群體情緒作為反向指標，目前交易者凈多頭的數據情況表明美元/加元可能繼續下跌。

凈多頭數量較昨日增加，但比上周有所減少。結合當前和近期的情緒指數變化使得我們對美元/加元的走勢方向可以先保持觀望。

澳大利亞央行從疫情封鎖中出來

雖然澳大利亞央行並沒有太多關於貨幣政策的言論，但最近發佈的經濟數據圖表顯示了政策制定者對未來幾個月經濟前景向好的預期。市場對於通脹上升的預期仍在，強勁反彈的勞動力市場在接下來的一段時間也可能繼續保持高增長。澳大利亞的經濟數據正在穩步改善，其中澳大利亞上個月公佈的失業率為4.6%。這些因素都使得澳大利亞央行今年可能會更為鷹派。

澳大利亞央行利率預期（2022年1月5日）（表2）

利率市場預計澳大利亞央行2022年加息的概率在最近幾周一直保持穩定，在6月份第一次加息25個基點的概率為54%——基本上與去年12月初對6月份加息概率的預計相同，當時澳大利亞的隔夜指數掉期市場反映的加息概率為55%。利率市場預計澳大利亞央行將在9月第二次加息的概率為73%，在11月第三次加息的概率為59%。

IG客戶情緒指數∶澳元/美元匯率預測（2022年1月5日）（圖2)

澳元/美元: IG客戶情緒指數顯示54.11%的交易者為凈多頭，交易者多頭與空頭的比率為1.18:1。凈多頭交易者的數量比昨天減少0.97%，比上周增加0.82%，而凈空頭交易者的數量比昨天增加8.68%，比上周增加11.96%。

通常情況下，我們把群體情緒作為反向指標，目前交易者凈多頭的數據情況表明澳元/美元可能繼續下跌。

然而與上周和昨日相比，交易者的凈多頭減少。儘管交易者數量保持凈多頭，但結合近期的情緒指數的變化，澳元/美元走勢可能很快會反彈。。

新西蘭央行的加息預期最為強勁

與其他主要國家央行不同，新西蘭央行的政策範圍除了通脹和就業外，還包括控制房價過快增長。最新一輪房地產數據異常火爆，使得新西蘭央行在2022可能不得不採取行動。在2021年，新西蘭房價上漲了27.6%，是自2003年增長24.4%以來最快的一年。如果新西蘭央行加息步伐不走在全球主要央行前面，市場可能會為此感到失望。

新西蘭央行利率預期（2022年1月5日）（表3）

利率市場預計新西蘭央行2月份利率決議加息25個基點的概率為100%，加息50個基點的概率為12%，而去年12月中旬對2月份加息50個基點的概率為20%。預計新西蘭央行將在2022年七次會議中的六次會議上提高利率。雖然市場已經消化這些預期，但我的觀點仍然是“在可預見的未來，新西蘭央行的加息對新西蘭人來說是依舊是一種煩惱的事。”

IG客戶情緒指數∶新西蘭元/美元匯率預測（2022年1月5日）（圖3）

紐元/美元∶IG客戶情緒指數顯示61.38%的交易者為凈多頭，交易者多頭與空頭的比率為1.59:1。凈多頭交易者的數量比昨天增加3.70%，比上周減少7.38%，而凈空頭交易者的數量比昨天減少7.66%，比上周增加3.62%。

通常情況下，我們把群體情緒作為反向指標，目前交易者數量凈多頭表明紐元/美元可能繼續下跌。

相較於昨天，交易者凈多頭數量增加，但較上周減少。結合當前和近期的情緒指數變化使得我們對紐元/美元先保持觀望。

(Christopher Vecchio 撰 Chris Li 譯)

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Jan 06

( 11:01 GMT )

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