FED升息縮表信號釋出，亞股普遍承壓！日經225指數、恆生科技指數、臺灣加權指數走勢

摘要：美聯儲會議紀要釋出升息縮表信號，隔夜美國三大股指普遍下挫。恐慌情緒日內進一步傳遞至亞股，其中昨日已大幅下挫4.6%的恆生科技指數進一步續創歷史新低，科技股盈利預期受挫，日經、臺灣加權指數均跌逾1%，更大規模的拋售會出現嗎？

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周四（1月6日）凌晨公佈的美聯儲會議紀要釋出升息縮表信號，基於奧密克戎毒株在美國的快速傳播，美聯儲官員擔憂供應鏈問題持續時間更長將引發通脹企穩高位，與此同時在創紀錄的離職率、職位空缺率，以及工資增長的顯著回升下，多數與會者認為勞動力市場狀況已基本符合最大就業率。

美聯儲會議紀要顯示，美聯儲或較預期更早升息，並認為在開始上調聯邦基金利率後較短時間內，應開始縮減美聯儲的資產負債表。

值得留意的是，美聯儲上一次升息周期中，在加息快兩年後才開始縮表，同時縮債速度亦較上一次加快一倍（按照現行縮債速度，美聯儲將於3月結束Taper）。而據美國掉期市場價格顯示，美聯儲3月份加息的可能性飆升至80%。

毫無疑問，美聯儲於2020年的無上限印鈔“放水”導致美元大量釋出，加之供應鏈問題遲遲未能緩解，通脹若持續攀升進勢將影響美國經濟複蘇前景，美國2021年11月CPI同比飆升6.8%，創近40年以來的最高水平。

此外，美國總統今年中期選舉臨近，這一選舉也被視為是選民給現任總統拜登的政績進行評分，因此美聯儲似乎不得不採取更有效措施以抑制通脹的走高的理由。

我們留意到，隔夜美國三大股指普遍下挫，VIX恐慌指數飆升近17%至兩周高位20.17%，而日內這一情緒進一步傳遞至亞洲股市，由於主要央行升息打壓科技股盈利預期，加之全球第一、第二大經濟體關係存疑，周三（1月5日）恆生科技指數盤中大幅下挫5%，騰訊系、汽車股普跌，而在隔夜美聯儲放“鷹”情況下恆生科技指數日內盤中進一步下挫1.6%至低位5230.94，續創歷史新低。而日經225指數、臺灣加權指數亦分別下挫2%與1%。澳洲ASX200指數跌2%，創2021年10月1日以來最大日內跌幅。

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儘管如此，筆者認為在短期避險情緒得到階段釋放後市場或將重新企穩。由於美聯儲當前相當鷹派，今明兩年各加息3次，加速taper、提前縮表，但美國第一季度增長卻大概率在疫情廣泛傳播下出現放緩，這或意味美聯儲後續存在緩和市場對加息緊迫性的操作空間，這有利於全球股市總體維持於高位。

恆生科技指數：

日線圖顯示，恆生科技指數目前正處於趨勢下行過程中，續創歷史新低，但可以留意的是，當前下行力度並未進一步釋放，MACD與股價產生潛在的背離跡象，暗示中期進一步下行空間或將有限。投資者可以4000-4400點區間，若能在此區間有限企穩，後市料將構建中期反彈行情。

日經225指數：

日線圖顯示，日經225指數目前處於三角形修整階段，方向選擇仍存不確定性。投資者中期可重點關註27500點一線得失，若最終有效擊穿該水平，後市料將進一步下行考驗下方兩處缺口水平（26861點、24386點）。

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臺灣加權指數：

日線圖顯示，臺灣加權指數至歷史高位回落，同時近段時間持續顯示出升勢乏力跡象，暗示或存較大回調空間。短期而言，17600-17700點仍為重要的多空分界線，若有效擊穿，臺灣加權指數料將進一步下探16620點水平。（Billy撰）

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