2022年開門紅的交易機會：Ilya Spivak與David Song分享他們在Q1的交易想法

DailyFX的亞太首席策略師Ilya Spivak與策略師David Song分享了自己在這個季度最新的交易機會與看法。

Ilya Spivak, APAC首席策略師

澳幣/美元可能因澳洲央行的滯後和風險規避而下跌

澳幣一直在努力實現擺脫RBA澳洲央行鴿派政策的極端化。澳洲央行行長Philip Lowe洛威及其同僚開始縮減與Covid掛鉤的資產購買，並唐突的結束了三年期債券收益率目標的政策。他們甚至對明年加息的可能性有所鬆動，似乎是屈服於市場壓力，此前他們在一年的大部分時間里都堅稱，緊縮政策不會早於2023年年底出台。

雖然當地債券收益率適當上升，但在2021年下半年，澳幣/美元匯率在這種看似支持的背景下下滑了9.6%。在12月的前兩周匯價出現了小幅回升，而在日曆轉向2022年之前，匯價將這一下滑幅度縮小到略高於7%。

增長放緩似乎是罪魁禍首。對周期敏感的澳幣在5月份與摩根大通全球PMI指數一起見頂，該指數是全球製造業和服務業表現的代表。隨著從Covid引發的低點開始的誇張擴張達到了峰值，這種轉變也隨之而來。飆升的通貨膨脹也使經濟活動降溫。經濟學家預測的2021年全球CPI基準僅在6月就增長了10%，而且還在持續上升。

隨著逐漸成熟的複蘇勢頭有所減弱，經濟增長可能會繼續放緩，而美國中央銀行 – 美聯儲 – 則會抑制價格增長。它在2021年底準備在2022年的第一季度加速結束QE資產購買，為此後的三次加息創造條件（據推測將集中在2022年6月、9月和12月的季度會議上）。

這種背景可能意味著，市場對澳洲央行在年中啟動加息周期的定價過高。澳洲的通脹率比美國低，而且預計明年仍將如此。與此同時，由於美元在國際貿易中的核心地位，美聯儲幾乎肯定會推動全球緊縮政策。這意味著，其他大多數央行將擁有推遲正常化的特權。澳洲也不例外。

這種情況下的重新定價對澳幣/美元構成威脅。如果通貨膨脹保持不變，甚至增長放緩，那麼澳幣的疲軟可能會加劇。由於較高的成本結構被鎖定在合同中，價格漲幅可能具有粘性，如果出現另一個強有力的新冠變異毒株，引發對經濟活動的新限制，價格則可能進一步放大。這種情況下固有的政策不確定性可能會引發避險情緒，打擊與風險情緒相關的澳幣。

在圖表方面，月線時間框架上的看跌頭肩頂圖表形態可能會在2020年從Covid製造的低點反彈後而形成一個長期的頂部。如果匯價跌破該形態的頸線，即0.70水平一線之下，將成為技術上的確認，這意味著匯價將向0.60的方向有節制地移動。反之，如果匯價在0.7556上方重新企穩，可能會中和這一看跌的形態設置。但匯價可能需要突破0.8184才能實現持續的上漲。

David Song, 策略師

做空澳幣/美元：澳幣2022年前景受困於等待和觀望的RBA澳洲央行政策

澳幣/美元在10月份未能突破50周移動平均線（0.7511）後，下跌至2021年的新低（0.6993）。由於美聯儲準備在2022年實施更高的利率，而RBA澳洲央行似乎並不急於將貨幣政策正常化，因此近期匯率的反彈可能被證明是對更廣泛趨勢的修正。

澳元/美元周線圖

澳洲央行和FOMC聯邦公開市場委員會之間的分歧路徑為澳幣/美元的悲觀前景打下了基礎，因為澳洲央行行長Philip Lowe洛威和其同僚預計 “基本通脹率將在2023年達到2.5%”。似乎委員會將在未來幾個月堅持觀望，該央行表示 “在實際通脹率持續在2%至3%的目標區間內之前，不會提高現金利率。”

因此，澳幣/美元在未來幾個月可能會繼續走低，因為50周移動均線出現負斜率。如果匯價缺乏回到0.7130（61.8%斐波那契回撤位）至0.7180（61.8%斐波那契回撤位）附近的前支撐區上方的交易動能，應該會使下跌趨勢保持完好，如果跌破2020年11月的低點（0.6991），則會使0.6970（23.6%斐波那契擴展位）區域成為下一個目標。下一個感興趣的區域在0.6760（38.2%斐波那契擴展位）到0.6820（50%斐波那契回撤位）附近，如果跌破2020年6月的低點（0.6648），甚至將進一步跌向0.6600（50%斐波那契擴展位）關口。

澳元/日元周線圖

與澳幣/美元不同，澳元兌日元在2021年下半年創下年度新高(86.25)。匯價突破了5月的高點（85.80），以及嘗試測試8月低點（77.89）的失敗——這兩個跡象表明，在匯價試圖重返50周移動平均線（82.40）之上時，該匯價可能在一個確定的範圍內交易。

澳幣兌日元的整體前景仍然具有建設性，因為50周移動均線從今年早些時候開始保持了積極的斜率。相對強弱指數(RSI指標)的發展突出了一個類似的動態，即該震蕩指數突破了從5月形成的下行趨勢。

在此情況下，隨著它在8月的低點(77.89)的上方反彈，澳幣兌日元可能會繼續回調從10月高點（86.25）開始的跌勢，但需要突破/收盤在82.40(50%斐波那契擴展位)區域之上，才能將84.60(61.8%斐波那契擴展位)區域納入目標範圍。下一個值得關註的區域是86.10附近(38.2%斐波那契回撤位)至86.30(78.6%斐波那契擴展位)，與10月的高點(86.25)一致，接著是在87.70附近 (61.8%斐波那契擴展位)至88.60(50%斐波那契擴展位)的斐波那契重疊區域。

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