JPY日圓價格走勢2022年Q1展望：勞動力市場可能讓美聯儲保持警惕，USDJPY美元/日圓會走高嗎？

DailyFX全球分析師團隊撰寫的JPY日圓2022年第一季度展望以及技術分析與預測。

日圓第四季度回顧

在2021年第四季度，抗風險的日圓相對於其他主要貨幣的表現好壞參半。其對以避險為目的的貨幣，如美元和瑞士法郎，表現疲軟。另一方面，隨著股市的波動，它對增長和周期性敏感的貨幣，如澳元、加元和紐元有所走強。

通脹和美聯儲仍是2022年第一季度的焦點

對於美元/日圓來說，2022年第一季度的走勢很可能仍然取決於市場對美聯儲鷹派程度的預期——見下圖。12月，該央行將縮減資產購買的速度提高了一倍，現在看來，這一舉動將於2022年初結束。這可能會讓該央行在需要提前加息時擁有一定的可操作性。

當然，這將取決於通脹的發展。在美國，整體價格的增長速度是近40年來最快的。明年價格增長預計仍將高於央行的目標，2022年核心個人消費支出將在2.7%左右。然而，如果通脹預期“脫錨”（de-anchored），一個關鍵風險可能會出現。

勞動力市場可能讓美聯儲保持警惕，美元/日圓會走高嗎？

當通脹預期被錨定時，通常意味著短期價格增長對長期預期影響不大。這可能是由於人們預期美聯儲將在未來維持其通脹目標。然而，如果消費者預期通貨膨脹會持續，那麼這些預期可能會“脫錨”。

這可能發生在工人面對高通脹時，要求提高工資以對抗購買力的喪失。企業可以通過提高產品的費用來應對加薪。這就形成了一種螺旋式上升，而這是央行難以應對的。儘管如此，考慮到新冠肺炎疫情後的寬鬆政策，美聯儲有足夠的空間來收緊貨幣政策。

美國勞動力市場情況如何？如下圖所示，勞動力參與率仍然頑固地低於新冠肺炎前的水平。儘管自2020年新冠疫情以來，美國已經恢復了約80%的就業崗位。從好的方面來看，申請失業救濟金的人數是1969年以來的最低水平，而職位空缺人數是歷史上最高的。

（Daniel Dubrovsky與Thomas Westwater撰）

本網頁上的內容僅為一般市場評論，並不可能構成任何形式（稅務、法律、會計）的投資建議。本文並不構成對特定金融產品之直接投資邀約或推介。內容僅供參考。讀者不應依賴本文資訊，其作為及不作為亦不應以此作為依據。我們對任何人士以本文為基礎之作為或不作為所導致的結果並不負責。我們對所提供內容的準確性或信息的適當性不作任何保證。本文並不旨在中華人民共和國境內 (就此而言不包括港澳臺地區)傳播，在中華人民共和國適用法律所允許情況下除外。

版權聲明：除非為了瀏覽本網站的信息，或依照適用法律或本條款與條件許可，否則沒有我們的特定書面允許，任何人不得以任何方式向第三方複製、篡用、上傳、鏈接、公開演示，發行或傳送本網站上的任何信息或內容。對於未經授權擅自轉載的侵權行為，我們保留進一步追究相關行為主體的法律責任的權利。