註意：跟風押註美元上漲需要警惕這一現象！

摘要：美聯儲12月利率決議公佈在即，美元指數陷入區間震蕩。筆者認為，需要警惕美元指數出現“利好兌現”後的沖高回落行情。

美聯儲利率決議前，應慎重考慮一個問題

周一（12月13日），因市場傾向於認為美聯儲將在周中的利率決議上宣佈擴大減債規模，美元指數收漲於96.35附近。繼美國11月CPI數據後，又一項調查表明該國的通貨膨脹令人擔憂，鞏固了外界對美聯儲更快行動的預期。

紐約聯儲最新消費者調查顯示，美國消費者對未來一年的通脹預期升至6％的新高；三年通脹預期自6月以來首次下降，達到4％，主要是受到無大學學歷受訪者的預期推動。然而，無論是短期還是長期，通脹的不確定性水平都在上升，並且都達到了歷史新高。

無疑，對抗高燒不退的通脹是當前美聯儲的主要任務。在即將到來的12月利率決議上，美聯儲很可能將宣佈加快縮債速度，達到每月300億美元，與明年3月結束QE的步伐一致。從過去一段時間美聯儲官員的言論來看，本次政策聲明中的經濟預測和點陣圖恐傳達更鷹派的基調。預計點陣圖將顯示，2022年可能會加息50個基點。

但問題在於，市場或對美聯儲加快減碼節奏、明年更早及更多加息有了較充分的預期，這可能會催生美元多頭不願意看到的現象：當美聯儲宣佈擴大縮債規模或加息時，美元指數或出現“利好兌現”後的沖高回落行情！

從過去三周的行情來看，美元指數漲勢放緩的跡象非常明顯，投資者應警惕美聯儲的更快收緊政策的預期是否已被透支。

結合過往的歷史，美元指數通常會在美聯儲進入加息周期前出現較大幅度的上漲行情。若美聯儲在明年夏季左右加息，則美元指數有望衝擊100關口甚至更高。但就短期而言，美元指數進一步回落修正近半年漲幅的壓力並不小。

筆者認為，若美聯儲12月利率決議符合市場預期，或投資者認為其鷹派程度不令人意外，則美元指數很可能演繹急劇的沖高回落行情；若美聯儲12月利率決議比預期更加鷹派，令市場震驚，則美元指數可能迅速拉升並刷新年內高點。

美元指數技術分析：陷入區間震蕩，等待突破

美元指數的日線圖顯示，價格於11月24日上探96.94（X點）後受阻回落，跌至95.52（11月30日低點，A點）後止跌，目前震蕩反彈至96.50下方。

下方支撐在10月底以來的上行趨勢線，若跌破此線，則價格不排除進一步跌向95.50附近。一旦跌破95.50附近支撐，則近期震蕩區間底部、0.382XA回退水平均告失守，行情可能加速下滑，屆時或不排除擴大跌幅至95.00甚至更低水平。

短期壓力在96.59，若漲破，則價格有望再次衝擊97關口。後市若企上97關口，則多頭目標或進一步指向97.33，此位置是一個潛在看跌蝴蝶模式的理想收斂點。

不過，KDJ指標或很快進入超買區，需要警惕行情的沖高回落風險。