與“魔鬼”共舞，交易者該如何駕馭杠杆?

對於外匯交易者來說，杠杆是再熟悉不過的一個詞了，因為每次交易中都會接觸到它。但是，這並不意味著每個人都能很好理解它的含義，並知道怎麼駕馭它。

嚴選君就經常收到類似的提問，“到底該選多少倍的杠杆，才能平衡好風險和高收益呢？”“有些平臺，自稱無限杠杆，這能做嗎？風險在哪？”......

今天，嚴選君就一次性和大家好好掰扯掰扯：

什麼樣的杠杆率最適合小白？

不同的倉位，多少倍的杠杆最合適？

小資金帳戶能不能用高杠杆，要注意些什麼？

那些聲稱能提供500、1000倍、無限倍杠杆的平臺，真的能信嗎？

問題一：多大杠杆最適合小白？

很多新手，因為希望在短時間達成高收益而對高杠杆趨之若鶩，往往也會忽視一些顯而易見的風險。

對此，嚴選君建議，新手在選擇杠杆之前，至少應該考慮這些因素：

你帳戶的餘額和淨值

可用保證金/追加保證金數目

帳戶級別

如果你對這些概念都不熟悉，嚴選君真心建議你不要著急，先弄清楚這些概念，好好瞭解市場，再作決定。

那麼新手適合多大的杠杆呢？

嚴選君給大家看個簡單的數據。

下表展示的是出現虧損時，返回盈利平衡點的利潤百分比。

這個數據為什麼重要？

因為它提醒你，在杠杆的加持下，一旦出現虧損，想要扭轉盈虧，到底有多難。

舉個簡單的例子，如果你的帳戶餘額是100美元，當你虧損50%之後，要恢復收支平衡，就需要通過50美元的餘額賺取100%的利潤。

50%的虧損，需要100%的利潤來填補，你說有多難。

在使用高杠杆的情況下，可用保證金的減少會給交易者帶來巨大的壓力，止損風險也會放大，這通常需要通過減少頭寸來彌補。

但這樣一來，反過來又會降低潛在的獲利能力，讓扭虧為盈變得更加困難。

因此，對於新手來說，低杠杆是最安全的。

一般來說，10倍杠杆，就是小白的天花板了。超出這個水準，你就要準備好迎接成倍增長的壓力、風險，以及不斷被壓縮的盈利空間。

問題二：杠杆要怎樣跟隨倉位的變化而變化？

回答這個問題，其實說到底，就是在找“安全區間”，每個人都想找到的安全區間。

杠杆和倉位的適配度，本質上就是帳戶的安全性。最適合的杠杆，也就應該是最安全的杠杆。

下表顯示了標準手數為10萬美元的情況下，不同杠杆的利潤和帳戶餘額變化。

假設我們準備以1000美元的存款開始交易，每次交易的可接受風險為餘額的1%，可接受的頭寸提現為1%，投資組合可以相當多樣化。

下表展示的是基於上述設定，不同杠杆設置下，風險敞口和帳戶的變化。

觀察這兩個表，我們可以發現：

計算我們可以開設的最大頭寸規模和風險敞口的話，為了保證安全，100倍杠杆已經是大部分人可以接受的極限。

因為在這個水準下，我們的頭寸可以滿足開100個符合我們風控要求的倉位，或者幾個風險更小的倉位。

不過，眾所周知，現在全球大部分權威監管機構的杠杆限制設置在30-50倍之間。以2018年歐盟ESMA公佈MiFID Ⅱ為開端，一場低杠杆大潮席捲全球。就連最頭鐵的澳大利亞ASIC都在2021年3月份正式收緊杠杆限制，目前提供過百倍高杠杆的監管機構已經很少。

但少不是沒有，且高杠杆背後的高收益（雖然可能付出慘痛代價），也讓交易者無法徹底割捨。所以還是會有很多人想瞭解，如果真的使用高達100倍的杠杆，那要怎麼控制風險呢？

對於這個問題，嚴選君認為，100倍杠杆和嚴格風控其實並不衝突。只要交易量保持不變，清算風險就會隨著杠杆率的提高而下降，這是一個眾所周知的事實。

而高杠杆最大的缺陷，其實不在技術上，而在交易心理和資金管理上——這就是為什麼制定嚴格的交易策略和交易規則如此重要。

這部分話題涉及的內容太多，在這裏就不展開來講了。

問題三：小資金帳戶真的不能碰高杠杆？

這個問題，其實和小白應該選擇多大杠杆是差不多道理：安全，是最重要的。

無論是小資金帳戶還是大資金帳戶，也不管是小白還是老手，對於任何一個外匯交易者來說，你的最佳杠杆都取決於可支配資本和市場經驗。

因此，擁有小資金帳戶的小白，低杠杆入門，慢慢升級，是最安全的。

但如果你認為自己是一個經驗足夠豐富的小資金交易者的話，在選擇杠杆前，至少也應該考慮這幾點：

第一，要嚴格做好風控：明確你心理上，還有按照帳戶比例來說，能承受的最大虧損；確定未平倉頭寸的最大風險敞口，隨時監控每個倉位的變化。

第二，充實你的投資組合：擁有100個0.01手的不同倉位，總比梭哈好。

第三，切記做好止損：單個倉位的損失不要超過可用保證金的2%。

問題四：無限杠杆真的敢做？

主流監管機構已經把杠杆限制設置得非常嚴格。但離岸監管的興起，讓高杠杆的擁躉們找到了新的樂土。

在瓦努阿圖、開曼群島、伯利茲等島國並不完善的監管機制下，高杠杆依然活躍。

不過，嚴選君的觀點是：1000倍甚至2000倍超高杠杆，不是人人都能承擔得起風險的。

而且，經紀商也承擔不起。

有外媒分析過，按照匯市現在的流動性供應狀況，根本沒有經紀商可以承擔1000倍超高杠杆帶來的流動性需求——因為流動性供應商也不會冒險為經紀商的客戶提供那麼高風險的杠杆。

就算真的有，你也要警惕那個令人聞風喪膽的詞語——對賭。

考慮到零售外匯交易者目前沒有辦法直接和流動性供應商對接，而是必須依靠經紀商，當中的連接環節太多，貓膩也太多，還是謹慎為好。

總結

解決上面四個問題，相信大家對於怎麼選擇杠杆，應該有自己的認知了。

杠杆存在明顯弊端，但它也能彌補匯市的波動性缺失，以及快速提高收益率，對於交易者來說是無法捨棄的，它就是這樣一把雙刃劍。

當杠杆發揮作用時，你能受益無窮；但當它調轉槍頭時，也能在眨眼間造成嚴重損失。掌握合適的分寸，是玩轉杠杆的關鍵。