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摘要:美元持續複蘇的關鍵在於,美國是否會出現異常的增長和異常的貨幣政策。聯邦公開市場委員會(FOMC)的最新預測顯示,美國經濟將更加強勁,通脹水平將更高,但在2023年之前不會加息。匯豐銀行(HSBC)經濟
美元持續複蘇的關鍵在於,美國是否會出現異常的增長和異常的貨幣政策。聯邦公開市場委員會(FOMC)的最新預測顯示,美國經濟將更加強勁,通脹水平將更高,但在2023年之前不會加息。匯豐銀行(HSBC)經濟學家仍預計美元今年將下跌,不過幅度不大。
核心要點
如果全球複蘇是有保證的,周期性貨幣在周期性上升中表現更好,它們能夠容忍更高的美國國債收益率。在我們看來,這一過程可能在很大程度上已經結束,但尚未完成,我們預計美元今年將小幅走軟。
聯邦公開市場委員會(FOMC)的經濟預測中值顯示,美國經濟將更加強勁,通脹水平將更高,但在2023年底之前不會加息。儘管如此,市場仍預計美聯儲(Fed)將開始上調政策利率,可能在2022年底。在我們看來,如果市場鷹派動搖,美元最終也會動搖,尤其是因為美聯儲的不作為可能重新激發風險偏好。相反,如果市場壓力加劇,可能會觸發熔斷機制,美聯儲可能需要調整政策,導致美元隨後走軟。
總而言之,我們認為,在麻煩不斷的2020年之後,到目前為止,人們對美元的追捧似乎為時過早。
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