【資訊】那麼囂張？明知歐洲央行下周要放大招 多頭照樣追漲歐元！

歐元兌美元隔夜盤中一度飆升至2018年4月以來最高的1.2174美元，尾盤報1.2142美元，上漲0.2%。從某種意義上來說，歐元在眼下這一時間點走強，多多少少有些視歐洲央行為無物，因為誰都已經預期到，歐洲央行下周可能釋放更多寬鬆刺激政策。

美元週四急挫至逾兩年半以來的最低水準。而就在許多人聚焦美元持續貶值之際，歐元也正悄然間刷新著一項記錄。

歐元兌美元隔夜盤中一度飆升至2018年4月以來最高的1.2174美元，尾盤報1.2142美元，上漲0.2%。從某種意義上來說，歐元在眼下這一時間點走強，多多少少有些視歐洲央行為無物，因為誰都已經預期到，歐洲央行下周可能釋放更多寬鬆刺激政策。

歐洲央行管理委員會下一次會議定於12月10日召開，目前外界普遍預計歐洲央行將延長並擴大規模1.35萬億歐元的緊急資產購買計畫，並為銀行提供更多長期資金。歐洲央行最新發佈的10月28-29日政策會議紀要就顯示，官員們普遍贊成採取行動。

明知歐洲央行下周要放大招，照樣追漲歐元——歐元多頭眼下真的已經囂張到這種程度了嗎？

要知道，歐元兌美元目前已經逐漸逼近1.22關口，而在歐洲央行經濟學家在9月初表示歐洲央行對歐元走強感到不安時，歐元也不過剛剛刺穿1.20。

自從2014年6月歐洲央行引入負利率以來，1,20大關就經常被業內人士視作歐洲央行的一個心理上限，這一水準過去3個多月以來很少被突破。但在12月伊始，歐元用日線的連續三根大陽線一舉拿下了該關口，並就此一路北上。

顯然，與3個月前不同的是，歐洲央行此次並沒有採取類似的口頭干預舉措。這令一些看漲歐元的業內人士變得愈發“胃口大開”。

瑞穗首席市場策略師Daisuke Karakama指出，歐元近期的升勢似乎受到了“歐洲央行政策工具已用盡的觀點推動”，歐元在年底前料將升上1.22美元，最快可能在今日就達到這一水準。

Karakama指出，“歐元走強的主要支撐因素是該地區巨大的貿易順差，這反映了對歐元的實際需求，這在零利率的世界中尤為突出。”

他得出的觀察結論是，儘管歐洲央行資產負債表規模已達到6月以來最大，且在下周會議前明確暗示將進一步放寬政策，但歐元仍走強，這表明“越來越多的人認為進一步量化寬鬆已無法幫助阻止歐元走強，且歐洲央行已經耗盡了政策工具。”

結果是，只有激進的、潛在的即期匯率干預，才有可能遏制歐元的飆升——儘管歐洲央行已經實施了超寬鬆的貨幣政策。

當然，並非所有人都同意瑞穗的觀點。摩根士丹利就認為，歐元可能仍未達到令歐洲央行擔憂的水準。該行給出了兩個原因。

首先，歐元兌美元匯率上漲的推動因素似乎更多地是美元走軟，而非歐元走強。歐元兌日元匯率仍保持穩定，兌人民幣則有所貶值，歐元的名義(貿易加權)有效匯率實際上仍比今年夏天稍弱。其次，歐洲的貿易夥伴，或將以歐元區持續的經常帳戶盈餘為理由辯稱，歐元很可能仍低於中期均衡水準，還有一定的升值空間。

摩根士丹利指出，儘管就連IMF也認為，歐元大幅升值可能會使歐洲央行提高通脹的能力複雜化。但在12月的會議上，這不太可能成為主要擔憂。

當然，話又說回來，人們不應該低估歐洲央行，尤其是因為拉加德可能已別無選擇，只能在短期內“不惜一切代價”地宣稱，將保持歐元匯率在不會削弱歐洲出口的水準。

在歐洲經濟已進入雙底衰退之際，這可以說是歐洲唯一的出路。